每經(jīng)記者｜岳楚鵬  蘭素英  蔡鼎  宋欣悅    每經(jīng)編輯｜程鵬 蘭素英    

◆?美國總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后，馬斯克迅速率領(lǐng)政策效率部（DOGE）推動(dòng)聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)的“瘦身”。截至目前，至少19個(gè)部門受沖擊。另外，馬斯克還牽頭一財(cái)團(tuán)高調(diào)宣布要以974億美元收購OpenAI，引發(fā)與OpenAI CEO阿爾特曼的激烈交鋒。馬斯克在政壇“大展拳腳”的同時(shí)，特斯拉卻“起了火”。自特朗普上任以來，特斯拉市值已蒸發(fā)約1.65萬億元。奧本海默控股分析師在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的報(bào)告中指出，馬斯克“分心”于非特斯拉事務(wù)，是股價(jià)下跌的部分原因。

◆ 澤連斯基：若與美歐達(dá)成共識(shí)將與俄方對(duì)話；英偉達(dá)2024Q4持倉曝光：文遠(yuǎn)知行盤中翻倍；AI助推廣告收入，AppLovin兩年多大漲4700%；中國資產(chǎn)大漲：中國金龍指數(shù)周漲7%，阿里周漲20%。更多內(nèi)容，盡在《一周國際財(cái)經(jīng)》。

馬斯克“從政”未滿月

特斯拉市值已蒸發(fā)1.65萬億元

在美國歐洲都賣不動(dòng)了

圖片來源：視覺中國-VCG111162807447

特朗普入主白宮后，責(zé)成馬斯克牽頭政府效率部（Department of Government Efficiency，以下簡稱DOGE）推動(dòng)削減聯(lián)邦政府規(guī)模，以節(jié)省開支。手握“尚方寶劍”的馬斯克迅速啟動(dòng)大刀闊斧的改革，在聯(lián)邦政府掀起風(fēng)浪，至少已經(jīng)觸及19個(gè)美國政府部門，聯(lián)邦雇員面臨“大規(guī)模裁減”。

除了在政府內(nèi)“大殺四方”，馬斯克還對(duì)老對(duì)手、OpenAI CEO阿爾特曼出了一記狠招。他近日高調(diào)宣布將與一群投資者以974億美元的價(jià)格收購OpenAI。如此提議自是惹來阿爾特曼的不快，一場嘴仗隔空上演。

在馬斯克縱橫美國政壇之際，“后院”特斯拉卻“起火”了。自特朗普上任以來，特斯拉已經(jīng)累計(jì)下跌16.6%，市值累計(jì)蒸發(fā)約2273億美元（約合人民幣1.65萬億元）。

對(duì)此，跨國獨(dú)立投資銀行和金融服務(wù)公司奧本海默控股的分析師在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的報(bào)告中稱，特斯拉股價(jià)下跌的部分原因是因?yàn)轳R斯克分心，花了太多時(shí)間放在與特斯拉無關(guān)的事務(wù)中。

馬斯克的DOGE都干了啥？

“新官上任三把火”，馬斯克上任不到四周，“出手”卻十分迅猛，率領(lǐng)DOGE推動(dòng)美國聯(lián)邦機(jī)構(gòu)的“瘦身”，至少已觸及19個(gè)美國政府部門。

圖片來源：每經(jīng)制圖

但DOGE的行動(dòng)也并非毫無阻礙。當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，美國14個(gè)州的檢察長提起訴訟，質(zhì)疑馬斯克及其DOGE的“幾乎不受限制的權(quán)力”違反了美國憲法。而在訴訟案增加之時(shí)，馬斯克繼續(xù)放話，稱所有聯(lián)邦機(jī)構(gòu)都應(yīng)該被“刪除”。

奧本海默分析師Colin Rusch在發(fā)給每經(jīng)記者的報(bào)告中寫道：“馬斯克的政治活動(dòng)可能會(huì)疏遠(yuǎn)消費(fèi)者和員工?！?/span>

提議近1000億美元收購OpenAI，錢從何處來？

在繁忙的公務(wù)之外，馬斯克還高調(diào)宣布了對(duì)OpenAI的收購提議。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日，馬斯克牽頭一個(gè)投資者財(cái)團(tuán)提議，以974億美元競購由其參與創(chuàng)建的OpenAI的非營利性母公司。據(jù)多家外媒報(bào)道，馬斯克希望經(jīng)由競購，讓OpenAI回歸“曾經(jīng)的開源、安全至上的力量”。

與馬斯克公開不睦的阿爾特曼隨即用“不了，謝謝”拒絕這一提議，同時(shí)還不忘回懟：“如果你愿意，我們可以出價(jià)97.4億美元收購?fù)铺兀ìF(xiàn)X）”。

兩日之后，馬斯克的律師又提交法庭文件稱，若OpenAI放棄成為營利性實(shí)體，馬斯克方將撤回對(duì)OpenAI的收購要約。

Rusch在發(fā)給每經(jīng)記者的報(bào)告中稱，此事不會(huì)有任何有意義的結(jié)果。每經(jīng)記者注意到，OpenAI最新一輪融資是按3000億美元估值的。

退一萬步講，如果提議得到支持，馬斯克真有那么多錢嗎？

據(jù)彭博全球億萬富豪實(shí)時(shí)排行榜，截至北京時(shí)間2月15日9點(diǎn)40分，馬斯克的個(gè)人財(cái)富為3980億美元，依然是世界首富，但年初以來其身家已經(jīng)縮水341億美元（約合人民幣2473億元）。

馬斯克的財(cái)富主要來自于他在多家公司的持股和期權(quán)，包括特斯拉、SpaceX、X、xAI、Nueralink和The Boring Company等公司。其中，特斯拉股權(quán)是最主要的財(cái)富來源，價(jià)值估計(jì)超過1500億美元。外媒稱，如果收購提議通過，他可能需要大量出售特斯拉股票。馬斯克在購買推特時(shí)就曾出售過股票。

賣不動(dòng)了！特斯拉1月在法德銷量均大降約60%

在馬斯克“拳打”美國聯(lián)邦政府，“腳踢”O(jiān)penAI之際，其“基本盤”特斯拉正面臨著不小的挑戰(zhàn)。自特朗普上任以來，特斯拉股價(jià)的累計(jì)跌幅達(dá)16.6%，市值累計(jì)蒸發(fā)約2273億美元。

據(jù)Motor Intelligence稱，2025年1月，特斯拉在美國的注冊(cè)量為48000輛，較去年同期下降10.8%。在傳統(tǒng)電動(dòng)汽車重鎮(zhèn)加州，特斯拉的注冊(cè)量較2024年1月同期下降了12%，而其他電動(dòng)車品牌都在增長。

在歐盟地區(qū)，特斯拉也面臨著類似的銷量挑戰(zhàn)。官方數(shù)據(jù)顯示，今年1月，該公司在法國的銷量下降63%，在德國的銷量下降了59%，市場份額也從14%降至4%。數(shù)據(jù)大跌的背后是馬斯克在歐洲地區(qū)的一些爭議性言論，包括公開支持歐洲極右翼政治力量等。要知道，德國1月的電動(dòng)車銷量同比上升超過50%。

Rusch在11日的一份報(bào)告中稱，競購OpenAI會(huì)“分散應(yīng)對(duì)特斯拉挑戰(zhàn)的精力”。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，去年特斯拉汽車業(yè)務(wù)總收入同比下降約8%，為該公司歷史上首次出現(xiàn)年度下降。這與2022年時(shí)的情況截然不同，當(dāng)時(shí)該公司銷售仍在以高兩位數(shù)的速度增長。

投行Stifel的智庫調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的“凈好感度”已接近歷史最低點(diǎn)，這可能會(huì)成為銷售的阻力。在截至1月27日的一周內(nèi)，凈好感度從2024年1月的9%下降至3%。而在2018年1月，這一數(shù)字曾高達(dá)33%。

理論上，馬斯克的政治傾向可能吸引到支持他的保守群體，這一群體對(duì)電動(dòng)汽車普遍持負(fù)面態(tài)度。以研究電動(dòng)汽車黨派分歧的非營利組織 EV Politics Project發(fā)布報(bào)告稱，研究表明，盡管馬斯克本人現(xiàn)在更受特朗普支持者（MAGA）和共和黨人的支持，但并沒有改變后者對(duì)電動(dòng)汽車的看法。

Rusch在發(fā)給每經(jīng)記者的報(bào)告中同時(shí)提到，政治參與可能會(huì)阻礙特斯拉吸引人才。許多技術(shù)專家和工程師非常重視AI技術(shù)發(fā)展過程中的倫理問題，馬斯克的政治活動(dòng)可能導(dǎo)致一些關(guān)鍵員工和潛在招聘對(duì)象對(duì)特斯拉持謹(jǐn)慎態(tài)度。這將使得特斯拉在與其他科技公司的競爭中處于下風(fēng)。

Waymo和比亞迪發(fā)力，特拉斯壓力重重

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

此外，特斯拉還在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域面臨著來自Waymo和比亞迪的巨大壓力。

目前，谷歌旗下的Waymo已經(jīng)在奧斯汀以及鳳凰城和舊金山的部分地區(qū)運(yùn)營自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)。另外，特斯拉在全球范圍內(nèi)的最大競爭對(duì)手比亞迪也在本周宣布將與DeepSeek合作開發(fā)自動(dòng)駕駛技術(shù)，并表示將在之后幾乎所有的新車中提供智駕系統(tǒng)。

更重要的是，比亞迪最便宜的入門級(jí)智駕車型只要6.98萬元。與之對(duì)比，特斯拉最便宜的Model 3在美國的售價(jià)也要39990美元（約合人民幣39萬元）。

今年1月，馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上證實(shí)，特斯拉自動(dòng)駕駛出租車Cybercab將于2026年開始生產(chǎn)，售價(jià)將低于3萬美元。當(dāng)月底，他還向投資者透露，特斯拉計(jì)劃于6月在得州奧斯汀推出“付費(fèi)自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)”。

Rusch說，即使特斯拉在得州如期推出這一服務(wù)，該品牌仍只是“幾家自動(dòng)駕駛技術(shù)提供商之一，這意味著在價(jià)格和性能上存在競爭”。打車平臺(tái)LYFT就曾表示，計(jì)劃在2026年底將Marubeni和Moblie Eye的自動(dòng)駕駛技術(shù)引入其平臺(tái)。

華爾街認(rèn)為，特斯拉的市場預(yù)期面臨越來越大的風(fēng)險(xiǎn)。

Rusch在報(bào)告中將特斯拉2025年的交付量預(yù)期下調(diào)了2萬輛，2026年預(yù)期下調(diào)了2.8萬輛。同時(shí)，對(duì)特斯拉2025財(cái)年?duì)I收的預(yù)估數(shù)據(jù)也從1011億美元下調(diào)到998億美元，調(diào)整后每股收益（EPS）從1.63美元下調(diào)到1.58美元。對(duì)2026財(cái)年?duì)I收的預(yù)估數(shù)據(jù)從1179億美元調(diào)降至1158億美元，調(diào)整后EPS從3.18美元調(diào)降至3.10美元。?

澤連斯基：若與美歐達(dá)成共識(shí)將與俄方對(duì)話

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2月12日，美國總統(tǒng)特朗普先后與俄羅斯總統(tǒng)普京和烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基通電話。特朗普當(dāng)天在社交媒體上發(fā)文說，美俄雙方同意就結(jié)束俄烏沖突進(jìn)行“緊密合作”，并派遣各自團(tuán)隊(duì)“立即開始談判”。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月14日，澤連斯基在參加慕尼黑安全會(huì)議時(shí)表示，只有與美國總統(tǒng)特朗普制定出結(jié)束俄烏沖突的總體計(jì)劃之后，才會(huì)與俄羅斯總統(tǒng)普京會(huì)面，他也不打算與普京以外的任何俄羅斯人會(huì)面。

澤連斯基說，烏克蘭已經(jīng)準(zhǔn)備好與美國及其盟友進(jìn)行任何對(duì)話，如果美歐對(duì)烏方的具體要求給出具體答復(fù)，在達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上，“我們將準(zhǔn)備與俄羅斯進(jìn)行對(duì)話”。

同日，澤連斯基與美國副總統(tǒng)萬斯在德國慕尼黑會(huì)面。萬斯稱，雙方就結(jié)束俄烏沖突相關(guān)問題進(jìn)行了“良好的對(duì)話”。萬斯表示，美國的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)烏克蘭的持久和平，美烏雙方在未來一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)進(jìn)行更多對(duì)話。而且，他在慕尼黑安全會(huì)議上表示，歐洲盟友“當(dāng)然”應(yīng)該加入任何結(jié)束俄烏沖突的談判。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，北約國防部長會(huì)議在布魯塞爾召開。會(huì)議的焦點(diǎn)議題之一是成員國國防開支問題，與會(huì)的美國國防部長赫格塞思重申，北約成員國需將國防開支提升至國內(nèi)生產(chǎn)總值的5%。對(duì)大部分北約歐洲成員國而言，這遙不可及的目標(biāo)使得他們倍感壓力。

赫格塞思直截了當(dāng)?shù)乇硎?，美國無法主要關(guān)注歐洲的安全，歐洲人必須承擔(dān)起常規(guī)安全的責(zé)任。赫格塞思還暗示，美國將不再容忍歐洲國家依賴不平衡關(guān)系“搭便車”的做法。

英偉達(dá)2024Q4持倉曝光！文遠(yuǎn)知行盤中翻倍

2月14日，英偉達(dá)披露的13F持倉文件顯示，截至2024年第四季度，英偉達(dá)持有中概股文遠(yuǎn)知行174萬股。有市場人士指出，持股或?yàn)橛ミ_(dá)在2017年對(duì)文遠(yuǎn)知行的早期戰(zhàn)略投資。

據(jù)了解，文遠(yuǎn)知行成立于2017年，致力于開發(fā)安全可靠的無人駕駛技術(shù)。文遠(yuǎn)知行使用英偉達(dá)GPU和AI軟件為其車輛提供動(dòng)力，目前已在9個(gè)國家的30個(gè)城市運(yùn)營無人駕駛出租車。

受英偉達(dá)持倉推動(dòng)，14日晚間，文遠(yuǎn)知行美股盤前暴漲，漲幅一度超過120%。美股開盤后，文遠(yuǎn)知行一度大漲140%，盤中熔斷。截至收盤，文遠(yuǎn)知行漲83.46%。

英偉達(dá)還披露了其在AI云計(jì)算公司Nebius Group的持股，持有后者120萬股股票。受此推動(dòng)，Nebius Group股價(jià)周五一度大漲14%，收漲6.7%。

與此同時(shí)，英偉達(dá)對(duì)孫正義旗下Arm Holdings的持股單季猛砍約44%，并退出了對(duì)人行道配送機(jī)器人公司Serve Robotics和“英偉達(dá)概念股”語音助手制造商SoundHound AI的持股。SoundHound AI遭清倉后，14日股價(jià)大跌28%。

Raymond James高級(jí)投資組合經(jīng)理兼Sartorial Wealth創(chuàng)始人Shiraz Ahmed表示：“雖然英偉達(dá)削減了對(duì)Arm Holdings的持股可能會(huì)引起一些人關(guān)注，但其對(duì)Nebius和文遠(yuǎn)知行的持倉符合英偉達(dá)長期的AI戰(zhàn)略。”

豪賭AI人形機(jī)器人？Meta據(jù)稱今年將招募約100名工程師

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月14日，據(jù)外媒報(bào)道，科技巨頭Meta在先后進(jìn)軍增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）和AI領(lǐng)域后，確定了公司的下一個(gè)大賭注：AI人形機(jī)器人。

知情人士透露，Meta正在對(duì)AI人形機(jī)器人進(jìn)行大量投資。此外，Meta還在其Reality Labs硬件部門內(nèi)成立了一個(gè)新團(tuán)隊(duì)，專注于AI人形機(jī)器人的研發(fā)。該團(tuán)隊(duì)將由Marc Whitten領(lǐng)導(dǎo)，計(jì)劃在今年招聘約100名工程師。Whitten此前擔(dān)任通用汽車公司Cruise自動(dòng)駕駛汽車部門的首席執(zhí)行官，還曾是游戲公司Unity Software和亞馬遜的高管。

Meta的人形機(jī)器人計(jì)劃初期將聚焦于家務(wù)助理領(lǐng)域，旨在開發(fā)能夠執(zhí)行家庭日常任務(wù)的智能機(jī)器人。知情人士稱，公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)是為機(jī)器人制造底層AI、傳感器和軟件，以供其他公司制造和銷售。Meta已開始與包括Figure AI在內(nèi)的機(jī)器人公司討論其計(jì)劃。

知情人士補(bǔ)充稱，Meta目前并不計(jì)劃推出自有品牌的機(jī)器人，這意味著公司暫時(shí)不會(huì)直接與特斯拉的Optimus等產(chǎn)品競爭。然而，Meta保留了未來推出自有品牌機(jī)器人的可能性。

自1月17日以來，Meta的股價(jià)每天都在上漲，已經(jīng)創(chuàng)下了連漲20天的紀(jì)錄。截至2月14日美股收盤，Meta報(bào)736.67美元/股，過去20日上漲20%。

AI助推廣告收入

AppLovin兩年多大漲4700%

美東時(shí)間2月12日盤后，去年美股最火科技股、移動(dòng)應(yīng)用廣告平臺(tái)AppLovin發(fā)布了2024年四季度財(cái)報(bào)。在亮眼的業(yè)績助推下，AppLovin的股價(jià)本周累漲超35%。2022年底，AppLovin的收盤價(jià)僅為每股10.53美元，據(jù)此計(jì)算，其股價(jià)在兩年多時(shí)間增長了4700%，遠(yuǎn)超英偉達(dá)同期約850%的漲幅。

財(cái)報(bào)顯示，2024年第四季度，AppLovin的營收、利潤均超出市場預(yù)期。該公司當(dāng)季營收達(dá)到13.7億美元，同比增長44%，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的12.6億美元；凈利潤為5.992億美元，同比增長248%，去年同期為1.723億美元；每股收益為1.73美元，高于分析師預(yù)期的1.26美元。

廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，當(dāng)季收入增長73%，達(dá)到近10億美元，反映出AI變現(xiàn)能力遠(yuǎn)超預(yù)期。AppLovin表示，其AI模型的改進(jìn)仍處于早期階段，未來將實(shí)現(xiàn)更個(gè)性化的廣告投放。

AppLovin于2012年成立于美國加州，專注于App開發(fā)商提供產(chǎn)品和服務(wù)的移動(dòng)營銷平臺(tái)，幫助其實(shí)現(xiàn)從獲客、促活到商業(yè)變現(xiàn)。2021年，該公司在納斯達(dá)克上市，IPO時(shí)正處于疫情時(shí)期，網(wǎng)絡(luò)游戲迎來一波熱潮，AppLovin也因此獲利不少。

圖片來源：公司官網(wǎng)

AppLovin近期的表現(xiàn)可歸因于AI技術(shù)在其廣告營銷上的突破。隨著AI的持續(xù)火熱，AppLovin于2023年推出AI廣告引擎模型AXON 2.0，該系統(tǒng)可幫助其自有游戲應(yīng)用投放更具針對(duì)性的廣告，并被授權(quán)給其他游戲工作室使用。

受益于AXON 2.0的推出，AppLovin在2024年的四個(gè)季度中，廣告業(yè)務(wù)收入同比增幅均超60%。除了谷歌、X、Meta等合作伙伴，AppLovin也與不少中國公司建立了合作關(guān)系，包括匯量科技的程序化廣告子品牌Mintegral、湯姆貓和寶通科技等。AppLovin還表示，該公司在連接電視（CTV）領(lǐng)域幫助直銷品牌創(chuàng)建定向廣告方面具有“巨大潛力”。該公司去年開始允許在線零售商購買移動(dòng)廣告，分析師認(rèn)為這一新業(yè)務(wù)可能帶來巨大的財(cái)務(wù)增長機(jī)遇。

在眾多機(jī)構(gòu)看來，營銷可能系A(chǔ)I商業(yè)變現(xiàn)最快的領(lǐng)域。華泰證券此前表示，海外互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺(tái)業(yè)績超預(yù)期驗(yàn)證AI+廣告的商業(yè)模式，早期布局的企業(yè)在技術(shù)能力、數(shù)據(jù)積累、渠道建設(shè)和客戶資源方面積累了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望在這一輪AI技術(shù)迭代中脫穎而出。

投行Wedbush分析師Michael Pachter分析稱：“在移動(dòng)游戲150億美元的廣告支出中，AppLovin正在慢慢獲得巨大份額，這也是其最近取得超額業(yè)績的原因?！贝送?，美國銀行此前將AppLovin評(píng)為2025年的“首選股”，看好其軟件業(yè)務(wù)增長、整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)以及電商領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Α?/span>

納斯達(dá)克官網(wǎng)信息顯示，截至2024年年底，AppLovin的主要投資者包括貝萊德、先鋒、摩根大通等全球知名機(jī)構(gòu)。?

中國資產(chǎn)大漲：

中國金龍指數(shù)周漲7%

阿里周漲20%

本周，美股三大指數(shù)集體收漲。納指累跌2.58%，標(biāo)普500指數(shù)累漲1.47%，道指累漲0.55%。

中概指數(shù)顯著跑贏美股大盤。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)本周累計(jì)上漲7.29%，連續(xù)第五周上漲。富時(shí)中國3倍做多ETF本周累漲21.27%?！爸袊垺盧oundhill China Dragons ETF本周累漲8.44%。

熱門中概股中，阿里巴巴本周漲超20%。消息面上，蘋果和阿里巴巴將合作為中國iPhone用戶開發(fā)AI功能。

英仕曼集團(tuán)高管認(rèn)為，中國股票是2025年最確信的交易之一，預(yù)計(jì)股價(jià)觸底和中國AI創(chuàng)新將推動(dòng)投資回升。中國刺激措施和美國科技股吸引力下降為中國股市提供了支持，而DeepSeek等AI初創(chuàng)公司的崛起也加深了投資者對(duì)中國市場的興趣。

COMEX黃金期貨本周上漲0.21%至2893.7美元/盎司，連續(xù)第七周累漲。

周五，美國經(jīng)濟(jì)受到“打擊”，1月份美國零售銷售環(huán)比下滑0.9%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的0.2%降幅，也與去年12月經(jīng)修正后0.7%的增幅形成鮮明對(duì)比。零售銷售數(shù)據(jù)的疲軟可能預(yù)示著消費(fèi)開始降溫，這可能有助于緩解通脹壓力。雖然美國1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增0.5%，高于預(yù)期，但占工業(yè)總產(chǎn)出的四分之三的制造業(yè)略顯疲軟，環(huán)比降0.1%低于預(yù)期。

零售銷售數(shù)據(jù)不佳，美債收益率均小幅下挫。美國10年期基準(zhǔn)國債收益率本周累計(jì)下跌1.65個(gè)基點(diǎn)，兩年期美債收益率本周累跌2.82個(gè)基點(diǎn)。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|岳楚鵬 蘭素英 蔡鼎 宋欣悅

編輯|程鵬??蘭素英?王嘉琦 杜波

校對(duì)|何小桃

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