近期，COMEX黃金價格持續(xù)回調(diào)，并在3280美元/盎司左右震蕩。與此同時，國內(nèi)股債市場持續(xù)呈現(xiàn)低波動特征，上證指數(shù)成交金額從5月初的1.5萬億元回落至1萬億元左右，10年期國債收益率日內(nèi)振幅連續(xù)多日維持在2BP以內(nèi)。浙商證券最新研報表示，波動率是支撐投資的重要基礎(chǔ)，在當(dāng)前股債波動收窄的宏觀環(huán)境下，黃金憑借相對更高的波動率，其價值或進一步凸顯。

盤面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，直接掛鉤金價的上海金ETF（518600）資金交投相當(dāng)活躍，日內(nèi)成交額已超1億元。拉長周期看，上海金ETF過去三個月份額分別增長2880萬份、450萬份、13140萬份，連續(xù)獲資金凈流入。從運作穩(wěn)定性看，上海金ETF在過去四個完整年度（2021~2024年）相對滬金指數(shù)的跟蹤誤差為0.12662%，在14只同類ETF中居前2，運作穩(wěn)定性優(yōu)。

具體到投資思路上，浙商證券認(rèn)為，從短期交易角度看，當(dāng)前黃金價格在經(jīng)歷前期快速上漲后進入震蕩階段，建議投資者以賠率思維為主，在3150美元/盎司以下逢低逐步做多，3350美元/盎司以上適當(dāng)減倉，把握波段交易機會。長期配置以勝率思維為主，看好黃金價格在經(jīng)歷短期震蕩調(diào)整后進一步走出上漲行情。

作為高效配置黃金資產(chǎn)的工具，上海金ETF（518600）及其場外聯(lián)接基金（A類008986，C類008987，F(xiàn)類021738）不涉及實物黃金交割，場內(nèi)支持T+0靈活交易，是資金參與黃金行情的便捷工具。其中，F(xiàn)份額0申購費，持有7天0贖回費，銷售服務(wù)費低至0.01%。