每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，8月18日當(dāng)周VLCC TCE大幅上漲(其中TD3C（中東—中國(guó)）環(huán)比上周上漲18%)，料受貨盤(pán)集中釋放影響，淡旺季切換漸行漸近，后續(xù)運(yùn)價(jià)或逐步進(jìn)入旺季上行通道。供給端強(qiáng)約束是本輪油運(yùn)周期的必要條件，老齡化是推動(dòng)新船訂單增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。需求端短期仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工率的邊際變化以及9月份后OPEC+的自愿減產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)情況。中期的補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)需求預(yù)計(jì)仍有支撐。我們預(yù)計(jì)供給端強(qiáng)約束將推動(dòng)本輪油運(yùn)周期持續(xù)性較過(guò)往周期更長(zhǎng)，油運(yùn)運(yùn)價(jià)將呈現(xiàn)階梯式上行。地緣沖突頻發(fā)背景下，將進(jìn)一步增加油運(yùn)周期的彈性。根據(jù)Clarksons，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年原油運(yùn)輸供需缺口分別為2.3%、1.7%，其中VLCC供需增速缺口分別為2.7%、4.9%。我們?nèi)匀豢春糜瓦\(yùn)龍頭周期張力釋放。