每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海

2011年5月，中國保監(jiān)會發(fā)布《關于變額年金保險試點的通知》，拉開新一輪保險產(chǎn)品創(chuàng)新序幕，如今，一年過去，變額年金試點情況如何？

日前，《每日經(jīng)濟新聞》記者對相關公司的調(diào)查顯示，截至5月份，首批試點的中美聯(lián)泰大都會人壽、金盛人壽變額年金保險產(chǎn)品共實現(xiàn)銷售額累計不足5億元。

與之對應的是，目前變額年金的業(yè)績?nèi)圆焕硐搿?月25日，中美聯(lián)泰大都會人壽公布的變額年金產(chǎn)品單位價格顯示，穩(wěn)贏利益投資賬戶買入賣出價分別為0.9770和0.9770，賣出價累計漲跌幅為－2.3%；5月24日，金盛人壽公布的變額年金產(chǎn)品價格顯示，和諧賬戶買入賣出價分別為1.0162和0.9962，賣出價累計漲跌幅為－0.0038%。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場轉暖，變額年金產(chǎn)品破“1”有望。

銷售緩慢寄望延稅型養(yǎng)老保險試點

截至目前，變額年金試點工作在金盛人壽、中美聯(lián)泰大都會人壽、華泰人壽三家試點。其中，最先開賣的是金盛人壽和中美聯(lián)泰大都會人壽兩家，華泰人壽的產(chǎn)品今年3月才正式開賣。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，截至5月份，中美聯(lián)泰大都會人壽、金盛人壽變額年金保險產(chǎn)品共實現(xiàn)銷售額累計不足5億元。盡管受市場環(huán)境的影響，變額年金產(chǎn)品的銷量低于試點保險公司的預期。相關保險公司負責人表示，隨著中國沿海發(fā)達地區(qū)老齡化進程的加快，以及延稅型養(yǎng)老保險試點工作的推動，變額年金產(chǎn)品市場空間依然巨大。

以上海為例，“十二五”期間進入人口老齡化加速發(fā)展期，老年人口總量急劇增加，高齡人口總數(shù)繼續(xù)增長，獨生子女父母將逐漸成為新增老年人群的主體?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者從上海市政府獲得的信息顯示，預計到2015年末，戶籍60歲及以上老年人口將超過430萬，比例接近30%；平均每年增加20多萬，比“十一五”時期老年人口增長數(shù)量翻番?！笆濉睍r期，老齡化比重平均每年增加近1.3個百分點。戶籍80歲及以上高齡人口將達到70萬，平均每年增加2.4萬。

據(jù)介紹，變額年金被媒體形象地稱為“保底的投連險”，有關負責人表示，變額年金保險能夠兼顧養(yǎng)老、投資、最低保障三方面功能，較為符合我國保險消費者的偏好——希望獲得投資收益以實現(xiàn)養(yǎng)老目的，但不愿本金發(fā)生損失。近十年來，養(yǎng)老年金類產(chǎn)品發(fā)展緩慢，是保險業(yè)長遠健康發(fā)展的一塊短板。

相關試點保險公司有關負責人進一步解釋，在產(chǎn)品的設計上，就是力求在波動的市場中，為普通保戶提供一個能夠保證本金、又能博取較高投資收益的賬戶，“雖然消費者可能短期面臨虧損，但其到期是保本的，而且如果股市回暖，有可能博取更高收益，這是變額年金的一大優(yōu)勢?！?/p>

上海一位知名投行人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“通過套利及反向操作，在波動的市場環(huán)境下獲得穩(wěn)定收益是能夠實現(xiàn)的。”

事實上，在經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展的同時，不可避免地帶來了通貨膨脹的節(jié)節(jié)攀升。上海市統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份上海市居民消費價格總水平比去年同月上升3.6%。如從大類看，食品類價格上升8%，煙酒類價格上升1.5%，衣著類價格上升4.3%等。1~4月份，上海市居民消費價格總水平比去年同期上升4%。一位保險公司相關負責人坦言，在現(xiàn)有的通貨膨脹條件下，分紅險等傳統(tǒng)壽險很難滿足客戶資產(chǎn)保值和增值的需要。

市場競爭激烈變額年金產(chǎn)品競爭乏力

5月27日，一位貿(mào)易公司總經(jīng)理在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，現(xiàn)在市場這么浮躁，誰還會靜下心來做價值投資？

實際上，中國沿海經(jīng)濟發(fā)達城市市場競爭異常激烈。以上海為例，部分接受記者采訪的高端人士表示，每天都能接到三、五個投資、信托、黃金、保險等推銷電話。

在目前的金融環(huán)境下，由于資金短缺導致的高借貸利率、民間借貸熱、信托產(chǎn)品熱、高利息理財產(chǎn)品熱，都對目前較為單一的儲蓄型壽險產(chǎn)品形成了巨大挑戰(zhàn)。

“在上海，客戶都很精明的，資訊也異常發(fā)達，變額年金產(chǎn)品要有所突破，確實很難。如果能從二線城市做起，說不定比在一線城市經(jīng)營的效果要好?！币晃毁Y深金融從業(yè)人士表示。

不過，對于上述金融人士的期望，一些業(yè)內(nèi)人士難以認同，相對其他保險產(chǎn)品，變額年金相對復雜，目前試點在大城市銷售也有出于風險控制的目的，在大城市客戶和代理人都相對成熟，可以避免銷售誤導，如果下放到二線城市，銷售誤導如何避免，將成為一個挑戰(zhàn)。

值得一提的是，對中小保險公司而言，部分壽險公司核心營銷人員轉投第三方理財機構以及其他行業(yè)等，對其后續(xù)發(fā)展造成較大影響。與此同時，大型中資保險公司能夠通過快速的機構鋪設與人員招聘占據(jù)市場領導地位。

以上海市場為例，人身險公司從5年前的34家增長到目前的49家。“新公司很難再拉起一支銷售隊伍來。”27日，一位大型壽險公司高級督訓在和《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示：“盡管如此，新公司通過對銀行等銷售渠道的爭奪，對原有保險公司的市場份額有所蠶食?！?/p>

市場或將迎來轉折

人口老齡化為年金市場送來了一道美餐，卻尚未吃到嘴里。但是，“隨著國家重新啟動大建設，市場行情可能將加快速度上行。”一位基金投資總監(jiān)表示，一旦股市向好，變額年金的收益有望出現(xiàn)轉機。

盡管市值出現(xiàn)了小幅縮水，但相關壽險公司投資負責人仍然保持樂觀：“變額年金賬戶收益優(yōu)于同期上證指數(shù)的收益，得益于對風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的動態(tài)調(diào)整?！?/p>

一位財經(jīng)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“市場整體區(qū)間震蕩的大格局并未改變，如果A股大盤探低至2300點以下且兩市成交量進一步萎縮至總和不到千億的時候，我們認為反倒可能給投資者提供一個逢低介入的機會?！?/p>

針對變額年金產(chǎn)品，相關保險公司投資負責人表示，如果是在一個比較長的時間如5年～7年內(nèi)，變額年金產(chǎn)品還是能夠給客戶創(chuàng)造一個比較好的收益。