在這場由證監(jiān)會主席易會滿主持的座談會中，全國社保基金理事會和部分保險機構(gòu)相關(guān)負責人、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會有關(guān)部門負責人參加，會議通報了全面深化資本市場改革的有關(guān)情況，并圍繞加快資本市場改革、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。會議就社?；?、保險機構(gòu)定位，和引導更多中長期資金入市的監(jiān)管手段進行了溝通，信息量不小。

來看關(guān)鍵表述：

1、證監(jiān)會將和包括社?；?、保險機構(gòu)在內(nèi)的各類市場主體一起，抓住機遇、勇?lián)姑?，共同把資本市場建設(shè)好、發(fā)展好，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更高水平、更有效率的金融服務(wù)。

2、當前，資本市場積聚起一定的發(fā)展勢能，但發(fā)展不充分、結(jié)構(gòu)不合理等短板依然存在，結(jié)構(gòu)性和體制機制性問題還沒有很好解決，還不能很好適應(yīng)市場的需要，亟需實現(xiàn)由大到強的轉(zhuǎn)型。

3、當前，證監(jiān)會以設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制為突破口，系統(tǒng)推進基礎(chǔ)制度改革，不斷健全多層次資本市場體系，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，推動提高上市公司質(zhì)量，積極培育各類機構(gòu)投資者，全面改善市場生態(tài)。

4、資本市場重點改革任務(wù)的扎實有序推進，將進一步增強市場的活力和韌性，為社?；鸷捅ｋU資金等各類中長期資金的入市提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

5、證監(jiān)會將深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。以提升資管機構(gòu)專業(yè)能力為依托，增強權(quán)益產(chǎn)品吸引力，發(fā)展投資顧問服務(wù)，推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變。

6、以紓解政策障礙為重點，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，研究完善引導資金長期投資的相關(guān)政策，吸引各類中長期資金積極投資資本市場。

7、以優(yōu)化基礎(chǔ)性制度為根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

8、希望社?；?、保險機構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心，積極行動，為促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。堅持市場化思維，進一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者力量。

9、堅持長周期業(yè)績導向，完善內(nèi)部激勵約束機制，優(yōu)化對外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績考核和評價體系，著力提升長期收益水平。

10、堅持強化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進一步加強股票市場研究和投資專業(yè)隊伍建設(shè)，充分運用各類風險管理工具，提升投資收益穩(wěn)定性。四是堅持履行社會責任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動參與上市公司治理，推動提升上市公司質(zhì)量，與實體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價值。

看點一：頻頻召開座談會釋放哪些信號

10月17日，證監(jiān)會主席易會滿主持召開私募股權(quán)和創(chuàng)投基金座談會，圍繞“大力發(fā)展股權(quán)投資基金、為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動能”，與私募股權(quán)機構(gòu)代表座談交流。

10月21日，證監(jiān)會主席易會滿主持召開社保基金和部分保險機構(gòu)負責人座談會。會議通報了全面深化資本市場改革的有關(guān)情況，并圍繞加快資本市場改革、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。

三個工作日，兩場座談會，證監(jiān)會頻頻召開市場主體的座談會，易會滿親自主持，規(guī)格高、立意遠，意在聽取市場意見，也在和市場主體溝通監(jiān)管思路和改革路線，尋找與之相同的改革共鳴。

“深改12條”中有一條就明確提出，推動更多中長期資金入市，推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍。這是促進資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是這次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)，要落實好這一改革舉措，必須社?；?、保險機構(gòu)達成共識，即“抓住機遇、勇?lián)姑?，共同把資本市場建設(shè)好、發(fā)展好，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更高水平、更有效率的金融服務(wù)。”

看點二：新時代資本市場擔負多重使命

會議指出，黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央對資本市場高度重視。中央經(jīng)濟工作會議提出，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為新時代資本市場發(fā)展指明了方向。當前，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場作為現(xiàn)代金融體系的重要組成，在促進資本形成、提高資源配置效率、有效緩釋風險等方面具有獨特優(yōu)勢。新時代資本市場必須肩負起增加居民投資選擇、發(fā)展直接融資、引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級和提升國家金融國際競爭力的使命和責任，努力推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。證監(jiān)會將和包括社保基金、保險機構(gòu)在內(nèi)的各類市場主體一起，抓住機遇、勇?lián)姑餐奄Y本市場建設(shè)好、發(fā)展好，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更高水平、更有效率的金融服務(wù)。

資本市場在服務(wù)實體經(jīng)濟方面的作用越發(fā)凸顯。資本市場的地位提升到前所未有的高度，一是資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用；二是打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場；三是大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，是資本市場貫徹金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本任務(wù)。

看點三：全面深化改革為中長期資金入市提供更好的制度體系

會議認為，當前，資本市場已經(jīng)初步形成了較為齊全的市場體系，聚集了各個領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)，股票、債券、期貨市場規(guī)模位居世界前列，與國際市場的聯(lián)系也越來越緊密，積聚起一定的發(fā)展勢能，但發(fā)展不充分、結(jié)構(gòu)不合理等短板依然存在，結(jié)構(gòu)性和體制機制性問題還沒有很好解決，還不能很好適應(yīng)市場的需要，亟需實現(xiàn)由大到強的轉(zhuǎn)型。當前，證監(jiān)會正按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的總體要求，堅持市場化法治化的改革方向，學習借鑒國際最佳實踐，堅持“四個敬畏、一個合力”的理念，以設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制為突破口，系統(tǒng)推進基礎(chǔ)制度改革，不斷健全多層次資本市場體系，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，推動提高上市公司質(zhì)量，積極培育各類機構(gòu)投資者，全面改善市場生態(tài)。資本市場重點改革任務(wù)的扎實有序推進，將進一步增強市場的活力和韌性，為社保基金和保險資金等各類中長期資金的入市提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

資本市場進入到全面深化改革階段，目前已制定了全面深化資本市場改革總體方案，下一步將按照“穩(wěn)中求進、做好協(xié)調(diào)、能辦快辦”的原則，加快推動落實落地。這些改革舉措包括了充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗田作用；大力推動上市公司提高質(zhì)量；補齊多層次資本市場體系的短板。推進創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革；狠抓中介機構(gòu)能力建設(shè)；加快推進資本市場高水平開放；推動更多中長期資金入市；切實化解股票質(zhì)押、債券違約、私募基金等重點領(lǐng)域風險；加強投資者保護；提升稽查執(zhí)法效能；大力推進簡政放權(quán)等。

這些監(jiān)管舉措隨著資本市場全面深化改革的推進，資本市場基礎(chǔ)制度將進一步完善，市場機制進一步發(fā)揮主要作用，資本市場將經(jīng)歷一次從量變到質(zhì)變的全新歷程，資本市場將通過全面深化改革提升服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。要達到改革目的，必須市場參與各方歸位盡責，各司其職，共同推動才能達到事半功倍的效果。

看點四：三方面推動提升中長期資金入市比例

會議提出，引導更多中長期資金入市，是促進資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是這次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。下一步，證監(jiān)會將深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。

一是以提升資管機構(gòu)專業(yè)能力為依托，增強權(quán)益產(chǎn)品吸引力，發(fā)展投資顧問服務(wù)，推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變。

二是以紓解政策障礙為重點，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，研究完善引導資金長期投資的相關(guān)政策，吸引各類中長期資金積極投資資本市場。

三是以優(yōu)化基礎(chǔ)性制度為根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

今年以來，中長期資金入市速度加快，這包括了外資和機構(gòu)資金。人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人盧愛紅在發(fā)布會上介紹，截至9月底，已有18個?。▍^(qū)、市）政府與社?；鸷炇鸹攫B(yǎng)老保險基金委托投資合同，合同總金額9660億元，其中7992億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。社會保險基金目前累計結(jié)余6.72萬億元。

社保基金、保險資金是長期資金的主要來源，暢通社保基金、保險資金和股市之間的渠道,是構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力的重要舉措。會議上提到的三方面舉措為鼓勵中長期資金入市，提高A股機構(gòu)投資者市場比重方面釋放了政策紅利。一方面，社?；鸬娜雸瞿軌蚪o市場灌輸一個“價值投資”理念，充分發(fā)揮其價值發(fā)現(xiàn)功能，對于引導市場投資者價值投資理念意義重大，并且由于規(guī)模較大，看重中長期收益，很大程度上發(fā)揮著資本市場穩(wěn)定器的作用。另一方面，為了讓社保基金在資本市場大展拳腳，監(jiān)管層也將通過深化改革等方式，健全相應(yīng)配套監(jiān)管制度，完善市場投融資環(huán)境，讓機構(gòu)投資者“愿意來、留得住”。

看點五：社保基金和保險機構(gòu)要堅持價值投資理念

會議強調(diào)，社保基金和保險機構(gòu)作為資本市場重要的專業(yè)機構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護市場穩(wěn)定發(fā)展、提升市場運行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場參與深度潛力巨大。希望社?；稹⒈ｋU機構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心，積極行動，為促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。

一是堅持市場化思維，進一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者力量。

二是堅持長周期業(yè)績導向，完善內(nèi)部激勵約束機制，優(yōu)化對外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績考核和評價體系，著力提升長期收益水平。

三是堅持強化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進一步加強股票市場研究和投資專業(yè)隊伍建設(shè)，充分運用各類風險管理工具，提升投資收益穩(wěn)定性。

四是堅持履行社會責任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動參與上市公司治理，推動提升上市公司質(zhì)量，與實體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價值。

證監(jiān)會對社?；鸷捅ｋU機構(gòu)也給出了希望，即“堅持長期投資、價值投資理念，提升投資收益穩(wěn)定性、積極投資創(chuàng)新型企業(yè)”。從半年報數(shù)據(jù)來看，截至目前，QFII、社?；稹B(yǎng)老基金等機構(gòu)持股數(shù)新增19萬股，持有流通市值新增589億元。從持股偏好來看，多偏好低估值且有一定成長性、換手率低的股票。

市場上多有呼吁，在風險可控的背景下社?；鸬倪\營平穩(wěn)安全，收益較好，建議給予全國社?；鸶嗟耐顿Y靈活性，提高投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限，這不僅可以給A股市場帶來可觀的、穩(wěn)健的長期資金，還有利于提高社保基金的回報率。會議中的“進一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重”貼合市場需求，助力社?；?、保險資金入市。也需要注意的是，社?；鹨矐?yīng)積極踐行社會責任，堅持長周期投資理念、提高投研能力，與企業(yè)共同成長，分享價值。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)