每經(jīng)記者  魏裕卿  發(fā)自北京

　　  隨著基金三季報(bào)披露結(jié)束，基金三季度操作的全貌也展示在投資者面前。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，512只偏股型基金中（含普通股票型，偏股混合型、平衡混合型），有183只基金（剔除指數(shù)型基金）的股票倉(cāng)位超過(guò)了80%，占到三成以上，其中還有51只基金的股票倉(cāng)位在90%以上。

    弱市下，這些高倉(cāng)位基金其面臨的風(fēng)險(xiǎn)令人堪憂(yōu)。今年上半年業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的南方隆元，凈值在第三季度遭遇了滑鐵盧，而其期末股票倉(cāng)位達(dá)到93.94%。在這些股票倉(cāng)位高企的基金中，僅有26只基金在報(bào)告期內(nèi)的股票市值增長(zhǎng)率為正，其余的均為負(fù)數(shù)。

多只基金近滿(mǎn)倉(cāng)操作

    統(tǒng)計(jì)顯示，三季度末股票倉(cāng)位高企的基金，如泰信優(yōu)質(zhì)生活股票倉(cāng)位高達(dá)94.99%，近乎滿(mǎn)倉(cāng)操作。富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)、光大保德信核心、光大保德信中小盤(pán)、東吳新經(jīng)濟(jì)、南方盛元紅利等基金股票倉(cāng)位均在94%以上。

    一些大型基金公司旗下基金也保持了較高倉(cāng)位的運(yùn)作。如華夏旗下有9只股票型基金的股票倉(cāng)位超過(guò)80%，如華夏復(fù)興、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、華夏盛世精選的股票倉(cāng)位均超過(guò)90%，華夏大盤(pán)、華夏紅利等股票倉(cāng)位也超過(guò)了80%。

    嘉實(shí)旗下7只基金股票倉(cāng)位均超過(guò)80%，嘉實(shí)策略增長(zhǎng)、嘉實(shí)量化阿爾法股票倉(cāng)位均超過(guò)90%；易方達(dá)旗下也有9只基金股票倉(cāng)位超過(guò)了80%，如易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、易方達(dá)中小盤(pán)等。

    規(guī)模較小基金公司中，東吳仍然保持著較為激進(jìn)的操作手法，旗下四只基金股票倉(cāng)位均超過(guò)80%，其中東吳新經(jīng)濟(jì)、東吳行業(yè)輪動(dòng)的股票倉(cāng)位均達(dá)到了94%。新華旗下五只基金的股票倉(cāng)位也均超過(guò)80%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了這些高倉(cāng)位的基金，也有一些基金公司將股票型基金的倉(cāng)位整體控制在了80%以下，如上投摩根、東方基金等。

    今年第三季度，上證指數(shù)跌幅為14.59%，這些股票倉(cāng)位高企的基金中，僅有26只基金在報(bào)告期內(nèi)的股票市值增長(zhǎng)率為正，其余的均為負(fù)數(shù)。在弱市下，這些高倉(cāng)位基金的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑令人堪憂(yōu)。

高倉(cāng)位基金表現(xiàn)不佳

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，從基金第三季度的凈值表現(xiàn)來(lái)看，上述股票倉(cāng)位高企的183只基金，三季度凈值平均增長(zhǎng)率為-11.70%，其中股票倉(cāng)位超過(guò)9成的51只基金，凈值平均增長(zhǎng)率為-13.19%，跌幅最大的如融通行業(yè)景氣、融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)和南方隆元，凈值跌幅均達(dá)到了20%以上。

    數(shù)據(jù)顯示，泰信優(yōu)質(zhì)生活在今年第三季度大量增持馬應(yīng)龍，增持120萬(wàn)股，期末持有490.5萬(wàn)股；光大保德信中小盤(pán)前十大重倉(cāng)股中，有四只是在今年第三季度新買(mǎi)入，如買(mǎi)入康美藥業(yè)335.35萬(wàn)股、買(mǎi)入新北洋299.08萬(wàn)股，買(mǎi)入東阿阿膠133.27萬(wàn)股，買(mǎi)入華平股份240.97萬(wàn)股等。

    今年上半年業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的南方隆元，凈值在第三季度遭遇了滑鐵盧，而其期末股票倉(cāng)位達(dá)到93.94%。在其前十大重倉(cāng)股名單中，第三季度大量增持了西飛國(guó)際、中金黃金、中國(guó)北車(chē)、中國(guó)南車(chē)等個(gè)股，增持?jǐn)?shù)量均超過(guò)800萬(wàn)股以上，增持最多的如西飛國(guó)際，增持2322.44萬(wàn)股，期末持有3097.98萬(wàn)股。

    從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，這些股票倉(cāng)位高企的基金，有一部分是在三季度進(jìn)行了增倉(cāng)換股，但股市缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，在整體下跌的市場(chǎng)環(huán)境中，其表現(xiàn)自然難盡人意。

    盡管如此，一些基金經(jīng)理在三季度報(bào)告中仍然表達(dá)了對(duì)后市行情的偏樂(lè)觀態(tài)度，華夏復(fù)興基金經(jīng)理就在三季報(bào)中表示，四季度市場(chǎng)隨時(shí)可能出現(xiàn)超跌反彈，傾向于保持較高的股票倉(cāng)位迎接超跌反彈。還有一些基金經(jīng)理在三季報(bào)中也表示，要抓住一些反彈帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

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