每經實習記者｜趙李南 每經記者 孫嘉夏     每經編輯｜張海妮    

12月11日傍晚，納川股份（300198，SZ）發(fā)布公告稱，納川股份及納川股份董事長陳志江被中國證券監(jiān)督管理委員會福建監(jiān)管局（以下簡稱福建證監(jiān)局）采取出具警示函措施。 

《每日經濟新聞》記者注意到，納川股份之所以收到警示函，與其信息披露不規(guī)范有關。

兩個項目信披不及時 

福建證監(jiān)局公布了納川股份兩個PPP項目進展情況信息披露不及時問題。 

2017年4月7日，納川股份公告稱公司及子公司等相關單位組成的投標聯(lián)合體中標“泉港區(qū)北部城區(qū)防洪排澇及相關配套基礎設施PPP項目”，該項目的總投資金額約為6.88億元（占2016年經審計凈資產的43.33%）。 

而后在2018年12月21日，相關方簽署了《補充協(xié)議》，取消了該項目其中的子項目二的建設，涉及金額約1.88億元（占2017年經審計凈資產的11.42%），而納川股份直至2019年4月26日才披露該事項的進展。 

另外一個項目的情況類似，但金額更大，后來更改的金額也更大。 

2017年8月24日，納川股份稱其與相關單位組成的項目公司中標“云南劍川縣瀾滄江上游劍湖流域水環(huán)境綜合治理工程（PPP）項目”（以下簡稱劍川項目），總投資約15.38億元（占納川股份2016年經審計凈資產的96.88%）。 

福建證監(jiān)局稱：“2019年4月20日，項目公司各方簽訂了相關《補充協(xié)議》，你公司在項目公司中的股權比例由79.98%調減至1%，但你公司直至2019年5月10日才公告披露該重大事件進展，信息披露不及時。” 

2019年5月20日，納川股份披露劍川項目的股權比例由79.98%調減至1%的原因是：“云南省PPP項目督察組提出本項目整改要求，同時因金融市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，公司融資出現(xiàn)較大困難，導致項目推進緩慢。” 

按照當時簽署的《項目合同》的約定，劍川項目的合作期限為25年，其中：一期建設期2年，運營期23年，合計25年；二期建設期1年，運營期22年，合計23年。 

然而，中標之后劍川項目卻推進得非常緩慢。在2017年年報中，納川股份稱截至2017年12月31日，劍川項目正處于開工建設的前期階段。在2018年年報中，納川股份披露劍川項目累計完成金額1464.81萬元，正處在建設期階段。納川股份并未在上述年報中解釋項目推進緩慢的原因。

信披不當 

福建證監(jiān)局稱，納川股份在2019年1月31日（業(yè)績預告）、2019年2月28日（業(yè)績快報）和2019年4月17日（業(yè)績快報修正公告）先后發(fā)布了三次關于2018年度凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤）數(shù)據，三次的結果分別是“500萬元至1500萬元”、“523.06萬元”和“-4.43億元”。 

很明顯，業(yè)績數(shù)據相差不小。 

而最終納川股份2018年經審計的凈利潤為-3.97億元。 

《每日經濟新聞》記者注意到，納川股份的資金緊張導致劍川項目股權調減和凈利潤大幅虧損，都與其參股公司泉州市啟源納川新能源產業(yè)股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱啟源納川）的一宗股權并購案有關。 

2017年7月，納川股份同其他出資人共同成立了啟源納川，納川股份實際出資2億元，持有啟源納川45.35%的股權。 

2017年9月，啟源納川以支付現(xiàn)金約18.64億元的方式獲得了星恒電源股份有限公司（以下簡稱星恒電源）61.59%的股權。 

值得注意的是，只有4.41億元注冊資本的啟源納川為了并購星恒電源，向中融信托借款約17.78億元，并由納川股份提供擔保。據納川股份披露，這筆融資在2018年產生的財務費用約為1.95億元。 

然而，星恒電源的業(yè)績在2018年出現(xiàn)下滑，其2018年的業(yè)績承諾完成率僅為66%。 

無奈之下，2018年啟源納川對星恒電源的投資計提了商譽減值損失約6億元，又向中融信托支付利息1.95億元，由此導致啟源納川2018年歸母凈利潤巨虧近7億元。因此，納川股份對啟源納川這筆長期股權投資按權益法核算確認投資損失約3.18億元。 

顯然，啟源納川在前兩次業(yè)績預測時并未考慮該筆長期股權投資的投資損失。福建證監(jiān)局指出：“（你公司）未及時開展長期股權投資減值和期末商譽減值測試，少計長期股權投資減值損失27470.66萬元，少計商譽減值損失4766.7萬元，導致業(yè)績預告和業(yè)績快報多計凈利潤24178.02萬元。” 

此外，福建證監(jiān)局稱納川股份在進行業(yè)績預測時，還存在少計存貨跌價準備和固定資產減值損失、期間費用未及時入賬和多確認收入的情形。

封面圖片來源：攝圖網