每經(jīng)編輯｜鄭步春    

周五A股早盤猛跌，但逢低買盤強(qiáng)勁，最終股指收出帶長(zhǎng)下影的光頭陽(yáng)線。滬綜指周五漲0.62%至3261.94點(diǎn)，一周累計(jì)上漲2.16%。其余股指要弱些，深綜指周漲0.88%，中小板綜指周跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板綜指周漲0.50%。

大盤跳水后被拉起，這可能有三個(gè)原因：一是場(chǎng)外想入場(chǎng)的資金太多，一有機(jī)會(huì)就會(huì)加倉(cāng)；二是周末臨近，我們A股一般周五盤面不會(huì)太難看，尤其是在敏感時(shí)點(diǎn)；三是可能機(jī)構(gòu)“預(yù)測(cè)”到了盤后會(huì)宣布“深港通”。

“深港通”應(yīng)會(huì)為A股帶來些結(jié)構(gòu)性行情，對(duì)多數(shù)個(gè)股可能難以構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。在人民幣匯率走低而港幣盯住美元情況下，建議一些錢多的投資者可適量配置些港幣資產(chǎn)。這個(gè)港股通交付的是人民幣，可對(duì)應(yīng)的卻是港幣計(jì)價(jià)股票，雖然這些資產(chǎn)在內(nèi)地業(yè)務(wù)不少，但匯率上多少會(huì)占些便宜。

對(duì)錢少的投資者來說，配置港股沒有多大的必要，因持港股就無法參與A股打新了。投資者持有A股并參與打新，年化收益率為15%左右?？鄢A段性停發(fā)、少發(fā)等因素，實(shí)際收益率仍有10%，應(yīng)能抵消匯率損失。當(dāng)然了，前提是充作市值的股票不能跌太多。

今年來大型股表現(xiàn)好，除保險(xiǎn)等資金大規(guī)模介入外，另與網(wǎng)下打新的所謂“C類投資者相關(guān)”，市值要求已升為3000萬，非中小投資者能參與。

這樣的玩法大致上應(yīng)能維持下去，但始終維持下去的難度也較大。大盤的波動(dòng)率如果太大，暴漲暴跌，那么沖著打新而來的資金就會(huì)退場(chǎng)。在新股發(fā)行速度上更是兩難，如果發(fā)行少了，這些打新資金將索然無味；如果發(fā)行多了，新股漲停板個(gè)數(shù)就會(huì)下降。

樓市調(diào)控也是這樣——資金松了吧，人民幣的壓力會(huì)增強(qiáng)；過緊吧，樓市大跌，風(fēng)險(xiǎn)馬上從隱性變成顯性，銀行壞賬，短期內(nèi)失序。我是傾向于后者的，即完全擠破泡沫。

在“深港通”消息刺激下，明日權(quán)重股主力或會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，尤其是券商、銀行、保險(xiǎn)之類。投資者謹(jǐn)慎些即可，一般重倉(cāng)持有此類品種的投資者可趁主力拉得較高時(shí)減些倉(cāng)，應(yīng)提防主力階段性借利好減倉(cāng)。

（鄭步春）

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