每經(jīng)記者｜涂穎浩    每經(jīng)編輯｜張益銘

3月5日，十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議在京開(kāi)幕。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作《政府工作報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）。《報(bào)告》指出，加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，實(shí)施好個(gè)人養(yǎng)老金制度。

2024年12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施，稅收優(yōu)惠政策實(shí)施范圍擴(kuò)大到全國(guó)，金融產(chǎn)品種類(lèi)進(jìn)一步擴(kuò)容，國(guó)債、特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金也被納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。

全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度后，銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)迎來(lái)政策機(jī)遇期，圍繞人民群眾全生命周期多樣化的養(yǎng)老金融需求，構(gòu)建差異化、多元化產(chǎn)品體系。截至目前，個(gè)人養(yǎng)老金專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品有965款，其中儲(chǔ)蓄產(chǎn)品466款，基金產(chǎn)品287款，保險(xiǎn)產(chǎn)品182款，理財(cái)產(chǎn)品30款。

今年年初，人力資源社會(huì)保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)抓緊研究制定個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策，進(jìn)一步增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導(dǎo)更多具備條件的群眾參加進(jìn)來(lái)。兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授孫潔提出建議：“要在人口壽命不斷延長(zhǎng)的背景下，加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)具有長(zhǎng)期保障和終身給付屬性的個(gè)人養(yǎng)老金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)開(kāi)展長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理。”

個(gè)養(yǎng)產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，保險(xiǎn)占比達(dá)19%

2022年11月25日，人力資源和社會(huì)保障部辦公廳等三部門(mén)發(fā)布《關(guān)于公布個(gè)人養(yǎng)老金先行城市（地區(qū)）的通知》，明確在先行城市（地區(qū)）所在地參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可參加個(gè)人養(yǎng)老金，這標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟動(dòng)。截至2024年11月末，已有7279萬(wàn)人開(kāi)通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。

隨著這項(xiàng)制度在2024年底全面實(shí)施，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷史性的政策機(jī)遇期已經(jīng)到來(lái)。從個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，截至目前，個(gè)人養(yǎng)老金專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品已擴(kuò)容至965款，保險(xiǎn)產(chǎn)品占比達(dá)19%。以大型壽險(xiǎn)公司和專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司為代表，保險(xiǎn)公司積極入局，助力養(yǎng)老保障事業(yè)及個(gè)人養(yǎng)老金制度高質(zhì)量發(fā)展。

將個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提升至公司戰(zhàn)略高度的友邦人壽，成為保險(xiǎn)行業(yè)中推廣個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)成效最為顯著的主體之一。截至2024年10月，友邦人壽個(gè)人養(yǎng)老金客戶超20萬(wàn)人，個(gè)人養(yǎng)老金新單總保費(fèi)突破24億元。以宣傳、推廣“個(gè)人養(yǎng)老金”為起點(diǎn)，以助力個(gè)人和家庭主動(dòng)進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃為目標(biāo)，友邦人壽從政策研究、戰(zhàn)略部署、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、渠道動(dòng)員等多方面形成合力，營(yíng)銷(xiāo)員團(tuán)隊(duì)是其在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)取得優(yōu)異表現(xiàn)的關(guān)鍵要素。

國(guó)民養(yǎng)老是推出個(gè)養(yǎng)產(chǎn)品數(shù)量最多的專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，產(chǎn)品類(lèi)型覆蓋專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)三大類(lèi)別。國(guó)民養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，公司第一時(shí)間在自營(yíng)平臺(tái)及銀保代銷(xiāo)渠道推進(jìn)業(yè)務(wù)落地，并不斷推進(jìn)與非銀兼業(yè)代銷(xiāo)渠道的合作，提升個(gè)人養(yǎng)老金的便利性和可得性。截至2024年12月11日，公司累計(jì)銷(xiāo)售個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品3萬(wàn)件，總保費(fèi)逾4億元，件均保費(fèi)約1.2萬(wàn)元。

泰康養(yǎng)老通過(guò)職域服務(wù)模式，不僅推動(dòng)了企業(yè)和職工群體對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的廣泛參與，還簡(jiǎn)化了職工參與個(gè)人養(yǎng)老金的流程，有效提高了個(gè)人養(yǎng)老金的繳存率和覆蓋率。自2023年5月啟動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷(xiāo)售以來(lái)，泰康養(yǎng)老已累計(jì)銷(xiāo)售個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品超15萬(wàn)件，位居行業(yè)前列。僅在2025年開(kāi)門(mén)紅期間，泰康養(yǎng)老銷(xiāo)售個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品超5萬(wàn)件，成為客戶數(shù)量最多的專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司。

個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施后，頭部壽險(xiǎn)公司平安人壽上線了首款個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品——一款分紅型年金保險(xiǎn)。平安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要形態(tài)之一，在養(yǎng)老需求匹配方面具備三大天然優(yōu)勢(shì)：

一是專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)以合同形式約定養(yǎng)老方案，按合同約定的時(shí)間、金額給付給約定的人；二是安全穩(wěn)健，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)多為傳統(tǒng)型或分紅型險(xiǎn)種，可助力財(cái)富長(zhǎng)期穩(wěn)健增值；三是期限匹配，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)多為長(zhǎng)期產(chǎn)品，保險(xiǎn)期限適配退休年齡，契合養(yǎng)老需求的長(zhǎng)期性。

加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

從目前推出的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品來(lái)看，我國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)尚不成熟，不同類(lèi)型養(yǎng)老金產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)未得到充分發(fā)揮。

孫潔近日在接受媒體采訪時(shí)表示，個(gè)人養(yǎng)老金投資期限應(yīng)以中長(zhǎng)期為主，但目前市面上的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品以銀行儲(chǔ)蓄和理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品居多，占比超過(guò)五成，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，并且基金、理財(cái)產(chǎn)品大多是1至5年的短期產(chǎn)品。在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足的背景下，亟需具有養(yǎng)老金管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)更多提供中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

對(duì)比各類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，唯有養(yǎng)老年金保險(xiǎn)的領(lǐng)取時(shí)間可以延長(zhǎng)至終身，即終身給付型養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，讓參與者每年可以領(lǐng)取一筆確定的養(yǎng)老金。孫潔表示，這固然是養(yǎng)老年金保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，但這種設(shè)計(jì)也給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了較大的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)人們實(shí)際壽命超過(guò)預(yù)期壽命，就會(huì)給養(yǎng)老金支付方帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

“如果不及時(shí)建立長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和分散機(jī)制，這類(lèi)產(chǎn)品保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售得越多，帶來(lái)的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)越大。出于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的考慮，保險(xiǎn)公司不愿意開(kāi)發(fā)這類(lèi)產(chǎn)品，所以目前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中，鮮見(jiàn)這類(lèi)產(chǎn)品。”孫潔表示。

北京大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心專(zhuān)家委員會(huì)委員朱俊生對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在參與養(yǎng)老金融的機(jī)構(gòu)中，只有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)能夠開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售生命年金產(chǎn)品。因此，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮在生命表、精算方面的優(yōu)勢(shì)，以及過(guò)去在提供年金化領(lǐng)取服務(wù)方面積累的經(jīng)驗(yàn)，在養(yǎng)老金領(lǐng)取環(huán)節(jié)積極發(fā)揮作用。

孫潔建議，一是由人力資源社會(huì)保障部與國(guó)家金融監(jiān)督管理總局牽頭，衛(wèi)健委、保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)參與，以社保數(shù)據(jù)為主融合醫(yī)療、保險(xiǎn)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)我國(guó)人口死亡率變化，制定標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)化生存率或死亡率改善指數(shù)（長(zhǎng)壽指數(shù)），降低基差風(fēng)險(xiǎn)，為長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品合理定價(jià)奠定基礎(chǔ)；二是加快探索具中國(guó)特色的個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)新型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制；三是盡快建立長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易市場(chǎng)。

朱俊生建議，一是孵化長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)交易市場(chǎng)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)交易市場(chǎng)，對(duì)沖長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)；二是創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，調(diào)整定價(jià)策略和保障內(nèi)容，降低風(fēng)險(xiǎn)，具體的策略包括更精準(zhǔn)的生命表、浮動(dòng)利率定價(jià)、壽險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品組合；三是優(yōu)化投資手段，豐富投資類(lèi)別、結(jié)合養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)，具體的策略包括投資專(zhuān)屬長(zhǎng)期投資類(lèi)別、投資“反向風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)、投資或自持“養(yǎng)老服務(wù)”，降低成本；四是構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，具體策略包括長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)互換、利率互換、通脹互換和引入再保險(xiǎn)。

完善稅優(yōu)政策提升個(gè)人養(yǎng)老金參與率

個(gè)人養(yǎng)老金在試點(diǎn)期間“開(kāi)戶熱，繳費(fèi)冷”問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)討論。業(yè)內(nèi)分析堵點(diǎn)包括：政策激勵(lì)不夠、產(chǎn)品吸引力不強(qiáng)、個(gè)人操作繁瑣、賬戶靈活性不夠、個(gè)人對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金了解度不足等。全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度后，如何增加個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)公眾的吸引力，各方積極為制度完善建言獻(xiàn)策。

國(guó)民養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，通過(guò)完善創(chuàng)新政策機(jī)制，重點(diǎn)擴(kuò)大中低收入者的覆蓋范圍，尤其是實(shí)現(xiàn)對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)以及靈活用工就業(yè)人員的有效覆蓋，滿足不同人群養(yǎng)老金儲(chǔ)備需求。盡快打通二、三支柱，實(shí)現(xiàn)三支柱聯(lián)動(dòng)發(fā)展。支持將更多繳費(fèi)靈活、安全穩(wěn)健、具有長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金。鼓勵(lì)參與機(jī)構(gòu)發(fā)展專(zhuān)業(yè)性養(yǎng)老投顧服務(wù)。

今年年初，人力資源社會(huì)保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)抓緊研究制定個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策，進(jìn)一步增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導(dǎo)更多具備條件的群眾參加進(jìn)來(lái)，增加一份積累，讓老年生活更有保障。

朱俊生表示，與第一、二支柱相比，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金具有去中心化、獨(dú)立性、精算中性等制度屬性，理論上可覆蓋所有人群。為了拓寬個(gè)人養(yǎng)老金的覆蓋面，可取消參加范圍限制，為新經(jīng)濟(jì)、新就業(yè)形態(tài)中大量靈活就業(yè)人員參加個(gè)人養(yǎng)老金制度創(chuàng)造條件，從而使其成為養(yǎng)老金體系中基礎(chǔ)性、普惠性、兜底性的制度安排。

朱俊生還建議完善稅優(yōu)政策，一是明確領(lǐng)取的時(shí)候?qū)τ谕顿Y收益部分做免稅扣除，與非個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資享受稅收上的同等待遇，增強(qiáng)稅惠的吸引力；二是適時(shí)提高享受稅惠的繳費(fèi)額度；三是引入TEE模式，尤其有利于促進(jìn)低收入群體參加個(gè)人養(yǎng)老金制度；四是可研究與探索對(duì)低收入群體參加個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施匹配繳費(fèi)制度，進(jìn)一步鼓勵(lì)低收入群體參加個(gè)人養(yǎng)老金。

上述養(yǎng)老險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人建議，在養(yǎng)老資金運(yùn)用監(jiān)管規(guī)則、稅收優(yōu)惠、組合管理、信息披露以及考核要求等方面出臺(tái)更多針對(duì)性扶持政策，以支持養(yǎng)老保險(xiǎn)公司等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)拓創(chuàng)新、提升投資效率，在可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)更好落實(shí)投資收益，實(shí)現(xiàn)回饋于民。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 叢森 攝