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每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

運(yùn)行一年之后，余額寶已經(jīng)逼近6000億元大關(guān)，成為世界第四大貨幣基金。與此同時(shí)，余額寶也面臨規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)的瓶頸。此外，在資金面相對(duì)寬松的背景下，由于收益率長(zhǎng)期處于下行通道，余額寶的魅力大減。

作為基礎(chǔ)賬戶的余額寶，在獲取了大量用戶資源和資金量之后，未來該如何利用其所擁有的海量客戶資源優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)？

用戶數(shù)突破1億/

近日，天弘基金發(fā)布的《余額寶一周年大數(shù)據(jù)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱 《報(bào)告》），以趣味圖說的形式，向公眾展示了余額寶用戶的年齡、客單量、地域、使用習(xí)慣、交易頻率等信息，同時(shí)展現(xiàn)了“大數(shù)據(jù)”的魅力。

天弘基金大數(shù)據(jù)中心主管周衛(wèi)國(guó)對(duì)媒體稱，截至5月26日，《報(bào)告》分析應(yīng)用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)有53億條，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)維度15個(gè)，其中包含各種排列組合的交叉分析，比如地域和年齡的交叉、性別和交易頻率的交叉，涉及許多復(fù)雜的模型。依據(jù)天弘基金大數(shù)據(jù)中心百億級(jí)以上的數(shù)據(jù)處理能力，可從更多的角度分析這些海量數(shù)據(jù)，盡可能還原真實(shí)的客戶行為路徑。

《報(bào)告》顯示，余額寶用戶數(shù)已突破1億大關(guān)，人均投入資金量5030元，人均年齡29歲，80后、90后 “寶粉”人數(shù)占比76%；其中，人數(shù)占43.82%的80后，持有余額寶的金額達(dá)49.76%，占據(jù)了余額寶近半壁江山；80后還是用戶中絕對(duì)的“高頻交易者”，在余額寶全年4.96億次轉(zhuǎn)入、8.10億次消費(fèi)和提現(xiàn)中，80后的轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出筆數(shù)均過半。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從性別上看，余額寶上線之初，男性有效用戶數(shù)占比比女性多出21.8個(gè)百分點(diǎn)，但隨著時(shí)間的推移差距漸漸縮小，直到去年“雙十一”，這一差距縮短為5.9個(gè)百分點(diǎn)，此后長(zhǎng)期趨于穩(wěn)定狀態(tài)。分地域來看，華東、華中的用戶量最多，然后是華北。其中，江蘇、廣東、山東成為余額寶用戶最多的省份，重慶、上海、溫州則成為余額寶用戶最聚集的城市。

收益率持續(xù)下滑/

告別去年7%的非正常收益率之后，自今年1月以來，貨幣基金收益率便呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，納入統(tǒng)計(jì)的217只基金平均7日年化收益率為4.26%，余額寶的收益率已經(jīng)降至4.2%以下。

余額寶6月底公布的資產(chǎn)凈值公告顯示，規(guī)模達(dá)到5740億元，已經(jīng)晉身為世界第四大貨幣市場(chǎng)基金。但與一季度相比，資產(chǎn)總量的增長(zhǎng)正逐漸放緩。

對(duì)此，余額寶方面表示，這預(yù)示著余額寶業(yè)務(wù)進(jìn)入成熟期，客戶行為規(guī)律性很強(qiáng)，已經(jīng)形成了獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。

但中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)吳曉靈認(rèn)為，余額寶已經(jīng)基本上做到了極限，“傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)擁有非常健全的支付結(jié)算系統(tǒng)和幾億賬戶，當(dāng)他們認(rèn)識(shí)到問題所在并憑借自身優(yōu)勢(shì)出手時(shí)，余額寶及其他‘寶寶’們將失去強(qiáng)勁勢(shì)頭。”

記者注意到，在余額寶收益率持續(xù)下滑同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益卻有上升跡象，部分有更好投資渠道的用戶已開始抽出余額寶資金投資銀行理財(cái)產(chǎn)品。

除了銀行理財(cái)產(chǎn)品，目前還出現(xiàn)了大量P2P理財(cái)平臺(tái)。同時(shí)，各大基金公司正在尋找有大量賬戶體系和流量資源的電商平臺(tái)進(jìn)行合作，紛紛推出類余額寶產(chǎn)品，對(duì)余額寶用戶造成分流。

對(duì)貨幣基金而言，流動(dòng)性重于收益率，但是對(duì)用戶而言，卻并非如此。“余額寶收益率的下滑，肯定會(huì)導(dǎo)致規(guī)模下降，投資人是非常在意收益率的”，一位基金公司人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

截至昨日（7月13日），余額寶最新的七日年化收益率為4.1730%。

客戶資源優(yōu)勢(shì)待發(fā)揮/

在外界的羨慕和爭(zhēng)議聲中，余額寶在過去一年內(nèi)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，同時(shí)也為金融行業(yè)帶來了鯰魚效應(yīng)。如今，隨著收益率下降、規(guī)模增長(zhǎng)乏力，余額寶未來的出路在哪里？

阿里方面知情人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，余額寶未來的創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)該圍繞著兩條主線：首先是對(duì)用戶消費(fèi)需求的開放，即余額寶應(yīng)用場(chǎng)景的創(chuàng)新；另外一個(gè)是對(duì)用戶理財(cái)需求的開放，即余額寶對(duì)接招財(cái)寶平臺(tái)，將一億用戶更高層次的理財(cái)需求開放給平臺(tái)上的所有金融機(jī)構(gòu)。

在消費(fèi)場(chǎng)景打造方面，今年4月底，余額寶聯(lián)合浙江聯(lián)通、中國(guó)電信推出了余額寶 “0元購(gòu)機(jī)”活動(dòng)。此外，余額寶本身也可以用于網(wǎng)購(gòu)、繳費(fèi)、充值等，其消費(fèi)場(chǎng)景早已不再局限于線上。6月，隨著2014年巴西世界杯開幕，余額寶“永不停彩”功能上線。用戶只要在“永不停彩”設(shè)置好彩票種類等條件，系統(tǒng)就會(huì)按定制方案從余額寶中每天自動(dòng)為用戶購(gòu)買彩票。

阿里小微金融服務(wù)集團(tuán) （以下簡(jiǎn)稱小微金服）相關(guān)人士表示，希望未來有交易的地方就有余額寶，用戶想花錢的時(shí)候，就能想到余額寶。余額寶真正的價(jià)值在于，用戶在使用它進(jìn)行消費(fèi)時(shí)，能比其他消費(fèi)方式獲得更多的價(jià)值和權(quán)益。

實(shí)際上，余額寶從籌備至今，一直將自身定位為管理閑散資金的工具，理財(cái)并非其首要功能。當(dāng)初，余額寶團(tuán)隊(duì)內(nèi)部討論名稱時(shí)，曾考慮用“盈利通”。但考慮這一名稱帶有過于強(qiáng)烈的理財(cái)屬性，與余額寶定位不符，便改用“余額寶”，并將其定位為現(xiàn)金管理工具。

在用戶理財(cái)需求開放方面，今年4月成立的招財(cái)寶，是在基礎(chǔ)賬戶余額寶的基礎(chǔ)上衍生出來的一個(gè)開放的投資理財(cái)平臺(tái),金融機(jī)構(gòu)可以將自己的產(chǎn)品放到招財(cái)寶平臺(tái)上銷售。

小微金服理財(cái)事業(yè)部總監(jiān)問天稱，招財(cái)寶不同于余額寶，金融機(jī)構(gòu)在招財(cái)寶平臺(tái)上銷售自家產(chǎn)品，“可以和我們共享一億多余額寶用戶，這也是小微金服的戰(zhàn)略中的一個(gè)開放平臺(tái)”。其表示，招財(cái)寶平臺(tái)的特點(diǎn)就是收益穩(wěn)定、期限固定，可以和余額寶形成互補(bǔ)，所有余額寶用戶都可以在招財(cái)寶平臺(tái)上購(gòu)買定期理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)行更專業(yè)、更多樣的個(gè)人投資理財(cái)。

無論如何，余額寶確實(shí)聚集了相當(dāng)一部分人群優(yōu)勢(shì)，也拿到了基金公司夢(mèng)寐以求的客戶資源，但是面對(duì)如此龐大的客戶資源，如何進(jìn)行有效的開發(fā)和利用，余額寶及天弘基金還可以做得更多，屆時(shí)也會(huì)對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融及基金行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。