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每經記者 陸慧婧

繼英皇證券退出之后，又一家港資券商進入嘉實證券股東名單。H股上市公司周生生近日公告，全資附屬周生生證券、嘉實基金及其他合資公司伙伴已訂立合資合同，據(jù)此，訂約方同意成立合資公司，提供證券相關金融服務。

業(yè)內人士向理財不二牛（微信號：buerniu5188）透露，上述合資公司正是此前籌備已久的嘉實證券。對此消息，嘉實基金人士不予以置評。

周生生證券入股

理財不二牛了解到，嘉實證券向證監(jiān)會提交設立申請已近半年，作為第一家公募系券商，嘉實證券籌備工作臨近年末又有最新進展。

11月28日，周生生集團國際有限公司公告稱，集團全資附屬子公司周生生證券、嘉實基金及其他合資公司伙伴已訂立合資合同。據(jù)此，訂約方同意成立合資公司，以根據(jù)《內地與香港關於建立更緊密經貿關系的安排》（CEPA）框架于中國提供證券相關金融服務。

其中，出資金額由訂約方經公平磋商后決定，嘉實基金將持有合資公司的大部分股權，周生生證券將持有合資公司27%股權。據(jù)接近嘉實基金人士透露，與周生生成立的合資公司正是此前正在籌備的嘉實證券。

今年6月7日，嘉實證券向證監(jiān)會提交設立申請，相關材料已被證監(jiān)會接收，并于6月14日進行了補正。根據(jù)6個月的審核期限計算，嘉實證券走設立申請流程已接近半年時間。

其實，嘉實證券設立也并非一帆風順。嘉實基金總經理趙學軍此前透露，由于券商牌照申請進度較長，嘉實選擇通過成立一個基于移動互聯(lián)技術的社交組合投資平臺“金貝塔”。理財不二牛（微信號：buerniu5188）得到的消息是，原先的嘉實證券團隊現(xiàn)已分成兩批人馬，一部分人繼續(xù)打造金貝塔，另一部分人則參與籌備嘉實證券。

然而，在2015年底曾有意與嘉實基金、上海豐實資產設立“牌照公司”的港資券商--英皇證券，今年也發(fā)布公告稱，終止就擬成立一家合資公司所簽訂的諒解備忘錄。

業(yè)務模式猜想

“嘉實證券一開始的定位是智能投顧的互聯(lián)網(wǎng)券商模式，最近交流得知他們正在籌備云研究所的業(yè)務。”有消息人士告訴理財不二牛。

“所謂的智能投顧就是投資達人創(chuàng)設選股組合，投資者跟單的模式。金貝塔做的是前一部分選股工作，券商牌照則有助于投資者跟單，最終完成交易過程。”消息人士表示。不過，他沒有向嘉實證券詳細咨詢云研究所業(yè)務模式。

在一位券商行業(yè)研究員看來，嘉實基金優(yōu)勢在于投研。相比傳統(tǒng)券商，嘉實證券與大股東嘉實基金未來有望實現(xiàn)一二級市場互補，在并購基金等業(yè)務上占據(jù)優(yōu)勢。

不過，上述券商行業(yè)研究員并不對互聯(lián)網(wǎng)券商等業(yè)務寄予厚望。“現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)券商傭金戰(zhàn)把經紀業(yè)務傭金打得很低，而智能投顧、云研究所等業(yè)務還在投入期，未來有多大產出很難預估。”相對而言，她更看好嘉實基金在投研上的傳統(tǒng)優(yōu)勢。

“合資券商在公司文化理念上存在磨合期，現(xiàn)在已成立的合資券商中，部分公司業(yè)務進入收縮期。”上述券商行業(yè)研究員對于周生生入股嘉實證券一事如是分析。