每經(jīng)記者  張昊

        2009年前三季度虧損4073萬元的ST金化（600722，收盤價6.20元），終于在2009年歲末收到一份大禮。昨日  （12月30日）ST金化公告稱，公司于12月26日收到滄州市土地儲備中心支付的房屋及土地收購款8660.66萬元，集團(tuán)地上建筑物及機器設(shè)備拆遷補償共計1810.91萬元，兩項到賬金額高達(dá)1.05億元。不過對于這份上億元的現(xiàn)金大禮，ST金化股價卻不為所動，昨日下跌0.8%。

1.05億元補償金入賬

        在當(dāng)?shù)卣С窒?，ST金化引入了現(xiàn)在的控股股東金牛能源。2007年12月雙方協(xié)議約定ST金化在滄州市區(qū)內(nèi)的6萬噸PVC生產(chǎn)線搬遷后騰出土地，滄州市政府將在該土地的使用上為企業(yè)提供政策支持，幫助企業(yè)提高償債能力。

        2008年ST金化基本完成了6萬噸PVC裝置搬遷工作，但是該土地當(dāng)時還處于掛牌程序之中。2009年10月14日，ST金化公告稱，公司近期與滄州市土地儲備中心簽訂合同，公司將獲得土地掛牌出讓后共計8660.66萬元補償費。

        對于這筆高額土地補償費，無論是公司還是投資者都充滿了期待。因為2008年ST金化虧損達(dá)14.93億元，2009年前三季度仍然有4073萬元虧損，如果今年再度虧損，那公司將被實施退市風(fēng)險警示。因此土地補償費有望成為“救命稻草”，幫助全年扭虧為盈，這對公司的意義不言而喻。

        盡管市場各方充滿了期待，但是該項目用地截至今年10月14日，仍沒有掛牌出售。而隨著時間推移，2009年已經(jīng)進(jìn)入了尾聲，當(dāng)市場預(yù)期即將落空之時，公司終于發(fā)布確認(rèn)公告并且還還帶來了額外的驚喜。

        某券商分析師認(rèn)為，此次土地出售將增加公司每股收益0.107元，而截至2009年3季度，公司每股收益-0.10元，考慮到公司主業(yè)的盈利形勢基本保持穩(wěn)定，該分析師表示，公司2009年將實現(xiàn)微利，這也意味著公司自2008年破產(chǎn)重整后的首次單期報表盈利。

資產(chǎn)注入可能性仍大

        除了2009年ST金化有望扭虧為盈外，市場最關(guān)心的還是公司破產(chǎn)重整后，控股股東金牛能源（000937，收盤價41.82元）及實際控制人冀中能源集團(tuán)是否有相關(guān)的資產(chǎn)注入計劃。

        此前，控股股東及實際控制人計劃對ST金化注入相關(guān)的化工類資產(chǎn)，且已通過了全部的審批手續(xù)，但由于市場環(huán)境不好，公司股價大幅下跌，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于定向增發(fā)價格，這使得既定的重整計劃未能按原方案實施。

        某不愿具名的化工研究員告訴記者，公司所處的行業(yè)具有強周期性，要實現(xiàn)盈利很重要的一點取決于經(jīng)濟(jì)環(huán)境，目前經(jīng)濟(jì)回暖比較確定。因此大的方向看，行業(yè)盈利能力會改善，公司主營業(yè)務(wù)也將趨于向上的軌道，這有助于大股東及集團(tuán)的資產(chǎn)注入。

        另外，該研究員認(rèn)為，盡管行業(yè)前景向上，但是產(chǎn)能過剩的問題仍然嚴(yán)重，因此公司所處行業(yè)不可能是暴利行業(yè)。如果目前公司只是簡單增加些現(xiàn)金，主營業(yè)務(wù)不發(fā)生變化的話，并不能增強公司長期競爭力，而大股東保持對ST金化控股策略不變，本質(zhì)上就有了資產(chǎn)注入的要求。

        從實際控制人冀中能源集團(tuán)來看，集團(tuán)是河北省大型國企，隨著2009年冀中能源對華北制藥整合完畢，明年ST金化作為集團(tuán)化工資產(chǎn)整合平臺有望得到實際控制人和大股東的更大支持。



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