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不管你是否相信，機構(gòu)的研究結(jié)果顯示，比特幣交易市場的規(guī)?？赡苓h沒有我們想象的那么大。

本周，比特幣資產(chǎn)管理公司Bitwise Asset Management對81個比特幣交易所在3月份其中4天內(nèi)的交易活動進行了分析，研究結(jié)果表明，絕大部分的比特幣交易量很可能是由交易所人為創(chuàng)造的。

Bitwise將他們的研究報告提交至美國證券交易委員會（SEC），報告顯示，95%的比特幣交易是由一些不受監(jiān)管的交易所通過“暗箱操作”所完成，而市場上真實有效的比特幣交易規(guī)模，僅占統(tǒng)計數(shù)據(jù)的5%。

Bitwise的數(shù)據(jù)顯示，在不受監(jiān)管的前五大交易所中，排名第一的CoinBene日交易額達到4.71億美元，緊隨其后的OEX、BW.com、BitForex日交易額均在3億美元上下；與此同時，在受到監(jiān)管的前五大交易所中，日交易額最大的Binance也僅僅不足1億美元。

報告同時顯示，在81個比特幣交易所之中，僅有10家報告了其真實的交易量，其中多數(shù)為受到監(jiān)管的交易所，而其余的交易所數(shù)據(jù)全部或多或少摻有水分。盡管統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示比特幣每日的成交規(guī)模達到60億美元，但從“脫水”數(shù)據(jù)來看，比特幣每日的實際交易量僅為2.73億美元。

交易所之所以需要人為操縱比特幣交易量，背后必然有利益的推動。Bitwise分析稱，交易所為了能夠提升其在CoinMarketCap等資訊網(wǎng)站上的排名，從而吸引到更多的客戶，人為營造了市場繁榮的假象，使客戶誤以為比特幣市場的深度大、流動性強。

CoinMarketCap網(wǎng)站上的交易所排名

這樣一來，交易所不僅能吸引到更多比特幣交易者，同時，更多首次發(fā)幣（ICO）的公司也會“慕名而來”。

Bitwise舉出了一個交易所操縱交易的典型例子：實行規(guī)范化管理的比特幣交易所Coinbase報告的日交易量約為2700萬美元，買賣雙方的價差約為1美分，與之形成巨大對比的是，CoinBene交易量為Coinbase的18倍，但在規(guī)模如此巨大的市場中，買賣價差卻足足高達300美元！

看似是比特幣市場的一個丑聞，但對于部分人來說，這同時也是一個重要的機會。Bitwise本次向SEC提交研究報告的目的并不只是揭露比特幣交易的“數(shù)據(jù)造假”案，其另外一個目的在于推進比特幣ETF的創(chuàng)建。

作為一家資產(chǎn)管理公司，Bitwise一直計劃推出比特幣ETF，但SEC長期以來對此表示拒絕，因其懷疑比特幣ETF將使投資者面臨欺詐和市場操縱。

本次，Bitwise希望通過這份文件說明比特幣的實際市場規(guī)模遠小于SEC的預期，也即SEC所擔憂的比特幣市場亂象并沒有那么嚴重，相反的是，受到監(jiān)管的交易所可以幫助建立更加有序、透明的市場。

據(jù)AsiaTimes援引Bitwise全球研究主管Matthew Hougan稱：“人們看著加密貨幣的波動說這個市場很亂，因為他們正在研究經(jīng)人為操作的數(shù)據(jù)。當去除這些無意義的噪聲后，比特幣市場其實是一個高效的、套利良好的市場。”

（華爾街見聞 高姝睿）