6月4日，港股市場走勢積極，港股創(chuàng)新藥板塊高開高走。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股中，信達(dá)生物漲超15%，再鼎醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥漲超7%，石藥集團(tuán)、中國生物制藥、君實(shí)生物漲超6%，諾誠健華、百濟(jì)神州漲超4%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）連續(xù)3個交易日成交額超11億元，市場熱度較高。

消息面上，“DeepSeek時刻”意味著突破性效率提升，中國在生物醫(yī)藥領(lǐng)域也有相似優(yōu)勢，在相同或更少時間與成本下，實(shí)現(xiàn)相媲美的性能。中國和美國的創(chuàng)新藥研發(fā)成本的差距，與中國和美國在調(diào)用大模型API服務(wù)時價格的差異驚人地相似。針對一個已驗(yàn)證的靶點(diǎn)，傳統(tǒng)方法需要合成和篩選很多次，才能得到優(yōu)化候選藥物。中國團(tuán)隊(duì)擁有2-3倍的成本優(yōu)勢和約2倍的速度優(yōu)勢，人工研發(fā)效率堪比美國團(tuán)隊(duì)用上AI輔助研發(fā)。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，6月4日最新市盈率僅為29倍，不足3個月前的一半，當(dāng)前布局性價比突出。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險(xiǎn)逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

湘財(cái)證券表示，從基本面來看，頭部創(chuàng)新藥企業(yè)已進(jìn)入盈利周期，多個創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，推動收入快速增長。與此同時，全球突破性臨床數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，也帶動了海外授權(quán)市場的活躍，研發(fā)成果加速轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益。此外，2025年5月落地的重磅創(chuàng)新管線授權(quán)交易進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)的基本面信心。2025年被視為支付政策落地的元年，首個丙類醫(yī)保目錄將在年內(nèi)推出，這一調(diào)整有望推動創(chuàng)新藥市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容。同時，藥品價格形成機(jī)制以及支持創(chuàng)新藥發(fā)展的新舉措也在不斷深化，為行業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。

相關(guān)產(chǎn)品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）。