12月10日，傳媒板塊表現(xiàn)搶眼，整體漲幅達到7.37%，鳳凰傳媒、吉視傳媒、天舟文化、中南傳媒、光線傳媒等公司漲停。部分券商研究員、私募投資人士對中國證券報記者表示，從基本面看，傳媒龍頭公司今年的業(yè)績較好，明年的增長預期也較為確定；從資金面看，傳媒公司前期滯漲，資金從金融股部分撤出后需要尋找未漲的標的。

業(yè)績穩(wěn)步增長

在宏觀經濟調整的背景下，傳統(tǒng)周期類行業(yè)的增速較低，而傳媒行業(yè)保持了較高的增速。據(jù)平安證券[微博]統(tǒng)計，2014年1-9月，傳媒行業(yè)營業(yè)收入同比增加25.5%，在所有行業(yè)中排名第一；凈利潤同比增長29.1%，在所有行業(yè)中排名第六。

在傳媒板塊內部細分子行業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤增速最快，分別為74.8%和57.1%；并表驅動的整合營銷和影視動漫，營業(yè)收入和凈利潤增速分別為29.6%和65.1%；出版行業(yè)在上一輪國有企業(yè)改革中較為徹底，體制更加順暢，營業(yè)收入和凈利潤同比增速分別為20.4%和22.8%；廣播電視行業(yè)目前的收入主要來自電視傳輸網(wǎng)絡，收入性質和公共事業(yè)類似，收入和利潤的增速較慢，僅為7.0%和7.4%。

中信證券傳媒分析師皮舜指出，由于2013年傳媒行業(yè)上市公司發(fā)生多起并購，2014年并表后大幅增厚了公司業(yè)績。若不考慮外延并表及投資等因素，實際內生發(fā)展帶來業(yè)績增速逾20%的公司主要集中在互聯(lián)網(wǎng)教育和互聯(lián)網(wǎng)娛樂等子行業(yè)，包括中南傳媒、樂視網(wǎng)、華策影視、人民網(wǎng)等。

根據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，2014年業(yè)績預計增速同比超過100%的傳媒公司有3家，分別為掌趣科技、奧飛動漫、華策影視；業(yè)績同比增長40%-100%的公司有4家，分別為華誼嘉信、人民網(wǎng)[微博]、藍色光標、省廣股份；業(yè)績同比增長20%-40%的公司有5家，分別為歌華有線、百視通、中南傳媒、浙報傳媒、華誼兄弟。

不過，今年以來傳媒股二級市場表現(xiàn)不佳，全年漲幅僅為14%左右，嚴重跑輸大盤，位列全部行業(yè)倒數(shù)第三，僅高于醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)。

看好互聯(lián)網(wǎng)融合

展望明年，皮舜認為，傳媒行業(yè)將會有兩個主要的亮點：一是文化國企改革，打造新型“國家隊”傳媒集團；二是產業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合。

平安證券研報指出，東方明珠和百視通整合完成后，將會成為各地政府文化企業(yè)整合的標桿，預計明年各地都會在國有企業(yè)改革方面有所動作。特別是改革訴求較強地區(qū)(上海、浙江、安徽、湖南)的企業(yè)：新華傳媒、電廣傳媒、皖新傳媒、時代出版等。

2014年，BAT進軍影視是行業(yè)最大的熱點，也成為全民熱議的話題。包括華誼兄弟、華策影視、博納影業(yè)等民營龍頭影視公司紛紛拉攏BAT，謀求互聯(lián)網(wǎng)轉型。不少投資機構和公司董事長都認為，未來互聯(lián)網(wǎng)在改造電影、娛樂等文化行業(yè)的力度會更大，商業(yè)模式的重構、創(chuàng)新會更加頻繁，誰找到了新的模式，誰就可能成為“風口上的豬”。這也將極大提升其估值水平，帶動市值上漲。