每經(jīng)記者｜唐宗全    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日（6月16日），《牛人重倉》欄目關(guān)注中國化學(xué)（601117），今日該股是市場的明星。截至收盤，該股最新報7.66元/股，漲幅9.74%，今年來漲幅30.49%。

華西證券研究員楊偉給出的目標(biāo)價是12.57元，今天收盤后還要漲64%才夠得著。

中國化學(xué)是一家“設(shè)計建造化工廠”的企業(yè)。《牛人重倉》關(guān)注過多只化工股，煤化工行業(yè)給牛眼君的印象就是業(yè)績普遍高增長，并且產(chǎn)能擴(kuò)充需求很旺盛。

中國化學(xué)的核心資產(chǎn)為原化工部最具競爭力的設(shè)計院，是全球化學(xué)工程領(lǐng)域的引領(lǐng)者，在國內(nèi)基礎(chǔ)化工、石油化工、煤化工等行業(yè)設(shè)計與總承包市場均占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。

“淘金先富賣鏟人”，從事化學(xué)工程建設(shè)設(shè)計的中國化學(xué)正處在風(fēng)口上。一季度，公司營業(yè)收入規(guī)模是249.34億元，同比增長86.53%；扣非凈利潤7.94億元，同比增長40.14%。

華西證券：市值被顯著低估，目標(biāo)價12.57元

中國化學(xué)是一家建筑工程公司，涵蓋化工、煤化工、石油化工、新材料、新能源、電力、環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

從2020年年報披露的數(shù)據(jù)看，化學(xué)工程占到了主營業(yè)務(wù)收入的76.65%。2020年，化學(xué)工程取得營業(yè)收入838.95億元，營業(yè)利潤約100億元，毛利率11.89%。

公司工程承包的經(jīng)營模式主要包括工程總承包（EPC、EP、PC）、施工總承包、施工承包和專業(yè)承包。其中在煤化工領(lǐng)域，中國化學(xué)掌握最核心和先進(jìn)的技術(shù)，占據(jù)國內(nèi)絕大部分的市場份額，在國際上處于領(lǐng)先地位。在化工、石油化工領(lǐng)域，中國化學(xué)擁有行業(yè)內(nèi)先進(jìn)成熟的技術(shù)和裝置，在國內(nèi)外占據(jù)較大的市場份額。

長期關(guān)注《牛人重倉》欄目的讀者或許發(fā)現(xiàn)了，化工板塊出的牛股比較多，而且很多都從事煤化工，也就是說以煤炭為原料，近期走勢穩(wěn)健的順周期個股都跟煤炭沾邊。

例如：從事煤炭開采的陜西煤業(yè)、中煤能源；從事焦炭加工的陜西黑貓；從事化肥生產(chǎn)的魯西化工、華魯恒升等。

現(xiàn)在化工行業(yè)景氣度比較高，上市公司業(yè)績比較好，所以擴(kuò)大產(chǎn)能新建生產(chǎn)裝置的不在少數(shù)。2020年，中國化學(xué)煤化工業(yè)務(wù)新簽額513.02億元，占新簽總額的20.43%，增幅187.18%。與之相對，石油化工新簽合同531.28億元，比2019年降低了-59.23%。

煤化工現(xiàn)在是風(fēng)口，“淘金先富賣鏟人”，中國化學(xué)是“建工廠”的企業(yè)，正處在風(fēng)口上。從2020年年報和2021年一季報中可以看出，公司的營業(yè)收入和利潤都表現(xiàn)不錯。

2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1,099.95億元，同比增加58.66億元，增幅5.63%；實現(xiàn)利潤總額45.44億元，同比增加6.35億元，增幅16.24%；實現(xiàn)凈利潤38.42億元，同比增加5.55億元，增幅16.88%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤36.59億元，同比增加5.98億元，增幅19.51%。

2021年一季度，公司營業(yè)收入規(guī)模是249.34億元，同比增長86.53%；扣非凈利潤7.94億元，同比增長40.14%；凈資產(chǎn)收益率2.14%，比去年同期增加了0.64個百分點。

華西證券給予中國化學(xué)買入評級，理由就是“新簽訂單持續(xù)創(chuàng)新高，已二腈投產(chǎn)引領(lǐng)創(chuàng)新”。研究員楊偉在研報中表示，考慮到公司業(yè)務(wù)不同于其它建筑板塊企業(yè)，本質(zhì)為技術(shù)輸出，未來創(chuàng)新驅(qū)動成為核心競爭力，估值將向化工板塊核心資產(chǎn)靠攏，當(dāng)前市值仍被顯著低估，華西證券給出的目標(biāo)價12.57元。

研報表示，公司核心資產(chǎn)為原化工部最具競爭力的設(shè)計院，是全球化學(xué)工程領(lǐng)域的引領(lǐng)者，在國內(nèi)基礎(chǔ)化工、石油化工、煤化工等行業(yè)設(shè)計與總承包市場均占據(jù)絕對優(yōu)勢地位，在除歐美之外的海外地區(qū)化工總包市占率更是遙遙領(lǐng)先。公司新簽訂單額由2015年630億元增長至2020年2512億元，訂單收入比由2015年的0.99增至2020年的2.27，是未來業(yè)績持續(xù)增長的有力保障。

“調(diào)入9只，調(diào)出13只” 今日再次大規(guī)模調(diào)倉換股

今日，牛人重倉精選指數(shù)跌慘了，跌了41.61點，下跌3.77%。滬深300今天跌了1.67%，牛人重倉精選指數(shù)全天都弱于大盤。

從最近10個交易日的分時走勢圖來看，最近兩天的跌勢相當(dāng)凌厲，基本上把近期的漲幅抹去了。這是個信號，要高度警惕。

日線上看，K線收出了一根長長的陰線，這是指數(shù)推出以來的第一次，或許代表了高市盈率機(jī)構(gòu)重倉股將逐步走弱。

離6月30日很近了，二季度機(jī)構(gòu)的持倉數(shù)據(jù)是要披露的，或許有些基金經(jīng)理開始隱匿自己的持倉，這些動作要趕在6月30日收盤之前做完。

另外，中證多個指數(shù)調(diào)整了成分股，或許這也對高市盈率的機(jī)構(gòu)重倉股構(gòu)成了影響。

今日，指數(shù)22只成分股只有唯一一只陜西黑貓紅盤。

今日，指數(shù)22只成分股中，跌幅領(lǐng)先的是云鋁股份、韋爾股份和陽光電源。

今天的市場有個現(xiàn)象值得關(guān)注，很多“千年不漲”的“建筑工程”個股居然有了動靜。比如：中國中鐵、中鐵工業(yè)、中國鐵建、中國交建、葛洲壩、中國電建、中國建筑……

這些個股的共同點就是：央企、規(guī)模大、營收大、利潤高、業(yè)績大增、低市盈率和“千年不漲”。

在高市盈率機(jī)構(gòu)重倉股大跌的時候，低市盈率的機(jī)構(gòu)重倉股今天突然放量了，這是個很重要的市場動態(tài)。

最近兩個交易日市場大幅波動，牛人重倉精選指數(shù)的“精選條件”被觸發(fā)，大規(guī)模的個股需要被調(diào)出成分股。

今日，選出13只成分股：

今日，新選入9只成分股：

今日成分股減少4只至18只。

(本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。)