每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

A股盤(pán)面震蕩，高德紅外、科大訊飛、綠地控股、廣聯(lián)達(dá)、深信服等多股下跌，300增強(qiáng)ETF（561300）跌0.15%，成交額超7000萬(wàn)元，近5日凈流入額超2.8億元。

中泰證券表示，1月市場(chǎng)整體下跌與價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)是一體兩面，都反映的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降與防御屬性偏強(qiáng)。

指數(shù)層面，大盤(pán)對(duì)中小盤(pán)以及微盤(pán)領(lǐng)先；上證50大幅優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指。

風(fēng)格層面，大盤(pán)價(jià)值、小盤(pán)價(jià)值、大盤(pán)成長(zhǎng)和小盤(pán)成長(zhǎng)次第表現(xiàn)，風(fēng)格上的主要分化是價(jià)值相對(duì)于成長(zhǎng)的大幅領(lǐng)先。“央企市值管理”是價(jià)值占優(yōu)的催化劑，但核心還是“宏觀預(yù)期偏弱”。

本輪地產(chǎn)利率下降以來(lái)，本輪至今購(gòu)房者的資產(chǎn)負(fù)債表可能沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的優(yōu)化。在當(dāng)前較高的實(shí)際利率水平下，傾向于短期宏觀價(jià)格走低的態(tài)勢(shì)會(huì)持續(xù)。價(jià)值風(fēng)格有望持續(xù)占優(yōu)，可以關(guān)注300增強(qiáng)ETF（561300）。