本周，每經(jīng)品牌100指數(shù)表現(xiàn)弱于A股三大股指，雖然中特估以及大消費板塊保持強勢，近20只個股漲幅超過5%，但中概股表現(xiàn)相對低迷，京東、美團、拼多多等多只個股跌幅較大，拖累指數(shù)整體表現(xiàn)，最終指數(shù)震蕩微跌0.64%，未能取得二季度“開門紅”。 由于市場熱點板塊出現(xiàn)輪動，中特估概念再度起勢，二季度該板塊依舊值得關注。? 強勢板塊輪動需要新機會 本周，A股三大股指普遍收漲。其中，上證指數(shù)上漲1.67%，收于3327.65點；深證成指上漲2.06%，收于11967.74點；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%，收于2446.95點。每經(jīng)品牌100指數(shù)則在中概股和平臺經(jīng)濟的低迷表現(xiàn)下，出現(xiàn)了小幅調(diào)整，周跌0.64%，以948點報收。 ?消息面上，3月31日，統(tǒng)計局公布了3月PMI數(shù)據(jù)，繼2月制造業(yè)PMI超預期后，受春節(jié)錯位影響，3月制造業(yè)PMI有所回調(diào)，但仍處于擴張區(qū)間，驗證了我國經(jīng)濟弱修復持續(xù)。經(jīng)濟逐漸擺脫了疫情陰霾，持續(xù)修復。而3月以來，各項高頻數(shù)據(jù)的持續(xù)修復，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟復蘇節(jié)奏未被證偽。再疊加央行超預期的降息，提振市場信心，市場弱震蕩格局有望改變。 港股方面，受歐美銀行業(yè)風險沖擊持續(xù)減弱影響，消極情緒逐漸消退，市場交易情緒顯著回暖。 有券商機構指出，本周A股強勢板塊出現(xiàn)輪動，未來伴隨一季報密集發(fā)布期的逐漸臨近，主題性板塊的分歧或會進一步增多，行情或由此面臨一定的調(diào)整壓力。不過考慮到現(xiàn)有的熱點題材具有強政策加持，因而具備成為全年主線的潛力，市場的調(diào)整或為投資者提供買入機會。 另一方面，今年以來，國資委在中央企業(yè)負責人會議中特別強調(diào)“打造現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈鏈長，開拓新領域、新賽道，壯大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系上發(fā)揮領頭羊作用”。此外，國資委重點提到“國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整”。新一輪國企改革中，“打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈”或同樣具有重要性。 中特估后續(xù)看兩條主線 國企改革三年行動圓滿收官，2023年國有企業(yè)開啟新一輪深化改革行動，截至目前本輪改革有三個主要方向：一是國有企業(yè)經(jīng)營考核將重點考察綜合盈利能力及質量，“一利五率”、“一增一穩(wěn)四提升”的調(diào)整將有效激發(fā)國企經(jīng)營活力；二是強調(diào)建設“中國特色估值體系”，央國企迎來價值重估；三是持續(xù)推進專業(yè)化重組將打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈。 ?目前，重組行業(yè)集中在能源資源、糧食供應保障、戰(zhàn)略性物資儲備等領域，未來進一步提升科技創(chuàng)新能力，突破在軍工等關鍵領域核心技術，持續(xù)提高核心競爭力是延續(xù)國企改革的重點。 ?新一輪國企改革啟動及建設“中國特色估值體系”的催化下，年初以來央國企表現(xiàn)持續(xù)強勁。截至一季度末，今年以來央企指數(shù)上漲約8%，跑贏大盤。其中，中字頭央企表現(xiàn)更為突出，今年以來漲幅達到12.3%。 ?從每經(jīng)品牌100指數(shù)來看，諸多中字頭央企漲幅更是超過20%，比如中國電信、中國交建、中國石化、中國中鐵以及中國中冶等。 ?經(jīng)過一輪大漲后，國海證券認為，后續(xù)中特估可以關注兩條主線：一是“向內(nèi)”，重點關注數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)演繹下央企在國資云部署、數(shù)字化轉型兩個方面的機會；二是“出?！?，重點關注“一帶一路”十周年催化下建筑類央企、綠色基建“出?！眱蓚€方面的機會。 品牌100指數(shù)諸多成分股被關注 ?受益于人工智能等技術變革帶來的商業(yè)化進程加快，疊加國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟政策持續(xù)落地，同時考慮到數(shù)字經(jīng)濟涉及領域廣、投資鏈條長，數(shù)字經(jīng)濟有望成為今年市場年度主線。而“國資云”是當下央國企+數(shù)字經(jīng)濟的重要交叉區(qū)域，其本質是在保護國有數(shù)據(jù)資產(chǎn)安全基礎上，推動信創(chuàng)體系建設，并實現(xiàn)國有資本的最大優(yōu)化布局。 ?據(jù)了解，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股有不少數(shù)字經(jīng)濟相關的央國企，比如通信運營商“三駕馬車”中國電信、中國移動和中國聯(lián)通。 ?資料顯示，中國電信持續(xù)深化數(shù)字技術前瞻性布局，為數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展打下堅實基礎，打造“云網(wǎng)能力底座+行業(yè)應用平臺”深度融合的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展模式，縱深推進新興業(yè)務能力布局，推動第二增長曲線快速發(fā)展。該公司作為國內(nèi)領先的電信運營商，積極擁抱數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展機遇，在云網(wǎng)融合、算力資源布局方面都形成了明顯的競爭優(yōu)勢，是我國產(chǎn)業(yè)數(shù)字化建設的主力軍。 ?另一方面，2023年是“一帶一路”倡議提出十周年，今年或舉行第三屆“一帶一路”峰會，后續(xù)我國與“一帶一路”沿線國家的外交場景或增多，同時更多政策亮點值得期待。當前涉及“一帶一路”投資主題的相關企業(yè)多為建筑類央企公司，預計其在“一帶一路”下一階段仍將發(fā)揮重要作用，形成基礎設施建設持續(xù)輸出。 ?同樣，在“一帶一路”板塊中，中國中鐵、中國中車、中國鐵建以及中國建筑等，都是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股重要的標的，今年股價表現(xiàn)不俗。 ?根據(jù)商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年我國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程項目合同額8718.4億元，同比增長0.8%，占同期我國對外承包工程新簽合同額的51.2%。從國際基礎設施合作發(fā)展趨勢來看，“一帶一路”沿線國家投資合作仍將是未來推動我國對外承包工程業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的重要組成。 ?目前，中國中鐵在“一帶一路”沿線國家已建成中老鐵路、孟加拉帕德瑪大橋等標志性項目，印尼雅萬高鐵進入試驗運行階段，2022年，公司相繼中標瑞典地鐵、孟加拉數(shù)字聯(lián)通等項目，海外工程項目對公司業(yè)績的貢獻力度將進一步加強。