每經(jīng)AI快訊，華泰證券指出，21家已披露年報(bào)的上市券商/大型券商2024年歸母凈利潤(rùn)同比+15%/+18%。大券商年報(bào)關(guān)注三大主線，1）擴(kuò)表：以固收為主的金融投資和客戶資金共同驅(qū)動(dòng)總資產(chǎn)擴(kuò)張。2）修復(fù)：投資業(yè)績(jī)是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)，中信/國(guó)君/銀河全年投資類收入創(chuàng)歷史新高。同時(shí)Q4單季度經(jīng)紀(jì)凈收入邊際改善顯著，國(guó)君/招商/申萬(wàn)同比增長(zhǎng)超100%。3）國(guó)際化：大券商香港子公司業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)，對(duì)集團(tuán)的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)顯著提升。展望1Q25，股票交易活躍、融資余額保持1.9萬(wàn)億左右較高水平，業(yè)績(jī)彈性依然可期，投資業(yè)務(wù)分散配置的券商預(yù)計(jì)表現(xiàn)更佳。關(guān)注業(yè)績(jī)修復(fù)+并購(gòu)主題持續(xù)演繹的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。