每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 顏歡    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 顏歡

隨著馬來(lái)西亞價(jià)值29億美元的主權(quán)債將在明日到期，對(duì)全球投資人屆時(shí)大幅撤資的擔(dān)憂，加上馬來(lái)西亞經(jīng)常項(xiàng)目惡化的預(yù)期，促使令吉特（Ringgit）跌至三年來(lái)的低位。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾在《新興市場(chǎng)危機(jī)襲來(lái) 誰(shuí)是下一只“黑天鵝”？》專題中報(bào)道過(guò)馬來(lái)西亞經(jīng)常項(xiàng)目的危機(jī)，而從最新進(jìn)展看來(lái)，情況并沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)。

貨幣貶值源于資金逃出債市

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，吉隆坡周二上午10：03時(shí)令吉特兌美元匯率達(dá)到3.2365，早前這一數(shù)據(jù)曾觸及3.2379，是2010年7月以來(lái)的最低水平。連續(xù)5日的下跌走勢(shì)后，令吉特本月貶值共計(jì)2.4%，今年以來(lái)跌幅累積5.5%。

至于此次貶值浪潮的起因，法 國(guó) 農(nóng) 業(yè) 信 貸 銀 行 （CreditAgricoleCIB）香港分析師DariuszKowalczyk認(rèn)為，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)數(shù)的債券 “可能有很大一部分被國(guó)外投資者持有”，于是資本外流或引發(fā)令吉特的糟糕表現(xiàn)。

澳新銀行（ANZBank）新加坡高級(jí)策略師吳坤 （KhoonGoh）也持類似觀點(diǎn)?！傲罴刭H值背后的原因之一就是馬來(lái)西亞政府債券被大規(guī)模贖回?！彼f(shuō)，“這使得市場(chǎng)擔(dān)憂是否會(huì)有一些巨額資金流出債市。”

來(lái)自央行和財(cái)政部的數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一觀點(diǎn)。截至5月，全球基金共持有三分之一的馬來(lái)西亞主權(quán)債券，這一比例在東南亞大型經(jīng)濟(jì)體中位列首位。德意志銀行AG策略師阿爾俊·史迪（ArjunShetty）稱，正是因?yàn)槿绱瞬攀沟民R來(lái)西亞國(guó)債特別容易受到國(guó)際拋售的沖擊。

周一收盤時(shí)，馬來(lái)西亞3年期國(guó)債收益率達(dá)到了3.418%，同比上揚(yáng)36.3%；而今年3月發(fā)行的十年期債券收益率已升至3.90%，也是歷來(lái)3月發(fā)行的債券收益率之最。

經(jīng)常項(xiàng)目危機(jī)凸顯

除了債市的沖擊，吳坤認(rèn)為，令吉特貶值也是因?yàn)榻?jīng)常項(xiàng)目惡化影響了投資人的信心。

根據(jù)美銀美林在本月26日發(fā)表的報(bào)告，馬來(lái)西亞第二季度很可能會(huì)有一個(gè)8億美元的經(jīng)常項(xiàng)目赤字，自1997年以來(lái)首次為負(fù)。今年一季度，經(jīng)常項(xiàng)目盈余已經(jīng)從前一季度的229億令吉特銳減至87億令吉特，縮水六成以上。

近幾個(gè)月來(lái)，馬來(lái)西亞出口愈顯疲軟，自去年下降0.6%之后，今年第一季度同比也減少3.3%。

馬來(lái)西亞第四大金融服務(wù)集團(tuán)RHB研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)者白文順（PeckBoonSoon）在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)就指出，糟糕的出口數(shù)據(jù)和強(qiáng)勁的進(jìn)口需求，再加上下跌的大宗商品價(jià)格導(dǎo)致了逐漸縮水的貿(mào)易順差。

本月26日，馬來(lái)西亞主要出口商品棕櫚油價(jià)格跌至4年來(lái)新低，而且分析人士認(rèn)為下行趨勢(shì)將持續(xù)至年底。

今年4月，貿(mào)易順差跌至10億令吉特，為15年來(lái)最差表現(xiàn)。平均而言，2011年每月104億令吉特的貿(mào)易順差到2012年就下滑至79億，今年前5個(gè)月更是縮小至40億。

上周四，馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)研究所（MIER）在其二季度經(jīng)濟(jì)前景發(fā)布會(huì)上表示，將2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從5.6%下調(diào)至4.8%，并警告如果所有下行風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，增長(zhǎng)還可能降至更低的水平。