上周末消息面偏利好，本周一（7月10日）A股表現(xiàn)一度較好，但午后吐回些漲幅，最終各大股指均小漲。截至收盤，上證綜指漲0.22%至3203.7點(diǎn)，其余股指漲幅相差不大，只有創(chuàng)業(yè)板上漲稍多。北向資金小幅凈流入12.3億元。

相關(guān)市場方面，上周五美股小跌，本周一港股因消息面有利而大幅高開，盤中吐回些許漲幅，恒生指數(shù)最終仍漲了0.62%，市場短期焦點(diǎn)個(gè)股阿里巴巴漲3.2%。匯市方面，人民幣匯率上周五明顯上漲，本周一人民幣匯率小幅下跌。

美財(cái)長耶倫訪問中國相關(guān)消息積極正面，有利于提振市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外，上周五晚間美元大跌，亦為人民幣擺脫弱勢提供了一些助力。國內(nèi)因素方面，主要消息是公募基金降費(fèi)，也有助于人氣提升。

股指雖漲，但似乎動(dòng)能不太足，A股總成交額僅7629億元，為今年3月9日以來的最低。成交不足通常意味著買力不足，成交不足時(shí)的股指上漲有可能只是與消息面有利、惜售情緒暫時(shí)較濃相關(guān)。由常識看，消息面多半是波動(dòng)的，并不太可能天天由利好主導(dǎo)，所以縮量上漲的持續(xù)性通常就值得懷疑。

由板塊看，光伏、文化傳媒、公用事業(yè)、能源金屬板塊略強(qiáng)，保險(xiǎn)、汽車、電機(jī)等板塊稍弱。另有些個(gè)股受業(yè)績快報(bào)影響出現(xiàn)異動(dòng)，如中國中免一度漲停，收盤仍大漲7%以上。

本周一上午公布的中國6月CPI同比漲幅為零，弱于5月的同比漲0.2%；6月CPI環(huán)比跌0.2%，與5月的環(huán)比跌0.2%相同。同時(shí)公布的6月PPI同比跌5.4%，弱于5月的同比跌4.6%。

這份物價(jià)數(shù)據(jù)相對稍差，所以對A股構(gòu)成一些壓制。不過，好在上周末諸方面消息大多偏暖，故A股各大股指最終仍然取得一定漲幅。物價(jià)情況通常能反映需求側(cè)是否旺盛，物價(jià)疲弱一般意味著企業(yè)盈利增長前景較淡。

左右物價(jià)波動(dòng)的另一較重要影響因素是匯率，當(dāng)本幣匯率明顯下跌時(shí)，通常物價(jià)會(huì)略高，但由現(xiàn)在看并未出現(xiàn)這種情況，所以本周一公布的物價(jià)數(shù)據(jù)所展現(xiàn)的利空在程度上也許還高于數(shù)據(jù)表面上所展示的那樣。

接下來將于本周四公布的6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)投資者可重點(diǎn)關(guān)注，因這個(gè)數(shù)據(jù)同樣易受匯率波動(dòng)影響。同樣的道理，如果出口數(shù)據(jù)在本幣下跌情況下仍然不太好，那么情況或差于數(shù)據(jù)表面上所展示的那樣。

預(yù)計(jì)大盤暫將維持震蕩格局，股指表現(xiàn)或許比較平淡，只是個(gè)股走勢不一定很平，畢竟中報(bào)披露在即，多數(shù)個(gè)股會(huì)受此因素影響。操作方面，投資者一般可繼續(xù)持股觀望，耐心等待“潛在的有利因素出現(xiàn)”。

所謂“潛在的有利因素”，在國內(nèi)主要指的是兩件事，一是未來某些重磅經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能不能出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)跡象，二是會(huì)不會(huì)出臺超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)扶持政策。

在外部，同樣也有重磅影響因素值得關(guān)注，主要指的是美聯(lián)儲本月下旬利率會(huì)議在加息之后會(huì)否釋出“利率已見頂”信號。如果外圍利率提前見頂，則A股流動(dòng)性也有可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，當(dāng)外圍利率見頂時(shí)，北向資金流入A股的機(jī)會(huì)就會(huì)增加，且國內(nèi)利率也更易下調(diào)。

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