每經(jīng)記者  趙笛

很遺憾，年底的行情恐難一帆風(fēng)順。當(dāng)滬指再次跌破60日線，“前路坎坷”一詞又重新浮現(xiàn)在我們眼前。

    實(shí)際上，當(dāng)通脹拐點(diǎn)已經(jīng)明確，當(dāng)樓市的拐點(diǎn)已經(jīng)清晰，當(dāng)政策放松已經(jīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)有理由期待年末掀起一輪大級(jí)別的反彈行情。事與愿違的是，年末反彈行情的最大隱憂已經(jīng)轉(zhuǎn)移為對(duì)一、二級(jí)市場(chǎng)巨額融資的擔(dān)憂。約900億元的融資或?qū)⒃谀甑拙畤?，這構(gòu)成當(dāng)前指數(shù)反彈的最大攔路虎。

    從歷史數(shù)據(jù)看，大盤(pán)股IPO將對(duì)指數(shù)構(gòu)成壓制。在大趨勢(shì)向下時(shí)，大盤(pán)股的發(fā)行往往會(huì)進(jìn)一步砸低指數(shù)，這或許能夠解釋本周股市再次暴跌的緣由。

    不過(guò)，我們?nèi)杂欣碛上嘈?，A股正經(jīng)歷“兔龍相接”的大轉(zhuǎn)變。

    年底的“不景氣”畢竟只剩下不到一個(gè)半月的時(shí)間。抖一抖衣袖，拍一拍塵土，來(lái)年再戰(zhàn)江湖，鹿死誰(shuí)手未可知。

    2012年，會(huì)不會(huì)是世界末日誰(shuí)也不知道，但可以期待的是，2012年的股市也許會(huì)很不錯(cuò)。

    從歷史經(jīng)驗(yàn)看，A股從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)連續(xù)三根年陰線的情況。也就是說(shuō)，當(dāng)滬指的年線連續(xù)出現(xiàn)兩根陰線后，此后的一年極有可能上漲。而這一上漲的幅度，往往與前兩年跌幅有關(guān)：前兩年跌得越少，后一年漲得越多。

    截至目前，2010年以來(lái)的跌幅為26.26%。2012年出現(xiàn)陽(yáng)包陰的幾率很大，那么熊市向牛市大轉(zhuǎn)變，能否期待？

    伴隨著年線大轉(zhuǎn)變的預(yù)期，還有更多的轉(zhuǎn)變因素正趨近市場(chǎng)上空：在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，創(chuàng)新類(lèi)行業(yè)將更多地分享政策性紅利，而消費(fèi)也必將領(lǐng)跑三駕馬車(chē)。如此一來(lái)，炒作的主題變了、方向變了；炒作的主力變了，市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)也變了。

    另一方面，市場(chǎng)格局也在轉(zhuǎn)變，公募基金的日趨羸弱是不爭(zhēng)的事實(shí)，華夏基金王亞偉的號(hào)召力也不如以往那么強(qiáng)大了，今年上半年基金平均募集規(guī)模為15.21億元，竟創(chuàng)下2008年以來(lái)的同期新低，11月以來(lái)成立的7只基金平均募集規(guī)模更是僅有5.6億元。

    “退居二線”的公募基金將看著私募基金業(yè)越來(lái)越火。當(dāng)大客戶的資金更傾向于購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻更高的私募信托產(chǎn)品，公募基金必將成為散戶的無(wú)奈選擇。

    恰如幾人乘坐的小轎車(chē)與堆滿了人的公共汽車(chē)，誰(shuí)快誰(shuí)慢，顯而易見(jiàn)。不過(guò)，小轎車(chē)也好，公共汽車(chē)也罷，市場(chǎng)真正掌握話語(yǔ)權(quán)的還是產(chǎn)業(yè)資本——這就好比行走在鐵軌上，別人無(wú)法競(jìng)爭(zhēng)的火車(chē)，要快要慢由著性子來(lái)。

    在熊市向牛市大轉(zhuǎn)變的預(yù)期下，如何把握住來(lái)年的機(jī)會(huì)，還需要當(dāng)下積累。而如何積累，本期《證券周刊》將為大家提供一二。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257