每經(jīng)記者  曾子建

        在2400點附近橫向整理近1個月之后，上周五BDI（波羅的海干散貨綜合指數(shù)）指數(shù)出現(xiàn)破位下跌，當(dāng)日指數(shù)下跌1.42%，以2356點報收，創(chuàng)下5月中旬以來的新低。自從今年6月3日以來，BDI指數(shù)從4291點持續(xù)回落，或許這也正是航運股始終無法走強的內(nèi)在因素。分析人士認為，由于國際貿(mào)易爭端的出現(xiàn)，可能會影響該行業(yè)中長期的復(fù)蘇進程。

        昨日，中國遠洋（601919，收盤價13.62元）、中海發(fā)展（600026，收盤價12.73元）等航運股盤中一度出現(xiàn)大幅下挫，尾市收盤略有回升。

BDI指數(shù)持續(xù)低位盤整

        8月25日以來，BDI指數(shù)便開始在3400點附近持續(xù)整理，指數(shù)走勢幾乎走成了一根直線。9月初，雖然BDI指數(shù)一度出現(xiàn)小幅反彈，但依然沒有超出3500點。而9月11日，BDI指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)6天下挫，最終于上周五跌破了近期平臺，報收于2356點。而這一點位，也創(chuàng)下5月中旬以來的新低。

        分析人士指出，按照通常的判斷來看，9月是航運業(yè)的需求旺季。隨著歐美經(jīng)濟的復(fù)蘇，且逐步回補庫存，也將帶動出口需求的升溫。然而，近期美國對中國的  “輪胎特保案”，加劇了雙方貿(mào)易摩擦，由此引發(fā)的全球貿(mào)易保護主義可能影響國際貿(mào)易復(fù)蘇的進程。從歷史上來看，貿(mào)易摩擦往往在短期內(nèi)不會對集裝箱貿(mào)易量形成太大的負面影響，但從中長期來看，復(fù)蘇的時間可能會因此而延長。

投資航運股還需等待時機

        8月份以來，航運股的走勢也隨同大盤出現(xiàn)較大幅度的回落。而即便是在9月份股指出現(xiàn)反彈的情況下，航運股反彈力度也相對較弱。其中，主要的原因還是BDI指數(shù)持續(xù)低位盤整，壓制了機構(gòu)做多的動力。

        中信證券的分析師指出，由于大量鋼材庫存的壓制，鋼價短期反彈趨勢能否確定還不明朗，相應(yīng)BDI短期也缺乏足夠的上升動力。不過，國際經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐并不會因為貿(mào)易爭端的出現(xiàn)而改變，隨著真實需求的恢復(fù)和投機需求的出現(xiàn)，將疊加發(fā)揮效應(yīng)，從而帶來BDI指數(shù)反彈走勢的出現(xiàn)，而真正反彈的實際，將極有可能在第四季度來臨，關(guān)鍵要關(guān)注鋼價預(yù)期何時能夠穩(wěn)定。

        就航運板塊個股而言，中信證券的分析師認為，集裝箱運輸和沿海散貨趨勢向好，相關(guān)公司第三季度業(yè)績環(huán)比改善明顯，可以重點關(guān)注中海集運（601866，收盤價4.91元）和中海發(fā)展。而第四季度，等待BDI指數(shù)出現(xiàn)階段性反彈后，可以重點關(guān)注中國遠洋隨之出現(xiàn)的階段性機會。從中長期來看，由于看好油運和多用途市場，因此建議關(guān)注長航油運（600087，前收盤價6.28元）。



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