今日滬指小幅低開上行再上3300點(diǎn)后震蕩下滑，再度失守5、10日均線。截至收盤，滬指跌16.60點(diǎn)，跌幅0.50%，報(bào)3280.46點(diǎn)，成交1773億元；深成指跌88.66點(diǎn)，跌幅0.80%，報(bào)11005.50點(diǎn)，成交2040億元。創(chuàng)業(yè)板指跌23.53點(diǎn)，跌幅1.32%，報(bào)1755.81點(diǎn)，成交540億元。

板塊方面，房地產(chǎn)、銀行、釀酒板塊漲幅居前，航空、互聯(lián)網(wǎng)板塊跌幅居前。黃金、維生素較為活躍，蘋果概念、量子通信大幅回調(diào)。

外圍方面，特朗普在圣誕假期前夕簽署1.5萬億美元稅改法案，上任以來首獲重大立法勝利。比特幣再掀拋售潮，較紀(jì)錄高點(diǎn)下跌約三分之一。歐美主要市場(chǎng)、香港和新加坡今天休市。

國元證券認(rèn)為，防控風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境不變，市場(chǎng)資金有望充實(shí)：年末市場(chǎng)的消息層面的兩大信號(hào)，顯示出未來市場(chǎng)的政策環(huán)境特征：一是金融風(fēng)險(xiǎn)的防控趨嚴(yán)環(huán)境并未松動(dòng)，貨幣政策有望實(shí)現(xiàn)真正中性；二是《企業(yè)年金辦法》落地，職業(yè)年金入市可期，A股資金規(guī)模有望得到充實(shí)，以長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與下價(jià)值、投資為導(dǎo)向的良性市場(chǎng)將加速完善。

維持戰(zhàn)略調(diào)倉策略：對(duì)于近期的市場(chǎng)，認(rèn)為悲觀情緒在一定程度上得到緩解。本周短期內(nèi)的階段性企穩(wěn)，主要還是依托于上證50、同時(shí)配合題材股的走強(qiáng)，但由于市場(chǎng)量能并未有效放出，場(chǎng)外資金入市意愿有限，因此成交量并未實(shí)現(xiàn)真正放大。此外，市場(chǎng)熱點(diǎn)并未得到充分?jǐn)U散，不能有效聚集市場(chǎng)人氣，賺錢效應(yīng)較弱。因此投資上延續(xù)上周建議，利用市場(chǎng)回暖中的熱點(diǎn)，進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)倉策略。具體行業(yè)板塊的選擇上，保持對(duì)短期內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)板塊的熱點(diǎn)關(guān)注，如：人工智能、通信、半導(dǎo)體等；同時(shí)關(guān)注與美好生活需求提高息息相關(guān)的健康與消費(fèi)板塊，如醫(yī)藥、環(huán)保、新能源汽車領(lǐng)域。

華泰證券認(rèn)為，布局杠桿提升主題：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)重“質(zhì)”發(fā)展，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇代替需求全面崛起，盈利能力整體提升將在明年中期進(jìn)入高點(diǎn)。同時(shí)，去杠桿政策邊際影響雖然弱化，但通脹水平上升及海外流動(dòng)性收緊將制約利率水平回落，十年期國債利率明年中樞將高于今年。認(rèn)為，在盈利能力進(jìn)入扁平化，利率水平仍將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間段維持高位震蕩態(tài)勢(shì)下，A股市場(chǎng)中期系統(tǒng)性向上動(dòng)力尚未形成，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)重要性提升。關(guān)注兩條線，一是受益于行業(yè)集中度提升及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上行的大龍頭公司，二是受益于政策支持杠桿轉(zhuǎn)移，資產(chǎn)負(fù)債率提升的制造升級(jí)方向。

堅(jiān)定“以龍為首”，關(guān)注制造消費(fèi)升級(jí)和“造強(qiáng)國筑平衡”主題：認(rèn)為盈利仍是核心主線，結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2018年經(jīng)濟(jì)工作部署，把握未來杠桿轉(zhuǎn)移方向，即制造和消費(fèi)升級(jí)龍頭板塊，建議關(guān)注設(shè)備制造業(yè)（長(zhǎng)川科技）+高端消費(fèi)（貴州茅臺(tái)）。A股仍處在利率高位震蕩的滯后反應(yīng)期，當(dāng)前行業(yè)配置注重防御，關(guān)注消費(fèi)龍頭、低估值大金融（保險(xiǎn)+銀行）。主題投資“造強(qiáng)國筑平衡”，包含如下兩條主線：“造強(qiáng)國”主線，關(guān)注5G（中興通訊）、半導(dǎo)體（華天科技）、國企改革（中航機(jī)電）；“筑平衡”主線，關(guān)注土地流轉(zhuǎn)（北大荒/輝隆股份）、光伏（隆基股份）。