每經(jīng)記者｜包晶晶    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

| 2025年3月31日 星期一 |

NO.1 上海7個新盤共1219套房源將入市

3月30日，上海網(wǎng)上房地產(chǎn)公布7個即將入市的新盤名單，包括海玥·黃浦源、海上·清和璽、招商時代樂章、南山璞縵等4個已過會新盤，共計約15.15萬平方米，合計1219套商品住房。這些新盤分布在黃浦、徐匯、寶山、嘉定等區(qū)域，備案均價從47229元/平方米到145600元/平方米不等，推售面積從約89至402平方米，推售套數(shù)從68套至204套。

點評：此次集中推盤或與房企加速回款策略相關(guān)，尤其頭部房企通過高單價項目提升利潤率，而中小戶型產(chǎn)品則平衡去化速度。整體來看，上海樓市呈現(xiàn)“核心區(qū)高端化、外圍區(qū)剛需化”的雙軌特征，房企通過精準(zhǔn)定位項目加速資金回籠。但需關(guān)注高價項目去化周期及政策調(diào)控對市場預(yù)期的潛在影響。

NO.2 保利發(fā)展調(diào)整可轉(zhuǎn)換公司債發(fā)行方案

3月30日，保利發(fā)展公告稱，對向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券方案進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整后，保利發(fā)展計劃發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券數(shù)量由不超過9500萬張減少至不超過8500萬張，發(fā)行規(guī)模由不超過95億元減少至不超過85億元。募集資金總額同樣由95億元調(diào)整為85億元，募集資金用途由16個調(diào)整為15個，取消了補(bǔ)充流動資金這一方向，原計劃金額為10億元。

點評：此次調(diào)整反映了保利發(fā)展優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)的意圖。一方面，募集資金集中于高潛力項目，可提升資金使用效率，強(qiáng)化核心城市業(yè)務(wù)布局，有助于中長期鞏固行業(yè)地位；另一方面，取消補(bǔ)充流動資金或表明公司短期流動性壓力可控，減少對債務(wù)融資的依賴。

NO.3 碧桂園2024年總收入約2528億元

3月30日晚間，碧桂園發(fā)布2024年度業(yè)績報告，去年公司實現(xiàn)總收入約2528億元，權(quán)益合同銷售金額約472億元，權(quán)益合同銷售面積約492萬平方米。2024年，碧桂園累計交付房屋超38萬套，累計交付面積約4608萬平方米。碧桂園在年報中表示，正采用極限收支的運營策略，充分挖潛現(xiàn)有交付資源，通過與主要承建商及供應(yīng)商協(xié)商合理的付款計劃，確保雙方對項目進(jìn)度和結(jié)算安排保持共識，切實保障項目的正常運轉(zhuǎn)。

點評：房地產(chǎn)市場仍在止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵時期，碧桂園需在保交付與債務(wù)化解間保持平衡，避免現(xiàn)金流進(jìn)一步惡化。經(jīng)營情況能否好轉(zhuǎn)，將取決于債務(wù)重組效果、市場回暖速度及內(nèi)部管理效率的綜合作用。短期內(nèi)，保交付與現(xiàn)金流安全仍是核心任務(wù)。

NO.4 綠城中國2024年收入同比增長20.7%

3月28日，綠城中國發(fā)布2024年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收1585.46億元，同比上升20.7%；股東應(yīng)占利潤15.96億元，同比下降48.8%。截至2024年12月31日，銀行存款及現(xiàn)金（包括抵押銀行存款）總額約730億元；現(xiàn)金短債比為2.3倍；總借貸加權(quán)平均利息成本為3.9%，較2023年的4.3%下降40個基點；凈資產(chǎn)負(fù)債率為56.6%，較2023年末的63.8%下降7.2個百分點。

點評：在行業(yè)信用分層加劇的背景下，綠城中國的高周轉(zhuǎn)策略與成本管控能力或成估值修復(fù)催化劑。但需警惕市場對高基數(shù)增長可持續(xù)性的預(yù)期分化，以及存量項目去化對利潤率的邊際影響。

NO.5 華夏金茂商業(yè)REIT2024年凈利潤1408萬元

3月30日，華夏基金管理有限公司發(fā)布華夏金茂購物中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金2024年度報告。去年華夏金茂商業(yè)REIT實現(xiàn)收入8422.43萬元，凈利潤1408.36萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6366.05萬元。截至期末，基金總資產(chǎn)為10.9億元，凈資產(chǎn)為10.4億元。底層資產(chǎn)項目為長沙覽秀城，位于湖南省長沙市岳麓區(qū)，屬于消費基礎(chǔ)設(shè)施類型。

點評：作為首批消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs，其業(yè)績對市場具有標(biāo)桿意義，或加速房企存量商業(yè)資產(chǎn)盤活，推動更多企業(yè)通過REITs優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。當(dāng)前公募REITs擴(kuò)募預(yù)期升溫，具備穩(wěn)定現(xiàn)金流的商業(yè)資產(chǎn)或吸引長期資金配置，但需關(guān)注租戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性及區(qū)域消費復(fù)蘇對租金收入的傳導(dǎo)效應(yīng)。

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