5月22日，滬指跌0.17%，深證成指跌0.19%，創(chuàng)業(yè)板指平開，高位股盤初調(diào)整。國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)低開后震蕩，現(xiàn)跌約0.3%，成分股亞普股份、一心堂、奧佳華等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，最低費(fèi)率一檔的自由現(xiàn)金流ETF（159201）跟隨指數(shù)上行，盤中交投活躍，成交額快速突破5500萬元。

資金面上，數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有近1500家上市公司發(fā)布回購(gòu)相關(guān)公告，涉及回購(gòu)金額上限超1100億元。超880家上市公司真金白銀投入市場(chǎng)實(shí)施回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額超600億元。

中信證券認(rèn)為，自由現(xiàn)金流是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的核心指標(biāo)，其用途包括但不限于：向股東返還紅利、實(shí)施股票回購(gòu)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略擴(kuò)張以及構(gòu)建財(cái)務(wù)安全墊等。學(xué)界與業(yè)界研究的共識(shí)在于：在市場(chǎng)衰退期與市場(chǎng)復(fù)蘇初期，自由現(xiàn)金流充足的公司能更快、更好地進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，提升其長(zhǎng)期投資價(jià)值，也更受投資經(jīng)理關(guān)注。

最低費(fèi)率一檔的自由現(xiàn)金流ETF（159201）緊密跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，長(zhǎng)期收益表現(xiàn)亮眼。現(xiàn)金流選股策略具有良好的配置價(jià)值，其持倉結(jié)構(gòu)相較于傳統(tǒng)紅利策略具有明顯差異、在價(jià)值行情中進(jìn)攻性更強(qiáng)，可以作為防御型策略的優(yōu)秀補(bǔ)充。