近期債券市場延續(xù)強(qiáng)勢，基準(zhǔn)國債ETF(511100)連漲五日，沖擊五連陽。截至2024年7月25日10:45，基準(zhǔn)國債ETF(511100)漲幅0.08%，報(bào)價(jià)103.416，報(bào)價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高！

消息面上，昨日（2024年7月24日），財(cái)政部發(fā)行550億元30年期2024年超長期特別國債（四期），票面利率通過競爭性招標(biāo)確定為2.47%，貼近當(dāng)天30年期中債國債到期收益率。對比同為30年期的超長期特別國債（二期）發(fā)行結(jié)果，本期特別國債的票面利率來到更低水平。

海通證券認(rèn)為，當(dāng)前長債超長債2.2%、2.4%的政策底是出于防風(fēng)險(xiǎn)考慮，外匯壓力、“擾動”經(jīng)濟(jì)也是關(guān)鍵因素，后續(xù)人民幣外部環(huán)境或?qū)⒌玫礁纳?，但短期其余兩因素或支持利率政策底維持，以及央行是有決心、有措施來穩(wěn)定市場預(yù)期的。

興業(yè)證券認(rèn)為，短期內(nèi)，債市震蕩偏牛的格局可能仍將持續(xù)一段時(shí)間。“存款搬家”影響仍將持續(xù)，加之曲線陡峭，債市出現(xiàn)快速超調(diào)概率不大，可能仍是震蕩偏牛格局。

基準(zhǔn)國債ETF（511100）是當(dāng)下市場唯一涵蓋全久期國債的ETF，是較好的組合管理工具。目前成分券數(shù)量為14只，均為關(guān)鍵期限國債，涵蓋短、中、長、超長期限國債。相較權(quán)益類產(chǎn)品，基準(zhǔn)國債ETF（511100）僅參與債券市場投資，波動風(fēng)險(xiǎn)較低；相較普通信用債類產(chǎn)品，基準(zhǔn)國債ETF底層聚焦國債，具有明顯的信用安全性。