在A股市場(chǎng)中，定向增發(fā)一向被視為一種勝算較大、收益較高的投資渠道。但其動(dòng)輒上千萬(wàn)甚至上億元的參與門(mén)檻，讓普通投資者只能望而卻步。在這一背景下，能“借道”分享定增收益的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品獲得了不少散戶(hù)的青睞。

所謂定向增發(fā)，即上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票。統(tǒng)計(jì)顯示，2006年至2011年，參與定向增發(fā)并持有一年到解禁日賣(mài)出的平均收益分別為322％、42％、38％、83％、57％、11％。同期實(shí)施定向增發(fā)的740家上市公司中，有500家公司一年解禁期后獲得正收益。據(jù)此測(cè)算，定向增發(fā)的成功率高達(dá)七成。

不過(guò)，按照現(xiàn)行政策規(guī)定，上市公司定向增發(fā)的對(duì)象不得超過(guò)10名，這意味著參與一個(gè)定增項(xiàng)目往往需要?jiǎng)佑玫馁Y金量非常大，個(gè)人投資者很難參與其中。在這一背景下誕生的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，自然吸引了不少散戶(hù)的關(guān)注。

據(jù)了解，目前信托公司和券商曾推出過(guò)以定向增發(fā)為主要投資目標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品。其中前者參與下限仍高達(dá)100萬(wàn)至300萬(wàn)元，后者則將門(mén)檻大幅降低至10萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士援引歷史數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，2006年至2011年，定向增發(fā)的市場(chǎng)平均折價(jià)率超過(guò)22％。當(dāng)下A股市場(chǎng)初現(xiàn)回暖跡象，參與定向增發(fā)這一安全邊際較高的投資渠道，獲得長(zhǎng)期超額收益的概率較大。