高盛日前發(fā)布了其對美股市場下半年走勢的最新的預測，與之前相比其下調了對于年底標普500指數(shù)的預測。板塊方面，高盛唱多金融和科技類板塊。與近期市場拋售科技類股票的市場趨勢相反，公司繼續(xù)唱多科技類板塊，認為盈利及銷售增長將在下半年繼續(xù)驅動板塊上行。

報告要點

基礎預測

?1、我們將2017年底的標普500指數(shù)目標從2300點提高到了2400點，這反映了在接下來的六個月中將會有1%的下降。同時預計今年的每股盈余漲幅將達9%。

2、我們將標普500指數(shù)調整后的每股盈利預測提高到了2017年的129美元（從123美元為基礎調整）、2018年的139美元（以129美元為基礎調整），年增長率分別為9%和7%。

3、金融（+13%）及信息科技（+9%）板塊預計將是盈利增長最快的板塊，其將超越能源板塊的增速。

“FAAMG”的影響

1、我們預計科技龍頭股“FAAMG”(FB，AAPL,AMZN，MSFT，GOOGL）預計未來2年的增長速度將能夠達到16%。 

2、“FAAMG”公司毛利率每擴張100個基點意味這標普500的EPS增長0.7美元；而銷售方面每500個基點的增長意味這EPS增長0.6美元。

 

3、雖然在基本面上，“FAAMG”對于標普500的整體影響不大，但預計其仍然將帶動整個標普板塊價格發(fā)生變化：“FAAMG”今年大漲25%，對于標普500%指數(shù)28%的漲幅貢獻了10%。

下半年主題及策略

1、我們建議投資者繼續(xù)超配科技類板塊，由于其能夠持續(xù)性的提供高銷售及盈利增長。美國整體放緩的經濟受益于信息科技類。其板塊的年增長率大約是標普500的一倍。

2、由高利率驅動的營收增長及現(xiàn)狀的低估值預示著金融板塊將在下半年強勢反彈。特朗普政府的可能的監(jiān)管放松也將為板塊提供助力。

3、同時在美國國內增長穩(wěn)定的情況下，我們建議投資者專注于“長期增長”的股票（其應當擁有良好的銷售增長跡象）。

4、在經濟環(huán)境溫和增長的情況下，那些以合理價格溫和增長的公司表現(xiàn)通常最好。

5、同時我們同樣建議投資者專注于擁有最強毛利率擴張前景的公司，同時我們預計標普500在2018年的增長率將增長35個基點。

來源：華爾街見聞 作者：許超