每經(jīng)AI快訊，7月兩大物價指標(biāo)均呈現(xiàn)出積極信號。7月CPI數(shù)據(jù)“名弱實強”，同比為負主要受到去年同期高基數(shù)（特別是豬價高基數(shù)）的影響。更值得關(guān)注的是，核心CPI同比大幅回升，回升幅度超出市場預(yù)期，一是由于暑期消費旺季下服務(wù)價格的回升幅度被市場低估，二是由于今年以來始終嚴(yán)重掣肘核心CPI修復(fù)的“工業(yè)制成品”價格出現(xiàn)明顯回升。預(yù)計7月CPI同比讀數(shù)為年內(nèi)底部，8月份CPI將迎來企穩(wěn)回升。7月我國PPI同比增速的拐點如期出現(xiàn)，且環(huán)比降幅也出現(xiàn)明顯收窄，穩(wěn)增長政策帶動下國內(nèi)需求預(yù)期的轉(zhuǎn)好是重要驅(qū)動因素。向后看，預(yù)計PPI同比增速未來幾個月可能緩步上行，但全年都在負值區(qū)間波動，后續(xù)PPI走勢建議高度關(guān)注房地產(chǎn)政策的落地情況。（中信證券研究）