每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 吳治邦 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 吳治邦 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮

在萬(wàn)科A（000002，收盤價(jià)21.10元）宣布終止與深圳地鐵集團(tuán)的重組并復(fù)牌后，12月19日公司股價(jià)大跌6.06%。如果從11月18日盤中最高價(jià)29元算起，那么截至12月19日收盤，近一個(gè)月萬(wàn)科A的跌幅為27.24%。

開源證券高級(jí)策略分析師楊海對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“萬(wàn)科A的基本面沒(méi)有太大的問(wèn)題，在股權(quán)之爭(zhēng)漸趨明朗的情況下，尤其是在年底資金面趨緊的情況下，有部分籌碼可能會(huì)選擇退出，不建議投資者參與博反彈。”

萬(wàn)科A流通盤占比不足20%

據(jù)2016年7月19日萬(wàn)科舉報(bào)信內(nèi)容顯示的萬(wàn)科股權(quán)結(jié)構(gòu)為，寶能及其一致行動(dòng)人持股25.40%；華潤(rùn)持股15.24%；中國(guó)恒大持股14.07%；萬(wàn)科管理層實(shí)際控制的金鵬、德贏1號(hào)兩個(gè)資管計(jì)劃共計(jì)持股7.12%；安邦持股6.18%。上述五方合計(jì)持有萬(wàn)科總股本的68.01%。此外，自然人劉元生持股1.23%，萬(wàn)科工會(huì)持股0.61%。再剔除占比11.93%的萬(wàn)科H股股份，那么，萬(wàn)科A的流通盤已不足20%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在各方基本鎖倉(cāng)不動(dòng)的情況下，萬(wàn)科A股價(jià)仍出現(xiàn)節(jié)節(jié)下跌的走勢(shì)。11月18日，在盤中創(chuàng)出29元的階段新高后，萬(wàn)科A股價(jià)掉頭向下。截至12月19日收盤，萬(wàn)科A區(qū)間跌幅超過(guò)20%。同時(shí)，成交量明顯萎縮，區(qū)間內(nèi)僅有15.82%的換手率。

對(duì)此，楊海表示，“雖然大部分籌碼已經(jīng)鎖倉(cāng)不動(dòng)，但仍有相當(dāng)數(shù)量的流通盤在外，這部分投資者正是殺跌的動(dòng)能。在監(jiān)管層對(duì)險(xiǎn)資監(jiān)管趨緊的情況下，局勢(shì)已經(jīng)漸趨明朗，沒(méi)有了想象空間。”

記者注意到，當(dāng)外界認(rèn)為恒大將會(huì)“買買買”，成為萬(wàn)科控股股東時(shí)，恒大集團(tuán)高層卻對(duì)外表示“無(wú)意成為萬(wàn)科的控股股東。”

高華證券12月9日發(fā)布了題為《當(dāng)前股價(jià)已計(jì)入了加杠桿進(jìn)行凈資產(chǎn)價(jià)值擴(kuò)張的潛力》的賣出研報(bào)，指出：萬(wàn)科A的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了通過(guò)合理的資本配置可實(shí)現(xiàn)的凈資產(chǎn)價(jià)值擴(kuò)張潛力。

行情數(shù)據(jù)顯示，相較于保利地產(chǎn)、綠地控股、金地集團(tuán)等房地產(chǎn)公司2倍以下的市凈率，萬(wàn)科A的市凈率已遠(yuǎn)超2倍。

融資余額大幅下滑

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11月30日~12月16日，萬(wàn)科A的融資余額已從88.59億元下跌至23.97億元，明顯有部分融資客選擇降低杠桿，償還融資。楊海表示，“進(jìn)入12月份以來(lái)，資金面比較緊張，各家機(jī)構(gòu)都比較緊，再加上融資本身也有期限，有部分投資者可能選擇在年底選擇償還，但主要還是保監(jiān)會(huì)方面消息面的問(wèn)題。”

楊海進(jìn)一步分析指出，“現(xiàn)在散戶也沒(méi)必要去博反彈，輕易不要去涉險(xiǎn)，什么都可能發(fā)生。”