消息面上，近期央行開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作，緩解銀行負債端壓力，市場流動性改善。

華西證券指出，今年債市短端面臨財政（國債）發(fā)力時點靠前的特殊問題，自3月起1年、2年、3年國債月度發(fā)行規(guī)模迅速抬升至1700-1900億元，顯著高于前期單月約1000億元水平，一級市場供給緩解了銀行在二級市場“搶券”訴求。歷史上曲線極致走平多與央行操作相關(guān)，2025年一季度熊平行情即因流動性收緊所致，而后續(xù)修復走陡需依賴央行態(tài)度緩和，包括降準降息及日常呵護性投放提升。目前央行態(tài)度已轉(zhuǎn)暖，通過顯性化中長期資金投放（如6個月買斷式回購）及平抑稅期波動（單日OMO投放2025億元）穩(wěn)定市場，預計大行將逐步增加短債配置推動利差修復，市場或正處于曲線由平走陡的拐點。

十年國債ETF（511260）作為市場唯一跟蹤10年期國債指數(shù)的ETF，近期規(guī)模和流動性顯著提升，連續(xù)5日凈流入超22億元，近10日凈流入近50億元。十年國債ETF（代碼：511260）跟蹤的是上證10年期國債指數(shù)（代碼：H11077），該指數(shù)由上海證券交易所發(fā)行，主要選取剩余期限在9至10.25年之間的固定利率國債作為指數(shù)樣本，以反映中國長期限國債市場的整體表現(xiàn)。上證10年期國債指數(shù)成分券具有較高的信用等級和流動性，行業(yè)配置集中于政府債券領(lǐng)域，為投資者提供了一個衡量長期國債市場收益率變動的基準。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。