5月27日，滬指高開(kāi)0.17%，深成指高開(kāi)0.21%，創(chuàng)業(yè)板指高開(kāi)0.31%。有色金屬、跨境電商、電改等板塊指數(shù)漲幅居前，近期熱度較高的房地產(chǎn)板塊再度回調(diào)，房地產(chǎn)ETF華夏（515060）現(xiàn)跌超1%。萬(wàn)科A跌超2%，我愛(ài)我家跌近4%，保利發(fā)展跌超1%。

上周，多省市積極響應(yīng)國(guó)家政策，下調(diào)商品房首付款比例下限和公積金、商貸利率。湖北省取消購(gòu)房限制、降低購(gòu)房門(mén)檻、加大金融支持、加大財(cái)稅支持、推進(jìn)住房“以舊換新”；福州市取消二套房商業(yè)房貸利率下限，首套房首付15%、二套25%；河北省首套房最低首付比例降至15%、二套至25%，并取消利率下限；重慶市首套房首付款不低于15%、二套25%，取消房貸利率下限。

方正證券認(rèn)為，行業(yè)調(diào)整的環(huán)境下，2023年新房和二手房合計(jì)交易仍然保持正增長(zhǎng)，房地產(chǎn)需求仍存，新房需求暫被抑制；政策轉(zhuǎn)向積極，去庫(kù)存目標(biāo)堅(jiān)決，政策的落地節(jié)奏或?qū)⒎项A(yù)期；多數(shù)城市項(xiàng)目來(lái)訪(fǎng)量穩(wěn)中有增，市場(chǎng)活躍度提升，但尚未在成交端有所體現(xiàn)，但隨著核心城市首付比與房貸利率陸續(xù)下調(diào)，以及政策持續(xù)發(fā)酵傳導(dǎo)，成交端也將有顯著的升溫。當(dāng)前投資者對(duì)地產(chǎn)板塊存在明顯分歧，反映了資本市場(chǎng)的過(guò)度悲觀預(yù)期，后續(xù)政策有望持續(xù)催化地產(chǎn)板塊估值修復(fù)。

國(guó)金證券認(rèn)為，當(dāng)前降低房貸利率是促進(jìn)樓市平穩(wěn)健康發(fā)展最重要的舉措之一，能夠切實(shí)降低購(gòu)房人的按揭還貸壓力，若房貸利率（每月資金支出）與租金回報(bào)率（每月資金收入）之差持續(xù)收縮，或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)筑底企穩(wěn)的關(guān)鍵信號(hào)。