每經(jīng)編輯｜張益銘

| 2025年1月7日 星期二 |

NO.1 央行明確釋放穩(wěn)匯率信號

1月6日早，央行主管媒體《金融時報》官微刊發(fā)《多方面積極因素將支撐人民幣匯率保持穩(wěn)定》和《央行明確釋放穩(wěn)匯率信號》兩篇稿件。文中提及，過去人民幣匯率多輪升貶值的經(jīng)驗表明，中國人民銀行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

點評：《金融時報》的報道顯示，央行對人民幣匯率穩(wěn)定持有堅定信心，并具備豐富的應對手段。此消息可能增強市場對人民幣資產(chǎn)的信心，對相關(guān)板塊產(chǎn)生正面效應。同時，匯率預期的穩(wěn)定有利于吸引外資流入，對整體市場環(huán)境構(gòu)成支撐，有利于提升市場整體風險偏好。

NO.2 國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《金融機構(gòu)非集中清算衍生品交易保證金管理辦法》

國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《金融機構(gòu)非集中清算衍生品交易保證金管理辦法》。其中提出，金融機構(gòu)與非金融機構(gòu)開展的非集中清算衍生品交易，如與非金融機構(gòu)風險承受能力相適應且具有真實風險對沖需求背景，可以豁免初始保證金和變動保證金要求。

點評：國家金融監(jiān)督管理總局的新規(guī)為金融機構(gòu)提供了一定的靈活性，特別是在風險對沖需求明確的情況下，減輕了衍生品交易的保證金要求。這一舉措可能促進金融機構(gòu)的業(yè)務創(chuàng)新，對金融服務業(yè)尤其是衍生品交易相關(guān)的板塊構(gòu)成積極影響。同時，這也有助于降低市場整體交易成本，提升市場流動性。

NO.3 離岸人民幣兌美元持續(xù)走強

北京時間1月6日晚間，離岸人民幣兌美元持續(xù)走強，升穿7.33關(guān)口，日內(nèi)漲近300點。中信證券首席經(jīng)濟學家明明指出，2025年，內(nèi)部因素有望托底人民幣匯率：一是預計央行穩(wěn)匯率決心較強，相關(guān)政策也有望繼續(xù)加碼；二是中美利差深度倒掛對于2025年人民幣匯率的影響有限，國內(nèi)降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復回升。

點評：離岸人民幣兌美元走強，突破關(guān)鍵關(guān)口，反映市場對人民幣匯率穩(wěn)定預期增強。中信證券的分析指出，央行穩(wěn)匯率決心和政策支持，以及中美利差倒掛影響有限，將有利于人民幣匯率的基本面修復。此消息可能對相關(guān)行業(yè)板塊產(chǎn)生積極影響，同時也有助于穩(wěn)定市場整體預期。

NO.4 多家銀行新發(fā)大額存單

新年伊始，多家銀行發(fā)行2025年第一批大額存單產(chǎn)品。其中，多家農(nóng)商行新發(fā)的3年期大額存單產(chǎn)品利率在2%以上。此外，以往常常供不應求的部分國有行的大額存單，當前額度較為充足。業(yè)內(nèi)人士表示，銀行傾向于在年初集中發(fā)行大額存單，主要是為了開展旺季營銷。某國有行人士告訴記者，針對“旺季營銷”，部分銀行激勵程度超過平時。

點評：新年首批大額存單的發(fā)行，尤其是農(nóng)商行3年期產(chǎn)品利率超過2%，表明銀行正積極吸引存款以應對旺季營銷。國有行大額存單額度充足，可能提升投資者對銀行理財產(chǎn)品信心，對銀行業(yè)務量和利潤增長具有正面效應。此舉措或?qū)鹑诎鍓K產(chǎn)生穩(wěn)定作用，同時有助于增強市場對銀行股的整體預期。

NO.5 改革化險提速2024年中小銀行密集增資

近期，上饒銀行、武漢農(nóng)村商業(yè)銀行增資擴股方案分別獲得江西金融監(jiān)管局、湖北金融監(jiān)管局批復同意。事實上，2024年中小銀行“補血”明顯提速。據(jù)統(tǒng)計，2024年至少有16家城農(nóng)商行獲批增資擴股，按公告時間來看主要集中在下半年。多位受訪人士認為，這是中小銀行改革化險向提質(zhì)增效邁進的體現(xiàn)，也是中小銀行夯實資本金“安全墊”、提升風險抵御能力、增強穩(wěn)健經(jīng)營基礎(chǔ)的重要舉措。

點評：中小銀行增資擴股方案的獲批，標志著其資本實力和風險抵御能力的提升，有利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。此趨勢可能增強市場對中小銀行股的信心，對銀行業(yè)尤其是中小銀行板塊產(chǎn)生積極影響。同時，這也反映出金融監(jiān)管部門對銀行業(yè)健康發(fā)展的支持，對市場穩(wěn)定性和可能起到正面促進作用。

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