每經(jīng)記者  張昊

        昨日（18日），期指上市以來(lái)迎來(lái)第二次交割，1006合約最終有1394手持倉(cāng)進(jìn)入現(xiàn)金交割。雖然交割量較5月合約增長(zhǎng)了一倍，但從全天情況看，市場(chǎng)仍比較理性。最終1006合約收盤(pán)價(jià)為2716.8點(diǎn)，而該合約交割結(jié)算價(jià)為2717.5點(diǎn)，近乎完美。1006月合約平穩(wěn)謝幕，1007合約走向前臺(tái)，全日1007合約跳水2.1%，報(bào)收至2718.2點(diǎn)，震蕩偏空的行情似乎還將延續(xù)。

6月合約完美謝幕

        昨日在市場(chǎng)期待中，6月合約迎來(lái)了現(xiàn)金交割。與1005合約不同的是，臨近交割期1006合約持倉(cāng)下降并不明顯，在交割日前一個(gè)交易日，1006合約還有4000余手的持倉(cāng)。在昨日的行情中，以中信銀行為首的銀行股再次啟動(dòng)，期、現(xiàn)指數(shù)也迅速翻紅。

        不過(guò)銀行股的強(qiáng)勢(shì)小盤(pán)股則集體回落，醫(yī)藥、信息、消費(fèi)等非周期板塊再次大幅下跌，在這樣的市場(chǎng)中，銀行股最終也難有作為，期、現(xiàn)指數(shù)均呈回落之勢(shì)。

        昨日14時(shí)05分，現(xiàn)貨指數(shù)先于1006合約前開(kāi)始跳水，8分鐘后1006合約開(kāi)始逐漸下跌，但是下跌的趨勢(shì)仍較現(xiàn)貨指數(shù)緩慢。期、現(xiàn)指數(shù)尾盤(pán)跳水，或?qū)⒙?lián)想到交割日效應(yīng)。其實(shí)不然，因?yàn)樵谶@波跳水中明顯是現(xiàn)貨指數(shù)引導(dǎo)1006合約。且在期、現(xiàn)市場(chǎng)這波尾盤(pán)跳水中，使得1006合約最終收于2716.8點(diǎn)，而當(dāng)日1006合約交割結(jié)算價(jià)為2717.5點(diǎn)，結(jié)算價(jià)僅比收盤(pán)價(jià)高0.7點(diǎn)，這充分說(shuō)明了整個(gè)市場(chǎng)處于理性氛圍。

        湘財(cái)證券分析師倪金晶表示，實(shí)際上近段時(shí)間以來(lái)，期指市場(chǎng)投機(jī)氛圍已經(jīng)有所降低，成交量與持倉(cāng)量比近期也首次降低至個(gè)位數(shù)，投機(jī)力量下降可能與機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)有關(guān)，而1006合約前期臨近交割還有較多持倉(cāng)量，這主要是因?yàn)槌謧}(cāng)策略注定了一定期間內(nèi)連續(xù)持倉(cāng)。

        因此，市場(chǎng)充分理性也預(yù)示著1006合約到期平穩(wěn)交割，最終1006合約共有1394手持倉(cāng)進(jìn)入現(xiàn)金交割。盡管交割量比1005合約提高了一倍，但并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)任何影響，因此1006合約也算是完美謝幕。

7月合約延續(xù)偏空行情

        1005合約帶領(lǐng)了期指市場(chǎng)單邊下跌，與市場(chǎng)期待不一致的是，盡管前期超跌，但是主力資金們并沒(méi)有在1006合約上啟動(dòng)反轉(zhuǎn)行情，局部強(qiáng)勢(shì)反彈后，多頭立馬泄氣。如今1007合約正式成為主力合約，政策方面，經(jīng)過(guò)前期密集利空后，整個(gè)市場(chǎng)似乎也進(jìn)入政策的真空期。

        與此同時(shí)，銀行板塊近期不斷發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，整個(gè)板塊企穩(wěn)跡象明顯。這些現(xiàn)象的背后是否預(yù)示著多頭會(huì)在1007合約上打個(gè)翻身仗呢？

        不過(guò)就目前的形勢(shì)來(lái)看，這種預(yù)期似乎并不明顯。海通期貨姚欣昊表示，本月底上市公司半年報(bào)即將陸續(xù)出爐，上市公司整體利潤(rùn)水平或?qū)⑾禄?，且外圍市?chǎng)仍不穩(wěn)定，這可能意味著后期期指震蕩還將加劇，不過(guò)短期下降幅度可能不大。1007合約逢高拋空，中期趨勢(shì)可以選擇1009合約做空。

        此外國(guó)泰君安股指期貨研究中心余雷表示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能在5月份達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)，短期內(nèi)市場(chǎng)還是處于一個(gè)探底、筑底的過(guò)程，且政策還未轉(zhuǎn)向，這些因素導(dǎo)致目前市場(chǎng)不可能形成較為一致的看多氛圍。目前的交易策略仍看淡，不急于抄底或者繼續(xù)做空。且等待三季度政策轉(zhuǎn)向后，再尋找交易良機(jī)。

        從昨日1007合約主力持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，空頭力量仍顯強(qiáng)大，其中國(guó)泰君安增加787手空單，其總空單量高達(dá)2381手。此外前20名空頭昨日累計(jì)增加凈空單2425手，遠(yuǎn)高于多頭1782手多單凈增量。



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