每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

11月15日下午，負(fù)極材料龍頭璞泰來（603659.SH，股價24.93元，市值502.64億元）召開2023年三季度業(yè)績說明會。10月20日，商務(wù)部曾會同海關(guān)總署發(fā)布關(guān)于優(yōu)化調(diào)整石墨物項(xiàng)臨時出口管制措施的公告。因此，有投資者問及中國限制出口石墨是否會影響公司負(fù)極材料出口？

對此，璞泰來董事、總經(jīng)理陳衛(wèi)認(rèn)為，此次優(yōu)化調(diào)整石墨物項(xiàng)出口管制，對于人造石墨負(fù)極材料企業(yè)而言，基本沒有影響。其表示，首先，政策限制出口的人造石墨及其制品規(guī)格，并非鋰電負(fù)極材料用人造石墨常規(guī)指標(biāo)，主要是石墨板材、石墨塊一類產(chǎn)品，更多是針對航空、軍工等高精尖領(lǐng)域用的石墨物項(xiàng)會有影響。

其次，2006年第50號（《決定對石墨類相關(guān)制品實(shí)施臨時出口管制措施》）本就對石墨物項(xiàng)出口進(jìn)行了管制，公司歷來負(fù)極材料出口均會獲得許可?？傮w來說，本次政策出臺是繼前期政策的優(yōu)化更新，規(guī)范了石墨出口及溯源，不影響公司鋰電負(fù)極材料正常開展業(yè)務(wù)。

三季度業(yè)績受關(guān)注

2023年第三季度，璞泰來營收38.82億元，同比下降14.10%；歸母凈利潤3.25億元，同比下降63.02%。

在業(yè)績說明會中，有投資者問及為何三季度凈利潤大幅下滑？陳衛(wèi)表示，今年以來，負(fù)極材料行業(yè)因產(chǎn)能供給充足、下游電池客戶進(jìn)入去庫存階段，供求環(huán)境階段性失衡，行業(yè)普遍面臨產(chǎn)能消納和價格下行的壓力。另一方面，公司前期高成本負(fù)極庫存在第三季度消納，使公司部分負(fù)極材料產(chǎn)品毛利率空間收窄，疊加公司計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備等因素，公司負(fù)極材料產(chǎn)品單位盈利大幅下行。

其補(bǔ)充表示，公司涂覆加工、隔膜基膜、PVDF（聚偏二氟乙烯）、粘結(jié)劑、自動化裝備等業(yè)務(wù)持續(xù)放量，受益公司長期持續(xù)的研發(fā)投入、材料國產(chǎn)化及成本改善等因素，各環(huán)節(jié)盈利能力保持穩(wěn)定增長，進(jìn)而部分對沖了今年負(fù)極材料行業(yè)帶來的盈利水平下滑。

而對于負(fù)極材料行業(yè)狀況與發(fā)展前景，陳衛(wèi)認(rèn)為，負(fù)極材料行業(yè)因產(chǎn)能供大于需、下游電池客戶進(jìn)入去庫存階段，供求環(huán)境階段性失衡，行業(yè)普遍面臨產(chǎn)能消納和價格下行的壓力。目前的低位價格，大部分企業(yè)的利潤空間已經(jīng)壓縮至成本線附近，甚至很大比例企業(yè)已經(jīng)開始虧損。供需階段性失衡疊加融資環(huán)境收緊，行業(yè)實(shí)際的產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏有所放緩。

不過，其也認(rèn)為負(fù)極材料行業(yè)將保持長期增長。陳衛(wèi)表示，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈仍然具備極強(qiáng)的全球競爭力。負(fù)極材料行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步也在持續(xù)推進(jìn)，硅碳負(fù)極、硬碳負(fù)極等技術(shù)已處于產(chǎn)業(yè)化前夕，傳統(tǒng)人造負(fù)極生產(chǎn)原料與工藝亦有望實(shí)現(xiàn)重塑升級，持續(xù)的研發(fā)投入使得產(chǎn)品性能、多樣性和成本控制不斷進(jìn)步。與此同時，歐美等海外市場作為全球新能源汽車需求不可或缺的重要組成部分，各大新能源廠商紛紛出海布局鋰離子電池產(chǎn)能，其在歐美等海外市場打造本土供應(yīng)鏈的需求日益強(qiáng)烈，訂單需求日益明確。

新業(yè)務(wù)發(fā)展如何？

除了鋰電負(fù)極材料，璞泰來也在發(fā)展諸如鈉電負(fù)極（硬碳負(fù)極）、復(fù)合銅箔、PVDF（聚偏二氟乙烯）等業(yè)務(wù)。

PVDF業(yè)務(wù)方面，陳衛(wèi)表示，公司PVDF新建產(chǎn)能一期1萬噸PVDF+1.8萬噸R142b（一種有機(jī)化合物）已經(jīng)投產(chǎn)，二期1萬噸/年P(guān)VDF與2.7萬噸/年R142b預(yù)計(jì)年底建成。今年以來，國內(nèi)鋰電級PVDF單價因原材料成本的持續(xù)下滑而同步調(diào)整，但受益于公司領(lǐng)先的產(chǎn)品性能、較高的性價比以及新建產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，公司的資本投入依舊保持良好的投資回報率。為滿足下游客戶的長期成本訴求、進(jìn)一步拓寬PVDF的市場空間，公司著力加大高性價比PVDF產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，未來公司PVDF產(chǎn)品市占率的穩(wěn)步提升將促進(jìn)公司的利潤增長。

硬碳負(fù)極方面，陳衛(wèi)表示，公司積極開展配套鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的硬碳負(fù)極研發(fā)工作，公司生物質(zhì)硬碳產(chǎn)品已獲得多家客戶認(rèn)可，在滿足能量密度要求的前提下，首效指標(biāo)與成本優(yōu)勢顯著，公司江西宜春的負(fù)極材料生產(chǎn)基地的硬碳負(fù)極的中試線已投產(chǎn)，未來將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需求擴(kuò)展硬碳負(fù)極的產(chǎn)能，建設(shè)具有競爭力的硬碳負(fù)極規(guī)?；a(chǎn)能。

關(guān)于硬碳出貨規(guī)模，陳衛(wèi)也表示，公司有一定規(guī)模的樣品和中試品，還沒有達(dá)到公司預(yù)期的規(guī)?；潭?。

關(guān)于復(fù)合集流體應(yīng)用前景，陳衛(wèi)認(rèn)為，復(fù)合銅箔是一種“金屬導(dǎo)電層-PET/PP（聚對苯二甲酸乙二醇酯、聚丙烯）高分子材料支撐層-金屬導(dǎo)電層”三明治結(jié)構(gòu)的新型集流體材料，相比傳統(tǒng)純的金屬箔，減少金屬層厚度和用量，減輕電池重量，并提高電池安全性能，隨著未來工藝制備及生產(chǎn)效率的持續(xù)提升有望形成良好的成本優(yōu)勢。公司復(fù)合集流體產(chǎn)品在批量生產(chǎn)后的成本不僅可以遠(yuǎn)低于其他工藝路線的復(fù)合集流體產(chǎn)品成本，而且相較于傳統(tǒng)銅箔依然具備成本優(yōu)勢，減少對關(guān)鍵金屬的依賴，減少綜合碳排放，未來市場空間廣闊。

產(chǎn)能規(guī)劃方面，陳衛(wèi)回復(fù)，公司通過設(shè)立全資子公司江蘇卓立（注冊資本4億元），投資建設(shè)復(fù)合集流體研發(fā)生產(chǎn)基地一期產(chǎn)1.6萬噸復(fù)合銅箔項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資為20億元（含流動資金）。目前，項(xiàng)目已啟動相關(guān)基建工作，預(yù)計(jì)2024年有望根據(jù)客戶需求逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能投放和量產(chǎn)。

對于復(fù)合鋁箔進(jìn)展，陳衛(wèi)稱，公司第一代復(fù)合鋁箔已在消費(fèi)類客戶中有小批量出貨，公司未來第二代復(fù)合鋁箔產(chǎn)品正在加速研發(fā)和驗(yàn)證過程中，第三代預(yù)計(jì)未來產(chǎn)品成本將和傳統(tǒng)鋁箔持平。

值得一提的是，璞泰來在硅碳負(fù)極、硅氧負(fù)極上也有布局。璞泰來董事長梁豐表示，公司新一代硅碳和硅氧產(chǎn)品已完成技術(shù)定型，CVD（化學(xué)氣相沉積）沉積技術(shù)和硅碳復(fù)合技術(shù)能夠有效滿足未來負(fù)極材料長循環(huán)、低膨脹的性能需求，動力學(xué)性能行業(yè)領(lǐng)先。公司于2023年7月設(shè)立安徽紫宸，啟動年產(chǎn)1.2萬噸硅基負(fù)極材料（單體）的硅基負(fù)極生產(chǎn)研發(fā)基地項(xiàng)目，目前該項(xiàng)目目前已完成項(xiàng)目立項(xiàng)并積極推進(jìn)后續(xù)工作，計(jì)劃2025年開始逐步分期投產(chǎn)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝