每經(jīng)記者  張昊

        昨日LME銅庫存繼續(xù)減少，注銷倉單已經(jīng)增加至庫存總量的12%，這意味著更多金屬將流出倉庫。LME基本金屬因此大幅反彈，本周二國內(nèi)市場滬銅所有合約漲停，其中主力0907合約開于34870元，上漲4.99%至35760元。分析師認(rèn)為，中國因素是本輪金屬價格反彈的主要原因。

LME注銷倉單再次增加

        周二，LME銅庫存減少2925噸至501900噸，而注銷倉單則大幅增加至60850噸，占庫存總量的比已經(jīng)上升至12.12%。數(shù)據(jù)顯示，歐洲區(qū)域的庫存有很明顯的流入中國境內(nèi)的跡象，預(yù)計未來幾周倫敦銅庫存還將下滑并轉(zhuǎn)移到中國市場。目前中國現(xiàn)貨銅進(jìn)口仍然有可觀的利潤，市場人士預(yù)計未來兩個月進(jìn)口量將至少保持前兩個月水平，后期上海港口的進(jìn)口量也將達(dá)到30萬噸左右。

        對于注銷倉單大幅增加，目前普遍預(yù)計是中國的采購活動。前期業(yè)內(nèi)預(yù)計國儲銅收購量達(dá)到了30萬噸，不過這一說法并沒有得到證實，而目前中國銅供應(yīng)情況偏緊，這除了國儲收購?fù)?，市場也對實際的消費情況充滿了很大期待。

        在上周智利舉行的CESCO銅會議上，與會代表一致認(rèn)為中國采購了足夠多的銅精礦，致使銅企的銅庫存減少相當(dāng)多數(shù)量。中國的銅線圈和線纜加工企業(yè)表示，因為市場銅需求恢復(fù)，工廠正在滿負(fù)荷生產(chǎn)。

        雖然近期銅的表現(xiàn)很大程度上依賴中國的采購，但是對中國需求是否是消費的回暖，與會代表的看法并不統(tǒng)一，因為無法找到支撐消費回升的具體數(shù)據(jù)，甚至懷疑銅后市能否延續(xù)反彈。另外，因為銅價回升，市場將面對冶煉商重啟產(chǎn)能的壓力。

數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)在回暖

        除了LME庫存減少，中國采購需求對金屬的支撐外，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也促使了金屬價格走強。

        美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)為36.3，連續(xù)3個月上漲；2月NAR成屋簽約銷售月環(huán)比為2.1%，2月工業(yè)單月環(huán)比為1.8%，各項數(shù)據(jù)均較預(yù)期大幅上漲，這顯示了美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，而房地產(chǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的跡象，需求的逐步企穩(wěn)可能會引發(fā)新的銅需求。另外，早前G20會議達(dá)成的各項共識，以及1.1萬億金融機構(gòu)注資方案，也增加了投資者信心。

        在國內(nèi)方面，中國物流與采購聯(lián)合會公布數(shù)據(jù)顯示，三月份PMI指數(shù)已經(jīng)較二月份回升3.4%至52.4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體上看中國經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用還是得到了顯現(xiàn)。

        另外，從4月1日起中國政府提高了有色金屬出口退稅率，涉及銅板帶、銅箔、銅管，銅制品四類。出口退稅率上調(diào)有利于增加企業(yè)盈利水平，同時二季度正是傳統(tǒng)消費旺季，出口退稅上調(diào)，還將有助于改變金屬行業(yè)現(xiàn)狀，促進(jìn)行業(yè)回暖。

        上海中期分析師方俊峰認(rèn)為，本輪銅價上漲主要基于中國需求，是否為消費需求目前并無定論。在LME庫存減少以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖背景下，市場對需求的回暖仍有預(yù)期，近期市場多頭氛圍占據(jù)主導(dǎo)，滬銅期貨在站穩(wěn)35000元后，下一目標(biāo)將向40000元發(fā)起沖擊。



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