每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股走勢(shì)牛皮，截至收盤，滬綜指漲0.28%報(bào)2270.28點(diǎn)，深綜指漲0.38%報(bào)930.60點(diǎn)。兩市成交地量，暗示殺跌動(dòng)能暫時(shí)不足，買盤亦暫無興趣于這個(gè)位置抄底。

盤面看，銀行股稍有表現(xiàn)，這對(duì)人氣穩(wěn)定起些作用，但地產(chǎn)股繼續(xù)弱勢(shì)。地產(chǎn)股近期備受消息“折磨”，這使投資者摸不清風(fēng)向，一部分投資者受不了這種不確定性就選擇拋售。昨住建部部長姜偉新表示，房價(jià)今年一定會(huì)往下走。另外他還表示，“國五條”一定要嚴(yán)格執(zhí)行，執(zhí)行過程中有什么問題再完善。

筆者認(rèn)為管理層這回是真心想調(diào)控樓市了，因樓市的高漲不再單方向地給政府帶來財(cái)政收入，而是更大的麻煩。關(guān)于這點(diǎn)，筆者在春節(jié)前就已指出，雖然當(dāng)時(shí)也沒搞明白央行為何在春節(jié)前超量供應(yīng)貨幣。

目前的房價(jià)水平及伴隨而來的高房租，已逼得管理層作出抉擇了，已由不得其左右搖擺。如果繼續(xù)任由樓市瘋狂，政府賣地收入也許還不夠用于減稅及扶持倒閉企業(yè)，這顯然成了挖肉補(bǔ)瘡，得不償失。因此，即使出于利益考慮，管理層也有理由盡量壓制樓市。

從利益角度分析出來的結(jié)論通常更可靠，正因?yàn)槿绱?，這回筆者提前看到了樓市的嚴(yán)厲程度大超預(yù)期。

股市相關(guān)的消息面仍不算很好，央行行長周小川對(duì)通脹用詞較平常嚴(yán)厲，這必然引發(fā)市場警惕。央行實(shí)際行動(dòng)也有所體現(xiàn)，繼前一天正回購后，周三央行又進(jìn)行了180億元的正回購。很顯然，央行在用實(shí)際行動(dòng)糾正春節(jié)前的過度注入貨幣行為。

其他方面消息也不太好，如最近關(guān)于國債期貨的討論較多。還有，民生銀行今日發(fā)行可轉(zhuǎn)債有可能抽走部分資金。

關(guān)于國債期貨，投資者應(yīng)提高警惕，因這符合我國利率市場化、大力發(fā)展債市、人民幣國際化及人民幣自由兌換的大戰(zhàn)略。有可能管理層正在下一盤很大的棋，國債期貨只是其中小小的一步。因此，站在國家利益的高度判斷，筆者認(rèn)為國債期貨在未來是完全值得期待的。當(dāng)然，國債期貨推出會(huì)有個(gè)過程，一般管理層會(huì)先設(shè)法平穩(wěn)地恢復(fù)IPO，等市場漸漸適應(yīng)后，再設(shè)法平穩(wěn)地推國債期貨。

雖然股市相關(guān)消息面整體上不太好，但投資者暫沒太多殺跌動(dòng)作，這說明經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，獲利盤已被擠出不少。不過筆者認(rèn)為，股指短線調(diào)整可能仍未到位，即使出現(xiàn)了地量，其后不久仍可能出現(xiàn)地價(jià)。

本輪行情由1949點(diǎn)漲到2444點(diǎn)，差不多漲了近500點(diǎn)，回撤一半在2200點(diǎn)略下。在官方已有意緊縮，至少無意擴(kuò)大寬松力度時(shí)，也許到了2000點(diǎn)略下位置買盤才有興趣。另外從時(shí)間周期看，本次調(diào)整迄今已持續(xù)了四周，而之前漲了十周，所以下周尋到相對(duì)低位的機(jī)會(huì)更大些。出于上述兩方面考慮，筆者認(rèn)為想抄底者可再忍耐一陣，下周視情形介入相對(duì)較好。