每經(jīng)記者??鄭步春

　　周三滬綜指收跌0.03%報2610.68點，深綜指跌1.17%至1149.69點。300指跌0.21%至2874.81點，10月期指漲0.05%至2894.2點。大盤出現(xiàn)輕微的“二八現(xiàn)象”。值得一提的是，昨新上市的小盤股出現(xiàn)了久違的“破發(fā)”現(xiàn)象。

????????和筆者前兩天猜測的差不多，調(diào)控之手已伸向狂炒中的棉價，這造成昨日內(nèi)盤的鄭棉期貨盤中一度跌停。近期有關(guān)方面連續(xù)增加儲備棉拍賣力度，同時昨日“中儲棉花信息中心”又釋出一份“看空棉價”報告。一般而言，當(dāng)國家對某一交易品種價格“興趣大增”時，那么這種國家意志早晚會對該品種產(chǎn)生強大影響力，至少在短期內(nèi)會如此。從長期來看，市場仍會有其自身規(guī)律，特別是農(nóng)產(chǎn)品這一塊。打比方說，如果棉價被壓低后，明年農(nóng)民增加該品種種植面積的意愿就會下降，所以最終反而起到“挺價”作用。

????????昨上午匯豐控股和MarketEconomics公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從8月的51.9上揚至52.9。這對昨內(nèi)盤有色金屬期貨構(gòu)成些支撐，使其整體走勢遠強于農(nóng)產(chǎn)品期貨。

????????昨大盤殺跌能量主要集中在創(chuàng)業(yè)板等中小市值個股上，從表面看，這可能和市場擔(dān)心未來解禁股和該板塊估值偏高相關(guān)。不過筆者認為上述風(fēng)險未必是創(chuàng)業(yè)板等小市值個股的最大風(fēng)險，其最大的風(fēng)險是未來潛在的退市制度實施。

????????如未來創(chuàng)業(yè)板的退市制度能夠推出，或推出時間基本明朗，那么必將引發(fā)骨牌效應(yīng)，即創(chuàng)業(yè)板個股先跌，然后波及中小板，最后波及多數(shù)其他小市值個股。筆者認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度是早晚會實施的，投資者應(yīng)早作打算。

????????對外盤來說，10月份通常是多事之秋，因歷史上最大股災(zāi)幾乎都發(fā)生在10月，對此投資者應(yīng)“略有提防”（畢竟這是小概率事件）。今年的10月份，除了歐債危機又有所抬頭及美元不斷下跌外，其他方面暫看不出有太多的大起大落征兆。

????????美元看來正“惡意下跌”，其效應(yīng)有兩面性：在初始階段或有助漲作用，因弱美元必會誘使出口型國家競爭性地拋售本幣，干預(yù)匯率，因此流動性必大為泛濫，這對股市起助漲作用。當(dāng)上述進程持續(xù)一段時期后，各國輸入型通脹即抬頭，此時或引發(fā)緊縮，甚至引發(fā)硬著陸，股市便可能崩跌。

????????持股過節(jié)和持幣過節(jié)？由于筆者猜測樓市和農(nóng)產(chǎn)品或暫不會出甚“狀況”，所以筆者建議：如果投資者持有的是大盤股、藍籌股且預(yù)期三季度報表不差，那么可持股過節(jié)，倉位五至七成較好。相反，如果持有創(chuàng)業(yè)板等小型股，那么倉位應(yīng)更輕些?？傮w而言，節(jié)日期間及節(jié)日后不確定性極多，許多因素極難把握，投資者可視風(fēng)險承受度調(diào)整倉位。



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