每經(jīng)記者｜朱萬平    每經(jīng)編輯｜文多    

RFID標(biāo)簽生產(chǎn)廠商——永道射頻技術(shù)股份有限公司（以下簡稱永道射頻）正尋求A股上市。永道射頻提交的招股書（申報稿）顯示，公司欲募資約6.2億元，用于新增年產(chǎn)30億枚電子標(biāo)簽建設(shè)等項目。

大幅擴產(chǎn)的同時，永道射頻卻面臨新冠疫情所帶來的壓力。公司客戶相對集中，前五大客戶在2019年貢獻了公司逾半數(shù)的營收。其中前四大客戶最終的產(chǎn)品都應(yīng)用于國際知名品牌——優(yōu)衣庫和迪卡儂等。

今年的新冠疫情對全球服飾公司沖擊嚴重。今年3~5月，優(yōu)衣庫母公司——迅銷有限公司（06288，HK）由盈轉(zhuǎn)虧，單季虧損約98億日元（當(dāng)前折合人民幣約6.3億元）。

下游主要終端客戶遭疫情沖擊，這是否會影響到永道射頻的銷售呢？其實盡管去年沒有疫情影響，永道射頻的業(yè)績已有所下滑。2019年公司營收下滑約12.46%，歸母凈利潤下滑約17.33%。在全球疫情陰影下，大舉擴產(chǎn)后永道射頻的產(chǎn)能能順利消化嗎？

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

疫情沖擊下游終端大客戶

永道射頻主要從事物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域射頻識別（RFID）相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。射頻識別（RFID）是Radio Frequency Identification的縮寫。其原理為閱讀器與標(biāo)簽之間進行非接觸式的數(shù)據(jù)通信，達到識別目標(biāo)的目的。RFID的應(yīng)用頗為廣泛，常見的門禁管制、停車場管制都會用到這一技術(shù)。

永道射頻生產(chǎn)的RFID產(chǎn)品，更多用于服飾零售領(lǐng)域。2019年永道射頻前四大客戶分別為Naxis、Checkpoint、TENTAC CO.,LTD、上海小林商標(biāo)制造有限公司。這前四大客戶貢獻了超過2億元的營收，占公司總營收約47%。

“Naxis、Checkpoint、TENTAC CO.,LTD、上海小林商標(biāo)制造有限公司的產(chǎn)品最終應(yīng)用于迪卡儂及優(yōu)衣庫等。”永道射頻在招股書中坦言，公司對最終應(yīng)用客戶或品牌的銷售收入占比較高，若不能及時開拓新客戶和新領(lǐng)域，或面臨業(yè)績下滑風(fēng)險。

實際上，目前永道射頻已出現(xiàn)上述苗頭了。近兩年，永道射頻最大的兩大客戶Naxis，Checkpoint對其采購額都為下降狀態(tài)。其中，2018年~2019年，Naxis由約1.15億元下降至約8830萬元；而Checkpoint由約1.21億元下降至6259萬元左右。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

去年永道射頻整體營收不到4.3億元，同比下滑約12.46%，歸母凈利潤約9067萬元，同比下滑約17.33%。

而今年新冠疫情下，下游的終端服飾行業(yè)遭遇嚴重沖擊，或更讓永道射頻進一步承壓。

“今年上半年，疫情對服飾行業(yè)的沖擊前所未有。”不久前，*ST拉夏（603157，SH）在半年報中稱，公司仍面臨營收大幅下降、成本居高不下和盈利不強的困境。今年1~6月，*ST拉夏營收同比下滑逾63%，扣非后凈利潤為-10.2億元，同比下滑逾78%。

*ST拉夏上半年的困境，只是當(dāng)時疫情下國內(nèi)服飾行業(yè)的一個“縮影”。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，社會消費品零售總額同比下降11.4%，其中服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額為5120億元，同比下降19.6%。

而其他服飾類上市公司業(yè)績也不佳。今年1~6月，森馬服飾（002563，SZ）、美邦服飾（002269，SZ）、探路者（300005，SZ）營收分別下跌30.2%、40.6%和56.99%。

同業(yè)公司業(yè)績普遍欠佳

今年3~5月，永道射頻終端客戶優(yōu)衣庫母公司——迅銷有限公司（06288，HK）由盈轉(zhuǎn)虧，單季虧損約98億日元，凈利潤下滑逾121%。

對下游大客戶頗為依賴的永道射頻面臨優(yōu)衣庫等終端大客戶業(yè)績暴跌，其銷售以及產(chǎn)能消化是否會受到影響？對此10月14日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電永道射頻，但未獲回應(yīng)，公司相關(guān)人士表示“不清楚”。

永道射頻主打RFID，看似踩上物聯(lián)網(wǎng)這一高科技概念。不過，近年來，A股打著RFID概念的公司業(yè)績普遍不佳。在永道射頻招股書中，公司列舉了多家同業(yè)公司，包括遠望谷（002161，SZ）、廈門信達（000701，SZ）旗下廈門信達物聯(lián)科技有限公司（以下簡稱信達物聯(lián)）、思創(chuàng)醫(yī)惠（300078，SZ）旗下上揚無線射頻科技揚州有限公司（以下簡稱上揚射頻）等。

遠望谷號稱是國內(nèi)首家RFID行業(yè)的上市公司。不過，遠望谷前幾年的業(yè)績表現(xiàn)并不優(yōu)異。尤以2016年~2018年期間，遠望谷連續(xù)三年扣非后凈利潤為負數(shù)。另外，信達物聯(lián)在2018年和2019年的凈利潤，分別只有約165萬元、321萬元。

圖片來源：東方財富網(wǎng)頁截圖

不過，2018年和2019年，上揚射頻凈利潤分別達到了4078萬元和3541萬元。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 楊軍 攝