每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

隨著中美貿(mào)易爭端緩和，5月初每經(jīng)品牌100指數(shù)延續(xù)先前走勢，持續(xù)反彈，并于月中一度突破1100點，但漲勢未能延續(xù)到月末，指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，最終月K線收出長上影線，5月僅微漲1.09%，以1063.57點報收。進入6月，在國內(nèi)一系列政策支持下，市場仍具備平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)。 

品牌100指數(shù)5月小幅反彈

在4月末市場完成震蕩整固后，5月初“一行一局一會”超預(yù)期的降準降息等金融政策驅(qū)動大盤繼續(xù)上行，并在中美雙方暫緩關(guān)稅聲明的催化下修復(fù)至4月關(guān)稅出臺前水平。此后，由于缺乏進一步催化因素，且4月基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對偏弱，市場轉(zhuǎn)為震蕩，部分資金止盈兌現(xiàn)。

受此影響，5月最后一個交易周，市場陷入調(diào)整，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌2.99%，表現(xiàn)略微低迷，多只之前漲幅較大的公司出現(xiàn)大幅調(diào)整，比如吉利汽車、比亞迪等。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，端午前一周，農(nóng)夫山泉、老鳳祥以及民生銀行周漲幅超過4%，而中國移動、農(nóng)夫山泉、中國石油、中國石化以及中國電信周市值增長超過百億，其中，中國移動周市值增長達到568億元，市值增長較大。

從整個5月表現(xiàn)來看，每經(jīng)品牌100指數(shù)先揚后抑，最終月漲1.09%，以1063.57點報收，其中，東方海外國際、中國人保、中國太保三只個股月漲幅超過15%，東方海外國際以34.05%的月漲幅領(lǐng)漲。

有券商機構(gòu)指出，展望6月份，隨著中美貿(mào)易關(guān)系趨于緩和，類平準基金在對沖市場尾部風(fēng)險中發(fā)揮了重要托底作用。各方加力加勁推動既定政策落地見效，加快加強增量政策儲備，以及中長期資金的持續(xù)入市，將有望持續(xù)改善市場微觀結(jié)構(gòu)并增強投資者信心。 

新消費成分股投資亮點頗多

目前，市場資本依舊對新消費產(chǎn)業(yè)鏈保有較大的風(fēng)險偏好，而新消費賽道的公司近期各種利好頻出。

例如堅持長期主義的農(nóng)夫山泉，公司實現(xiàn)生產(chǎn)端、渠道端和產(chǎn)品營銷端三個維度共振，形成強大競爭壁壘。首先，生產(chǎn)端前瞻性的全國化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能布局為公司在品牌形象和產(chǎn)品打造上帶來優(yōu)勢，“自然健康”等概念深入人心。其次，憑借公司在營銷上的成功，拉動消費者對于公司品牌和核心產(chǎn)品的認知，提高C端自然動銷能力。最后，隨著產(chǎn)品的暢銷，公司快速實現(xiàn)了全國渠道網(wǎng)絡(luò)的布局，提高產(chǎn)品的終端覆蓋率，實現(xiàn)充分的消費者觸達，提升公司產(chǎn)品的市場競爭力，進一步鞏固公司品牌和產(chǎn)品的號召力。

2024年，農(nóng)夫山泉茶飲料營收首次超越包裝水，據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，東方樹葉近三年的復(fù)合增長率超過90%，持續(xù)保持高增長。農(nóng)夫山泉年報顯示，未來公司將依托中國生物的多樣性優(yōu)勢，將更多健康產(chǎn)品帶向全世界，以成為國際化的世界一流企業(yè)為目標(biāo)，繼續(xù)積極探索海外市場發(fā)展機會，拓展增量空間。

而受益于金價持續(xù)上漲，以及老鋪黃金打開的黃金首飾熱度，老鳳祥也開始發(fā)力渠道和進行產(chǎn)品優(yōu)化，該公司在深化“藏寶金”、“鳳祥喜事”主題店運營的同時，還深度挖掘黃金、鑲嵌等主題產(chǎn)品的開發(fā)，加速產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)的時尚化、年輕化，進一步加強與“高達”、《蛋仔派對》等知名IP的跨界合作。

此外，安踏體育則通過收購戶外鞋服及裝備領(lǐng)域的全球領(lǐng)先專業(yè)品牌——狼爪，完善品牌矩陣，邁出全球化策略的重要一步。 

港股消費ETF需關(guān)注

除個股投資外，ETF也是布局新消費的工具之一，而港股消費ETF易方達（513070）、港股消費ETF（159735）等追蹤中證港股通消費主題指數(shù)的產(chǎn)品目前最貼切新消費標(biāo)的。

今年以來，包括港股消費ETF易方達（513070）在內(nèi)4只港股通消費ETF累計漲幅超過15%，而中證港股通消費主題指數(shù)從港股通證券范圍內(nèi)選取流動性較好、市值較大的50只消費主題相關(guān)證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)消費類上市公司證券的整體表現(xiàn)。

中證港股通消費主題指數(shù)主要權(quán)重股

值得關(guān)注的是，阿里巴巴、騰訊控股、小米集團、美團權(quán)重占比超過50%，而這4家公司也均為每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具備覆蓋投資意義。

另一方面，港股通消費ETF（159245）也于5月26日進行發(fā)行，該ETF追蹤的國證港股通消費主題指數(shù)主要反映港股通范圍內(nèi)消費領(lǐng)域相關(guān)上市公司的運行特征，目前涵蓋50只成分股，是港股新消費的“精準標(biāo)尺”。

國證港股通消費主題指數(shù)主要權(quán)重股

整體來看，港股通消費指數(shù)長期配置價值凸顯。一方面，港股通消費指數(shù)匯聚港股獨有稀缺資產(chǎn)，能夠填補A股新消費生態(tài)的空白；另一方面，隨著年輕一代消費習(xí)慣的變遷疊加新興消費龍頭全球化布局，港股新消費企業(yè)未來業(yè)績增長值得期待。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211300009285