每經(jīng)AI快訊，中信建投表示，11月下旬以來債市加速走牛，市場情緒轉(zhuǎn)為積極，背后是理財與債基規(guī)模的不斷修復(fù)。但從絕對水平看，債市并未走向極端，我們跟蹤的債基久期、活躍券成交、超長端利差、信用利差等指標(biāo)顯示目前市場情緒處于中性略偏高狀態(tài)，交易有所擁擠但并不極致。非銀負(fù)債端方面，同時當(dāng)前存款脫媒有所減速，但非銀負(fù)債端穩(wěn)定性較強(qiáng)，對股市敏感度下降，贖回風(fēng)險較10月前明顯降低，債市風(fēng)險可控。點位上，根據(jù)債基久期與配置盤買入成本線性外推估算的本輪短期行情10Y收益率最低極限大約在1.94%附近，調(diào)整上限可能在2.10%。操作上，建議整體保持中高久期的同時波段操作，考慮到后續(xù)市場調(diào)整與流動性風(fēng)險可控，可適當(dāng)下沉信用債并拉長久期，風(fēng)險不大。