每經編輯｜王月龍    

據(jù)證監(jiān)會10月14日消息，為進一步加強融券業(yè)務逆周期調節(jié)，證監(jiān)會經充分論證評估，根據(jù)當前市場情況，對融券及戰(zhàn)略投資者出借配售股份的制度進行針對性調整優(yōu)化，在保持制度相對穩(wěn)定的前提下，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。

融券端，將融券保證金比例由不得低于50%上調至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100%，發(fā)揮制度的逆周期調節(jié)作用。同時督促證券公司建立健全融券券源分配機制、穿透核查機制和準入機制，加強融券交易行為管理。

出借端，根據(jù)有關法規(guī)規(guī)定可以對戰(zhàn)略投資者配售股份出借予以調整，為突出上市公司高管專注主業(yè)，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設立的專項資產管理計劃出借，適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。

同時，證監(jiān)會將加大對各種不當套利行為的監(jiān)管，扎緊扎牢制度籬笆，進一步加強監(jiān)管執(zhí)法，對各種違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，從嚴從重處罰。

證監(jiān)會將持續(xù)強化融券業(yè)務監(jiān)管，及時總結評估融券機制運行效果，并根據(jù)市場情況適時調節(jié)，更好發(fā)揮融券機制的積極作用。

同日，滬深交易所發(fā)布《關于優(yōu)化融券交易及轉融通證券出借交易相關安排的通知》，在保持制度相對穩(wěn)定的前提下，進一步優(yōu)化融券交易和轉融通證券出借交易相關安排，加強融券逆周期調節(jié)功能發(fā)揮，維護證券市場交易秩序。

《通知》指出，證券公司應當按照穿透原則核查投資者情況，并對投資者融券行為加強管理。應對投資者的相關交易行為進行前端核查，嚴禁參與違規(guī)或為違規(guī)提供便利，發(fā)現(xiàn)投資者交易行為不符合相關規(guī)定的，不得為其辦理融券或者轉融通證券出借業(yè)務。融券保證金比例提高自10月30日起施行，其他條款自10月16日起施行。

來看《通知》重點內容：

投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于80%。其中，投資者為私募證券投資基金的，融券賣出時，融券保證金比例不得低于100%;

投資者持有上市公司限售股份、戰(zhàn)略配售股份，以及持有以大宗交易方式受讓的大股東或者特定股東減持股份等有轉讓限制的股份的，在限制期內，投資者及其關聯(lián)方不得融券賣出該上市公司股票；

發(fā)行人高級管理人員與核心員工參與戰(zhàn)略配售設立的專項資產管理計劃，不得在承諾持有期限內出借其獲配的股票；

股票首次公開發(fā)行上市后的前五個交易日，戰(zhàn)略投資者出借獲配股票的，應當通過非約定申報方式出借；

戰(zhàn)略投資者出借獲配股票的，不得與融券投資者或者其他主體合謀，鎖定配售股票收益、實施利益輸送或者謀取其他不當利益；

證券公司應當按照穿透原則核查投資者情況，并對投資者融券行為加強管理。應對投資者的相關交易行為進行前端核查，嚴禁參與違規(guī)或為違規(guī)提供便利，發(fā)現(xiàn)投資者交易行為不符合相關規(guī)定的，不得為其辦理融券或者轉融通證券出借業(yè)務。

據(jù)證券時報，為何將融券保證金比例從原來的50%上調至80%？一位業(yè)內人士表示，融資融券制度本身具備逆周期調節(jié)功能，立足市場情況，繼前期融資保證金比例下調后，對融券等制度進行階段性調整優(yōu)化，適度提高融券保證金比例，適度限制戰(zhàn)投配售股票出借，可以達到最優(yōu)的政策效果。

在上述業(yè)內人士看來，在當前市場情況下，適度提高融券保證金比例有利于發(fā)揮融資融券業(yè)務逆周期調節(jié)功能，促進融券業(yè)務平穩(wěn)有序發(fā)展。此前今年9月8日，滬深交易所已將融資保證金比例從100%降低至80%，提升投資者資金使用效率，為市場打開資金增量供應空間。

除調整融券保證金比例外，《通知》對于戰(zhàn)略投資者出借獲配股票也進行了限制與規(guī)范。在業(yè)內人士看來，同提高融券保證金比例一樣，對于戰(zhàn)投出借加以適度規(guī)范限制，有利于更好發(fā)揮兩融業(yè)務逆周期調節(jié)功能，促進股票市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

編輯|王月龍 杜恒峰

校對|程鵬

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