全球市場用“黑色星期五”，宣告了平靜夏天的結(jié)束。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員發(fā)表暗示升息言論，正處于七年牛市中的美國股市在周五（9月9日）迎來集體暴跌，美國三大基準(zhǔn)股指當(dāng)日均跌超2%。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，全球央行的政策可能轉(zhuǎn)向保守，全球流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)到來，利率將上升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將面臨下行的壓力。

美股：慘遭拋售，三大股指一起暴跌

周五，兩枚“炸彈”深度襲擊美股，標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別暴跌2.45%、2.13%、2.54%，創(chuàng)下6月24日英國退歐公投以來最大單日跌幅。

襲擊美股的兩枚炸彈，一枚是來自朝鮮宣布成功進(jìn)行核彈頭爆炸試驗(yàn)的新聞，另一枚則是具有關(guān)鍵投票權(quán)的美國波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）突然轉(zhuǎn)向，他于北京時(shí)間9月9日晚間表示，為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，有合理理由收緊利率政策。

值得注意的是，埃里克·羅森格倫是美聯(lián)儲(chǔ)鴿派的代表，一向不贊成加息的他突然轉(zhuǎn)向，讓市場不得不思考美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在加息與否的問題上是否逐漸統(tǒng)一。

“克·羅森格倫驚人話語一出，讓人不得不預(yù)防美聯(lián)儲(chǔ)加息。”美國雙線資本（DoubleLine Capital）首席投資官杰弗里·岡德拉奇表示，美聯(lián)儲(chǔ)也許不會(huì)立即加息，但這將會(huì)一個(gè)開始。

周五股市暴跌后，美聯(lián)儲(chǔ)利率期貨指數(shù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期瞬間從30%提升至38%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，比美股大跌更值得關(guān)注的，是美歐國債利率明顯反彈。其中隔夜德債利率自退歐以來首次轉(zhuǎn)正，美債利率較低點(diǎn)上行30BP，美國10年期國債收益率刷新11周高位。

華爾街見聞專欄“對(duì)沖投研”分析指出：這些變化和G20公報(bào)的政策基調(diào)完全一致：即降低貨幣政策權(quán)重，增加財(cái)政政策權(quán)重。領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成的共識(shí)，可能在各國貨幣政策實(shí)踐中逐步體現(xiàn)，加之貨幣政策空間受限與負(fù)面效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，這樣來看，我們可能已經(jīng)處在一個(gè)全球流動(dòng)性的拐點(diǎn)上?？紤]到全球資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)性的高度依賴，在享受資產(chǎn)輪動(dòng)盛宴同時(shí)，我們或許需要多關(guān)注一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

就在羅森格倫講話前一日，歐洲央行行長德拉吉?jiǎng)倓偙響B(tài)，歐洲央行暫無必要推出額外刺激措施，同時(shí)調(diào)降了歐洲央行擴(kuò)大資產(chǎn)購買的前景。

港股：難以獨(dú)善其身

美股市場已經(jīng)大跌，如果央行開始集體控制流動(dòng)性閘口，這對(duì)港股有何影響？

要解答這一問題，需要厘清最近港股的走勢。

從今年二月份的年內(nèi)低點(diǎn)以來，恒生指數(shù)已經(jīng)累計(jì)上漲了30%，是全球主要證券市場表現(xiàn)最好的。而恒生指數(shù)的表現(xiàn)，與主要資金來源地的政策直接相關(guān)。

比如在2015年3月底及4月初，證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)相繼發(fā)布政策，分別允許公募基金將可以通過滬港通渠道購買港股，以及宣布保險(xiǎn)資金可以進(jìn)行香港創(chuàng)業(yè)板投資。恒生指數(shù)隨后迅猛上漲，在2015年4月最多上漲了14.19%。

9月8日，保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)宣布，組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品可以投資港股通試點(diǎn)股票，這意味著內(nèi)地保險(xiǎn)資金可參與滬港通試點(diǎn)業(yè)務(wù)。這一消息被認(rèn)為對(duì)港股是一大利好，周五港股通額度被使用了60.88億元人民幣。

伴隨大量內(nèi)資的南下，本周五港股的成交額也放大至1168億港元，并站上了24000點(diǎn)大關(guān)，于24100點(diǎn)報(bào)收。

如果全球性拐點(diǎn)來臨，對(duì)外部資金依賴較高的港股市場恐難以獨(dú)善其身。

這樣的趨勢已有苗頭。9月9日當(dāng)天，恒指在13：50左右運(yùn)行到了當(dāng)天的最高，隨后開始下落。在16：00收盤后，恒指夜間期貨（1609合約）在當(dāng)天17：15開盤后持續(xù)下跌，北京時(shí)間21：30分后，美股開盤，恒指夜間期貨繼續(xù)下跌，最終全天下跌1.16%。

對(duì)于美股的大跌對(duì)港股的影響，分析師葉尚志認(rèn)為，長線的資金流及內(nèi)地險(xiǎn)資獲準(zhǔn)參與港股通，對(duì)港股是正面利多。但港股在經(jīng)歷了過去兩個(gè)多月的上漲后，短線超買情況嚴(yán)重，正好趁周五美股大跌，港股先做調(diào)整。估計(jì)恒生指數(shù)在下周一會(huì)有2%的下跌，跌幅約為400至500點(diǎn)，后市將進(jìn)入調(diào)整階段，而23400點(diǎn)是恒生指數(shù)的首個(gè)支撐點(diǎn)位。

A股：更有可能走出獨(dú)立走勢

A股向來有“獨(dú)立走勢”的名聲，即與國際股市走勢并無明顯關(guān)聯(lián)。周五美股大跌，會(huì)不會(huì)對(duì)A股形成拖累？

西藏琳瑯投資王琳表示，美股暴跌短期內(nèi)會(huì)給A股本來信心就不大穩(wěn)定的散戶帶來心理壓力，但不管美股如何變化，A股都會(huì)延續(xù)自身的規(guī)律前進(jìn)，因?yàn)锳股處于中長線的底部區(qū)域，對(duì)A股的影響都是短暫的，A股會(huì)堅(jiān)定不移地向上不斷前進(jìn)，期待能走出真正的慢牛行情。

從周五A股的表現(xiàn)來看，雖然午后跳水，但并沒有放量，不管大盤是向上反彈還是向下調(diào)整，只要沒有放量，整個(gè)市場仍將維持窄幅震蕩的格局。

需要注意的是，下周四是中秋節(jié)，資金都比較謹(jǐn)慎，所以市場不會(huì)有太大動(dòng)作，下周大盤探底穩(wěn)定弱勢整理的概率偏高，蓄勢整固、探底回升是基本格局。對(duì)于后期投資機(jī)會(huì)而言，短期穩(wěn)增長的行業(yè)機(jī)會(huì)較大，而從中長期來看，新興行業(yè)的機(jī)會(huì)更大?！?/p>

旭誠資產(chǎn)的陳贇則表示，美股暴跌對(duì)A股的影響，也就是一個(gè)上午的影響。一般美股大跌，A股的開盤價(jià)肯定會(huì)受影響，在開盤價(jià)影響完之后，A股就會(huì)按照自己的節(jié)奏走。此前市場的風(fēng)格也轉(zhuǎn)換了很多，走出了較為獨(dú)立的行情，連英國退歐這種震動(dòng)全球市場的大事件，都只影響了A股半天而已，當(dāng)天下午就探底回升。再加上目前市場的點(diǎn)位也并不是很高，所以說明A股只有自己的運(yùn)行方向，沒有對(duì)標(biāo)物。