每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股繼續(xù)上漲，但漲勢有所遲滯。截至收盤，上證綜指漲0.36%至3310.30點，深證綜指漲0.95%至1630.05點，創(chuàng)業(yè)板綜指大漲2.20%至2008.40點。“兩會”即將召開，故相關概念股有些借題炒作跡象，如軍工、文化傳媒、軟件等。傳統(tǒng)型的大盤股在經(jīng)歷了前一天的上漲后，繼續(xù)上漲力度似乎暫時不足。節(jié)后股市成交量有所放大，只是仍相對有限，這樣的成交量或能支撐一般意義上的漲勢，但可能很難支撐突破性的、爆發(fā)性的行情。

上周六央行宣布將存貸款利率均下調(diào)一碼，同時將金融機構(gòu)存款利率上浮極限由1.2倍調(diào)整為1.3倍。就如今經(jīng)濟形勢看，降息基本在意料之中，所以市場可能已提前消化了一部分。降息消息通常會造成股指顯著高開，但其后走勢卻不太可測。

就具體個股影響來看，由于銀行存款上浮范圍擴大，這次降息可能會降低銀行的利差，故銀行股所受支撐比較有限。相對而言，利好更加確定的應該是地產(chǎn)股或重資產(chǎn)類的工業(yè)股。

在這次降息后，可能下一次降準也會快速提到議事日程上，因降息會略微提升市場關于人民幣貶值的預期，從而誘使更多外資外流，降低外匯占款創(chuàng)造貨幣的能力。相對于降息來說，個人認為我們的降準余地要大得多，故央行其實完全可在降準方面更激進些。

后市方面，筆者認為節(jié)前已增持的投資者應仍可持股待漲。若沒有入市則建議繼續(xù)忍耐，因為筆者認為降息已幾乎完全消化，這有兩個原因：一是市場幾乎已完全預見到降息；二是在實際效果方面，因物價走低非常顯著，故前期“實質(zhì)利率”上升得很快，所以如果不降息就相當于加息了。換言之，如果我們只看重本質(zhì)，那么其實也可理解成“沒有降息”。

未來“兩會”如有超預期利好，相信只會惠及相關板塊，普漲的格局一般難現(xiàn)，故持股品種就十分重要了。至于新股，假如3月仍像2月那樣密集發(fā)行，那么一般會對所有個股構(gòu)成壓制，這種情況下投資者采用波段操作或更有利。