9月13日至15日，瑞和股份完成了為期三天的發(fā)行詢價路演，據知情人士透露，瑞和股份現場推介會分別在深圳、上海、北京三地舉行。在目前國內裝飾市場年需求超過2萬億元，未來幾年建筑裝飾市場容量將以15%~20%的速度增長的大環(huán)境下，瑞和股份此次路演引起了詢價機構的極大興趣，三地與會投資者總數超過450人次，機構投資者對瑞和股份的關注度及參與度可見一斑。

    在路演過程中，機構投資者顯示出了對該公司的濃厚興趣，圍繞其經營情況、治理結構、發(fā)展前景、行業(yè)地位等多方面的情況提出了大量的問題，并與瑞和股份推介團隊進行了積極有效的溝通和互動交流。此次瑞和股份上市發(fā)行定價為每股30元，對應的發(fā)行市盈率為40倍。

    有專業(yè)人士分析指出，自中國證券業(yè)協會發(fā)布  《關于做好新股發(fā)行體制改革后新股詢價工作的通知》及證監(jiān)會《關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》出臺以來，監(jiān)管機構對于詢價對象所屬配售對象在參與新股詢價和申購過程中出現的高報不買等4類行為的監(jiān)管一直處于從嚴趨勢。近段時間，新股發(fā)行適逢大盤出現較大幅度調整，詢價機構對于新股發(fā)行的估值與報價相當謹慎。本次瑞和股份的主承銷商所給出的合理價值區(qū)間更是顯示出十分審慎的估值態(tài)度。然而瑞和股份最終能夠確定30元/股的發(fā)行價格，其網下發(fā)行中簽率為11.63%，尚處于近半年來中小板新股發(fā)行網下中簽率的中間位置。上述種種跡象足以表明，作為中國建筑行業(yè)的領先企業(yè)，瑞和股份的投資價值得到了投資者的高度認可。

    據了解，瑞和股份自1992年成立以來，專注于酒店、寫字樓、大劇院等公共裝飾工程和高檔住宅精裝修的設計及工程施工，具有建筑裝修裝飾工程專業(yè)承包壹級、建筑裝飾專項工程設計甲級、建筑幕墻工程專業(yè)承包壹級、建筑幕墻工程設計專項甲級、建筑智能化工程專業(yè)承包壹級、機電設備安裝工程專業(yè)承包壹級等各類行業(yè)最高資質等級，是目前建筑裝飾行業(yè)種類最全、等級最高的企業(yè)之一。

    此前，有研究機構表示，公司成長性優(yōu)良，區(qū)域拓展迅速，盈利水平有望提升。公司規(guī)模雖然較小，但員工人均產值和項目管理人員人均產值皆在上市同行中排名第二，體現公司較高經營效率。公司收入和利潤增速一直處于較快的水平，其中2009年和2010年收入增速分別達到35%和48%；扣除2009年股權激勵的影響，凈利潤增速分別為39%和97%。公司跨區(qū)域業(yè)務能力較強，各地區(qū)業(yè)務分布均勻，華南以外地區(qū)收入增長迅速，2010年華南地區(qū)收入占比已經下降到19.5%。得益于公司與重點客戶長期合作的模式，公司的銷售費用率為五家裝飾公司中最低。預計IPO后，公司將逐步發(fā)揮規(guī)模效應，各項費用率會進一步降低，公司的盈利水平有望繼續(xù)提升。

    公司董秘陳玉輝也曾公開表示，瑞和股份將堅持以市場為導向，以設計為龍頭、以環(huán)保節(jié)能為方向，大力推行精品戰(zhàn)略，利用本公司在高端市場、品牌、區(qū)域覆蓋、設計、施工管理等方面具有突出的競爭優(yōu)勢，構建以室內外裝飾設計與施工為主，以部品部件工廠化生產、裝配化施工為生產模式，包括木業(yè)、家俱、飾品、景觀園林等配套服務在內的一體化裝飾產業(yè)格局，形成強大的核心業(yè)務群體；以綠色、節(jié)能、環(huán)保、一體化、工業(yè)化、標準化為導向，貫徹綠色裝飾新理念，通過推動綠色節(jié)能環(huán)保裝飾的設計研發(fā)，形成自主研發(fā)、自主創(chuàng)新的能力，實現企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，成為我國公共建筑裝飾市場綠色裝飾的領跑者。

    招股書顯示，該公司本次發(fā)行股票所募集的資金將用于瑞和建筑裝飾材料綜合加工項目、瑞和設計研發(fā)中心項目和企業(yè)信息化建設項目的建設。業(yè)內人士分析指出，本次募投項目實施后，公司的綜合實力及整體競爭能力將大幅提高，公司的資本實力和項目承接能力將大大增強，公司的盈利能力也將得到進一步的提高，將為瑞和股份保持快速增長的態(tài)勢提供有力保障。按照公司的經營目標，公司2015年計劃實現營業(yè)收入超過50億元，爭取實現主營業(yè)務收入年均增長50%以上，其持續(xù)投資價值仍然值得期待。

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