每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李玉敏    

每經(jīng)記者  李玉敏 發(fā)自北京

金價暴跌，有人歡喜有人愁。有投資者割肉，也有人乘機“抄底”，大量的交易也使得銀行等機構(gòu)卻能從中賺取更多的手續(xù)費。

某銀行的黃金交易員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上周五美國數(shù)據(jù)出來國內(nèi)已經(jīng)停盤了，除了外資行有一定的頭寸，國內(nèi)市場是到了周一才有反應(yīng)。因此周一立即跌停了。也有投資者在止損，成交量就跟著上升。

上述交易員表示：“周二金價穩(wěn)定了以后，本來開始沒有跌這么大的預(yù)期，高盛下調(diào)了黃金價格的預(yù)期后，恐慌情緒在繼續(xù)傳染。專業(yè)的投資團隊中，如果方向?qū)α司图觽}，如果做錯了就止損。因此，這幾天交易量是平時的5-10倍。”

天一金行高級研究員肖磊對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這樣的行情是“30年一遇”，震蕩很明顯。剛開始一些投資者以為是小幅波動，就跌一點買一點，結(jié)果一直往下跌直至爆倉。

據(jù)肖磊介紹：“我自己在網(wǎng)上做了一個調(diào)查，有200多人參加，其中爆倉的有10——20%。金價下跌15%，期貨市場有杠桿的，一般是10% 的保證金，如果沒有補充保證金就會被強行平倉，很多投資者損失慘重，可以說是血本無歸。”

肖磊認(rèn)為，這樣的極端行情和現(xiàn)行的交易機制有關(guān)。現(xiàn)在不同于人工報價的時代，金價下跌到一定幅度就會會觸發(fā)了歐美投行的對沖機制，高頻交易使得下跌更為嚴(yán)重。

在肖磊看來，國內(nèi)銀行的紙黃金交易中，銀行是做市商，也就是和投資者做對盤交易，如果沒有對沖的話，銀行則從中獲利很大。如果有100%對沖的話，則至少賺取了手續(xù)費。

興業(yè)銀行資金營運中心資深分析師蔣舒也表示，目前國內(nèi)的交易機制下，期貨市場會受到很大的沖擊。因為國外的市場是24小時交易且沒有漲跌停限制，國內(nèi)的金價緊隨國際市場。而國內(nèi)的交易所有交易時間，而且有漲跌停版，很多的交易會被凍結(jié)在漲跌停版，使得一些投資者喪失交易機會。

蔣舒表示，紙黃金一般銀行都有對沖，因為商業(yè)銀行沒有和投資者對賭的必要，主要賺取的是手續(xù)費。目前國內(nèi)的黃金價格主要是追隨國際市場，而在國際市場上國內(nèi)的銀行沒有太多的定價權(quán)，銀行不做對沖的話沒有太大的把握，要承擔(dān)的風(fēng)險則很高。

對于銀行紙黃金的交易量大增，蔣舒認(rèn)為有兩種情況，一種是被動割肉，這是銀行不愿意看到的，因為目前的手續(xù)費增加了，但是長遠(yuǎn)的來看客戶減少了，第二種則是乘機抄底的。