每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜楊夏    

知名AI和大數(shù)據(jù)公司明略科技正在沖刺港股上市，上市主體為匯智控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱匯智控股）。

根據(jù)匯智控股最新招股文件，騰訊、淡馬錫、紅杉中國(guó)、快手等均是公司的直接或者間接股東，其中騰訊通過(guò)其附屬公司持有其約26.96%的股份。2020年，匯智控股估值一度高達(dá)29.2億美元，合計(jì)人民幣超200億元。

不過(guò)，近幾年的匯智控股發(fā)展不順。如果按照非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算的話，2021年和2022年兩年，匯智控股虧損金額就超過(guò)20億元，且公司至今仍未扭虧；不僅如此，在今年初的最新一輪融資中，匯智控股估值回落到了15億美元，相比2020年幾乎減半。

騰訊、淡馬錫均是公司股東

匯智控股是一家數(shù)據(jù)智能應(yīng)用軟件公司，業(yè)務(wù)涉及營(yíng)銷智能、營(yíng)運(yùn)智能及行業(yè)AI解決方案。

根據(jù)招股文件，截至2024年6月末，匯智控股已為135家財(cái)富世界500強(qiáng)公司提供服務(wù)，客戶遍及零售、消費(fèi)品、食品及飲料、汽車、3C、化妝品、母嬰用品等行業(yè)。

從股東名單來(lái)看，匯智控股的股東陣容堪稱豪華。根據(jù)披露，截至最后實(shí)際可行日期，騰訊通過(guò)意像架構(gòu)投資（香港）有限公司、Grace Gate Holding Limited及Master Power Holding Limited合計(jì)持有匯智控股已發(fā)行及發(fā)行在外股份總數(shù)約26.96%。

此外，金拓及中航合計(jì)持有匯智控股已發(fā)行及發(fā)行在外股份總數(shù)比例約8.55%；紅杉中國(guó)持股7.46%，淡馬錫Temasek持股約4.14%，快手方面持有公司股份比例則為2.48%。

如此豪華的股東陣容，與公司的多次融資有關(guān)。2020年，在匯智控股的E輪融資中，公司投前估值高達(dá)29.18億美元，約合人民幣210億元。

值得注意的是，從2020年的E輪融資之后，匯智控股有3年時(shí)間沒有進(jìn)行外部融資；直至2023年11月，公司再啟進(jìn)行F1輪融資。不過(guò)，這輪融資中匯智控股的投前估值只有5億美元。

而在隨后的兩個(gè)月里，匯智控股又進(jìn)行了F2和F3輪融資，又分別將估值抬升至7.5億美元和15億美元。相比最高峰時(shí)期的29.18億美元，最近一次融資中，匯智控股的估值相較2020年底幾乎減半。

圖片來(lái)源：招股書截圖

今年上半年收入同比下滑4.65%

匯智控股近幾年一直面臨著巨大的業(yè)績(jī)壓力。

2021年—2023年及今年上半年，匯智控股期內(nèi)利潤(rùn)分別為-25億元、16.38億元、3.18億元和-0.99億元。同期公司產(chǎn)生的非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則虧損凈額分別為10.67億元、10.6億元、1.74億元、4840萬(wàn)元。

若以非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算，2021年和2022年匯智控股兩年累計(jì)虧損金額超過(guò)20億元。對(duì)于虧損的原因，匯智控股招股文件中提到了研發(fā)投入。據(jù)披露，2021年—2023年及今年上半年，公司的研發(fā)開支分別為人民幣9.76億元、7.51億元、4.81億元和1.74億元。

匯智控股還提到了客戶對(duì)創(chuàng)新解決方案的認(rèn)知與市場(chǎng)接納度因素。公司稱，往期業(yè)績(jī)記錄期間，公司在銷售創(chuàng)新解決方案方面產(chǎn)生巨額費(fèi)用、花費(fèi)大量時(shí)間和精力，卻無(wú)法保證這些解決方案會(huì)被廣泛采用。

巨大的業(yè)績(jī)壓力之下，匯智控股的業(yè)務(wù)調(diào)整并不意外。2022年下半年開始，逐步放棄行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)。

2021年至2024年上半年，公司行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)收入分別為1.44億元、1.03億元、1.15億元和0.12億元，占總營(yíng)收的比例由2021年的13.8%下降至2024年上半年的2.2%，下滑趨勢(shì)明顯。

就放棄行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)，匯智控股招股文件中提到了幾個(gè)關(guān)鍵因素：一是營(yíng)銷智能業(yè)務(wù)和營(yíng)運(yùn)智能業(yè)務(wù)更具增長(zhǎng)及創(chuàng)新潛力，聚焦有利于發(fā)展；二是行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)的客戶對(duì)該業(yè)務(wù)的需求并不穩(wěn)定或持續(xù)，限制了業(yè)務(wù)的可擴(kuò)展性；三是行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)的毛利率較低。

不過(guò)，逐步放棄行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)的匯智控股也仍未扭虧；不僅如此，2021年—2023年及今年上半年，匯智控股營(yíng)收分別為10.43億元、12.69億元、14.62億元和5.65億元。2021年—2023年公司收入逐步增長(zhǎng)，但今年上半年同比大約下降了4.65%。

就上半年收入同比下滑，匯智控股稱與公司營(yíng)運(yùn)智能的收入同比減少了9.4%有關(guān)，而公司正在調(diào)整營(yíng)運(yùn)智能業(yè)務(wù)線的產(chǎn)品營(yíng)銷策略。

就此次沖刺港股上市相關(guān)事宜，12月10日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電匯智控股并向公司發(fā)送了采訪郵件，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)-VCG41N1472123004