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近日兩市連續(xù)上漲，板塊輪動(dòng)趨勢(shì)有所顯化。國(guó)防軍工板塊在這樣的背景下走勢(shì)偏強(qiáng)，再度引起不少投資者注意。年初以來(lái)至今，軍工板塊累計(jì)漲幅近30%，表現(xiàn)不俗。分析人士指出，當(dāng)前軍工板塊成長(zhǎng)邏輯逐步兌現(xiàn)。從板塊整體來(lái)看，考慮到目前板塊估值仍處于低位，結(jié)合行業(yè)基本面，目前的軍工板塊具備估值修復(fù)條件，低估值搭配軍工行業(yè)特有的高彈性，后市依舊具有較強(qiáng)吸引力。

向上預(yù)期驗(yàn)證

昨日，兩市主要指數(shù)中除上證50指數(shù)外悉數(shù)收漲。在這樣背景下，國(guó)防軍工板塊全天表現(xiàn)同樣也比較強(qiáng)勁。截至收盤(pán)，板塊2.55%的漲幅位列29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)前列。

數(shù)據(jù)顯示，昨日國(guó)防軍工板塊61只股票全數(shù)收紅。從這一表現(xiàn)來(lái)看，在昨日的盤(pán)面中也已算得上亮點(diǎn)?；仡櫮瓿跻詠?lái)軍工板塊的整體表現(xiàn)，在自年初以來(lái)的盤(pán)面持續(xù)回升中，相較部分成長(zhǎng)屬性較強(qiáng)的科技股而言，國(guó)防軍工板塊顯然并未受到過(guò)多關(guān)注，但板塊自年初以來(lái)升幅同樣已近30%。

分析人士指出，近期軍工板塊良好的市場(chǎng)表現(xiàn)背后是板塊的成長(zhǎng)邏輯正逐步驗(yàn)證。

從配置邏輯出發(fā)，興業(yè)證券指出，目前，前期超跌至2019年P(guān)E20倍以下的非白馬類(lèi)軍工標(biāo)的基本已完成估值修復(fù)。2018年業(yè)績(jī)確定性是市場(chǎng)篩選軍工標(biāo)的的核心要素，因此軍工白馬型標(biāo)的超額收益顯著。針對(duì)后市，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)容忍度的提升，業(yè)績(jī)彈性與成長(zhǎng)空間在軍工選股中將更加重要。

板塊攻守兼?zhèn)?/h2>

東興證券強(qiáng)調(diào)，航空航天等高科技類(lèi)軍工股完全符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，其科技創(chuàng)新含量高于普通TMT類(lèi)公司。特別是軍工板塊中擁有獨(dú)家稀缺技術(shù)和賽道，在前期已經(jīng)充分調(diào)整的背景下，表現(xiàn)出明顯的投資機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前板塊估值仍處于歷史底部區(qū)間，因此投資者有理由圍繞軍工股的“成長(zhǎng)股、科技股、重組股”三大屬性挖掘價(jià)值，發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。

“一方面軍工行業(yè)基本面持續(xù)改善確定性較高，在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)下滑背景下比較優(yōu)勢(shì)料將愈發(fā)明顯，從去年下半年以來(lái)已經(jīng)體現(xiàn)出抗跌屬性；另一方面軍工板塊的主題屬性鮮明，軍工高貝塔屬性料將充分受益。”華創(chuàng)證券認(rèn)為，軍工有望帶來(lái)較大彈性，成為攻守兼?zhèn)涞钠贩N。

針對(duì)后市，從配置角度出發(fā)，招商證券指出，市場(chǎng)對(duì)于軍工行業(yè)改革預(yù)期正持續(xù)升溫，今年有望成為各項(xiàng)改革政策的落地之年，如軍品定價(jià)機(jī)制有望更加合理化。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游的主機(jī)單位而言，本身對(duì)上游配套企業(yè)具有較強(qiáng)議價(jià)能力，定價(jià)機(jī)制改革有望進(jìn)一步提升其盈利能力。在基金對(duì)軍工行業(yè)配置仍低，行業(yè)估值明顯回落的情況下，招商證券認(rèn)為可沿著以下三條主線布局：首先是航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈中下游龍頭，持續(xù)推進(jìn)改革的標(biāo)的；其次是通過(guò)資產(chǎn)證券化不斷納入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，帶來(lái)估值降低的部分標(biāo)的；最后則是估值明顯低于行業(yè)平均水平，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的標(biāo)的。