每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)稱，應(yīng)對(duì)外部沖擊，政策層近期高度重視“做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)”，采取以舊換新補(bǔ)貼擴(kuò)容、特定群體補(bǔ)貼、類“消費(fèi)券”等政策組合提振內(nèi)需，關(guān)注受益內(nèi)需政策加碼的航空、物流和區(qū)域集運(yùn)龍頭。1）航空：面對(duì)顯著上升的采購(gòu)成本，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)各航司將暫停波音飛機(jī)的引進(jìn)計(jì)劃。若假設(shè)延遲波音的退出計(jì)劃疊加航材采購(gòu)成本上升，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)三大航飛機(jī)引進(jìn)增速或降至1%~2%。關(guān)稅反制進(jìn)一步限制航空業(yè)供給，票價(jià)拐點(diǎn)漸近，國(guó)際油價(jià)下跌釋放利潤(rùn)空間，關(guān)注“五一”前航空布局機(jī)會(huì)。2）物流：以舊換新國(guó)補(bǔ)擴(kuò)容及潛在的消費(fèi)刺激政策有望傳導(dǎo)至需求端，選取品類相關(guān)度高的順周期龍頭。3）區(qū)域集運(yùn)：復(fù)盤歷史，積極的財(cái)政政策有望推動(dòng)大宗商品需求的修復(fù)，2024年內(nèi)貿(mào)行業(yè)CR3接近80%，預(yù)計(jì)需求變化將傳導(dǎo)至運(yùn)價(jià)端，同時(shí)潛在轉(zhuǎn)運(yùn)需求有望傳導(dǎo)至亞洲區(qū)域集裝箱船東，建議關(guān)注受益于內(nèi)需修復(fù)彈性的內(nèi)貿(mào)集運(yùn)龍頭以及潛在轉(zhuǎn)口受益標(biāo)的。